Réformer le G20

Xu Hongcai

Réformer le G20

Xu Hongcai

Importante plate-forme de la coopération économique mondiale， le Groupe des vingt （G20） a été essentiel pour faire face à la crise fnancière de 2008. En dépit de ces succès passés，le groupe est aujourd'hui assailli de diffcultés， comme son manque d'autorité et de pouvoir exécutif. Selon Xu Hongcai， directeur du département de recherche économique du Centre pour les échanges économiques internationaux de Chine，le G20 doit encourager la coordination des politiques macroéconomiques mondiales pour gagner en pertinence au niveau global.

LA Chine devrait profter de Ia tenue du prochain sommet du G20 à Hangzhou，capitaIe de Ia province du Zhejiang， en septembre prochain， pour revitaIiser I'organisation et promouvoir Ia gouvernance mondiaIe. ActueIIement， étant donné Ies changements de I'économie mondiaIe， Ia mission du G20 se transforme， se focaIisant désormais sur Ia promotion du déveIoppement durabIe de I'économie mondiaIe. L'une des questions Ies pIus urgentes et cruciaIes est ceIIe de I'étabIissement d'un secrétariat permanent pour Ie groupe， et I'améIioration des mécanismes de coordination des poIitiques macroéconomiques des pIus grandes économies.

Secrétariat permanent

Le G20 continue de jouer un rôIe important dans Ia gouvernance mondiaIe. Sur Ia base de ses succès passés， une réforme de I'organisation permettrait d'améIiorer Ia coordination des poIitiques macroéconomiques， tout en confrmant Ia pertinence du groupe au niveau gIobaI. Le G20 permet de réunir Ies pIus importants décideurs， des pays déveIoppés mais aussi des économies émergentes. Puisqu'une grande partie du monde est représentée par Ie G20 （en popuIations， territoires， PIB，voIume commerciaI）， Ie groupe exerce une énorme infuence.

Pendant Iongtemps， Ies sommets du G20 ont servi à pIusieurs niveaux comme pIate-forme pour I'échange d'information et Ia communication poIitique. Mais son manque de pouvoir exécutif était un probIème fagrant， sans pouvoir Ies sommets n'ont aucune infuence. Ce défaut a eu un impact négatif sur I'autorité et I'infuence de I'organisation. Le rôIe du G20 se résume principaIement à I'organisation de sommets par Ia présidence tournante du groupe， mais aussi de réunions des ministres des Finances ou des dirigeants des banques centraIes du G20. Le groupe organise égaIement des réunions d'affaires （B20） ou des groupes de réfexion（T20）. Toutefois， étant donné Ia diversité des sujets traités Iors de ces conférences，iI est très diffciIe de coordonner Ies décisions， d'autant pIus que chaque partie défend ses propres intérêts.

Ces dernières années， certains membres du G20 ont évoqué I'étabIissement d'un secrétariat permanent pour Ie groupe， afn d'organiser et de coordonner pIusieurs missions une fois Ies sommets cIôturés. Un secrétariat permanent permettrait d'améIiorer I'effcacité de Ia communication et Ia coordination entre Ies membres du G20， aidant à Ia prise de décisions et à Ia mise en œuvre des résoIutions. II permettrait égaIement d'accroître Ia coIIaboration entre Ie G20 et Ies autres organisations internationaIes，tout en évitant une trop forte infuence des pays hôtes dans Ie choix des thèmes des sommets.

Une importance mondiale

Ces dernières années， Ies économies mondiaIes ont dû faire face à une faibIe croissance. ParaIIèIement， Ies tendances et poIitiques économiques des pays membres ont grandement divergé. AIors que Ies effets négatifs des poIitiques macroéconomiques des pIus grandes économies sont de pIus en pIus visibIes，Ies risques fnanciers mondiaux augmentent， rappeIant I'urgence de Ia coordina-tion des poIitiques macroéconomiques actueIIes. En attendant， Ie prix des marchandises continue de s'effondrer et Ies fux de capitaux à court-terme s'accé-Ièrent dans Ies marchés mondiaux. Le marché des changes fuctue sans cesse et Ies économies émergentes font face à de nouveaux risques fnanciers. Dans ce contexte， I'améIioration des mécanismes de coordination des poIitiques macroéconomiques des grandes économies est essentieIIe pour éviter une nouveIIe crise fnancière.

Depuis 70 ans， Ie système de Bretton Woods n'a cessé d'évoIuer. CeIui-ci continue de jouer un rôIe capitaI dans Ia gouvernance mondiaIe maIgré I'émergence des taux de change fottants dans Ies années 1970. Même après Ia mise en pIace du Groupe des sept （G7） au miIieu des années 1970， et Ie rempIacement de I'Accord généraI sur Ies tarifs douaniers et Ie commerce par I'Organisation mondiaIe du commerce dans Ies années 1990，ainsi que I'étabIissement du G20 en 1999，Ie système de Bretton Woods infuence encore profondément I'actueI système fnancier. Les nouveaux défs fnanciers rendent Ies faiIIes du système de Bretton Woods d'autant pIus visibIes. Par exempIe， en ce qui concerne Ia poIitique de coordination fscaIe et monétaire. Le G20 évaIue deux fois par an Ie statut fscaI， Ia dette pubIique et Ie potentieI de risque fnancier de chacun des membres. II est nécessaire de déceIer ces risques pour que Ies pays sous-évaIués puissent résoudre Ieurs probIèmes et ajuster Ieur poIitique économique， afn de réduire Ies dangers. Cependant， ce système d'évaIuations dépend de I'exactitude des données et de I'honnêteté des pays membres. Par aiIIeurs， Bretton Woods n'offre pas de soIutions aux probIèmes de poIarisation des intérêts ou aux effets négatifs des poIitiques macroéconomiques des pIus grandes puissances.

En ce qui concerne Ies poIitiques de coordination commerciaIe， on voit surgir une myriade d'accords de Iibre-échange biIatéraux et muItiIatéraux， accords faisant obstacIe au cycIe de Doha. D'autre part， Ies pIus grandes économies mondiaIes font face à des probIèmes structureIs. De sorte que Ia réforme structureIIe fait désormais partie de I'ordre du jour des réunions des ministres des Finances et des directeurs des banques centraIes du G20， pour une « croissance forte，durabIe et équiIibrée ». II est par aiIIeurs demandé aux membres du groupe de renforcer Ieur poIitique de coordination.

Un plus grand panier de devises

Le futur secrétariat permanent pourrait être mis en pIace avec Ie soutien du FMI. Le fonds a joué un rôIe essentieI dans Ia coordination des poIitiques économiques de Ia communauté internationaIe. Son action a été particuIièrement importante dans Ia gestion de Ia crise fnancière mondiaIe en 2008. Le FMI a une grande expérience en ce qui concerne Ia gouvernance économique et fnancière mondiaIe et connaît Ie fonctionnement interne des organisations muItiIatéraIes. Cette année， sous Ia présidence chinoise，Ia proposition visant à étabIir un secrétariat permanent pourrait enfn être soutenue par Ies membres du G20.

Une poIitique de coordination macroéconomique mondiaIe de type « 5+1 » pourrait égaIement être proposée. Le « 5+1 » serait composé des 5， États-Unis，Union européenne （Eurozone）， Chine，Royaume-Uni et Japon - pays dont Ies monnaies constituent Ie panier des DTS，ou droits de tirage spéciaux， du FMI - et du +1， Ie FMI. Puisque ces six membres ont une profonde infuence sur I'économie mondiaIe， accroître Ia coordination de Ieurs poIitiques macroéconomiques aidera à maîtriser I'instabiIité du marché et Ies risques. CeIa permettrait égaIement de maintenir Ia stabiIité du système fnancier mondiaI et de promouvoir une économie mondiaIe forte， durabIe et équiIibrée. De fréquentes réunions des « 5+1 » devraient être organisées， se concentrant sur Ieurs poIitiques fscaIes，monétaires， des changes， commerciaIes，Ies réformes structureIIes et d'autres enjeux. L'objectif étant d'accroître Ia stabiIité au cœur de ces cinq grandes économies et de réduire Ies effets négatifs de Ieurs poIitiques macroéconomiques sur Ies autres pays.

FinaIement， on pourrait accroître I'utiIisation des DTS. Le système monétaire internationaI est encore dominé par Ies États-Unis， ce qui signife que Ie doIIar américain porte majoritairement Ia responsabiIité fscaIe. Ce qui représente non seuIement un risque pour Ia stabiIité gIobaIe du système fnancier， mais est égaIement dommageabIe pour I'indépendance de Ia poIitique monétaire de Ia Réserve fédéraIe américaine （Fed）. Très souvent， Ia Fed doit choisir entre Ia stabiIité du doIIar ou I'équiIibre entre I'offre et Ia demande de Iiquidités mondiaIes. La promotion du statut des DTS dans Ies paiements à I'internationaI， comme monnaie supranationaIe， pourrait aider à réduire Ies risques pour Ie système monétaire internationaI， augmentant par aiIIeurs Ies ressources fnancières du FMI.

De queIIe manière pourrait-on étendre I'utiIisation des DTS ？ On pourrait d'abord revoir Ia IégisIation réguIant Ies DTS，en ce qui concerne par exempIe ses méthodes d'évaIuation et d'émission，et mettre en pIace des ententes avec d'autres monnaies. L'utiIisation des DTS pourrait égaIement être étendue aux paiements internationaux parmi Ies membres du FMI et aux aides de sortie de crise. D'autre part， Ie panier des DTS pourrait devenir I'unité de tarifcation du commerce internationaI et des investissements， et Ie FMI accorderait des prêts aux banques centraIes de ses membres et aux autres banques de déveIoppement muItiIatéraI. La Banque mondiaIe pourrait，par exempIe， encourager I'utiIisation des DTS pour d'importants investissements dans Ies infrastructures.

Pour que ces propositions puissent être mises en œuvre， un environnement propice à des actions de suivi est nécessaire. Des groupes de réfexion pourraient organiser des coIIoques à ce sujet pour débuter Ies discussions sur Ia question : cadre de I'organisation， appareiI décisionneI， mécanisme opérationneI， etc. En attendant， Ia Chine peut rentrer en contact avec Ies parties concernées de manière informeIIe， en vue d'un accord généraI. Après quoi une proposition offcieIIe pourra être mise à I'ordre du jour du prochain sommet des ministres des Finances et des directeurs des banques centraIes du G20 en juiIIet. Une motion pourrait fnaIement être votée Iors du sommet du G20 en septembre 2016. CA