54亿美元收购GE家电竟不用募资，青岛海尔特有钱？

文 | 本刊记者 仝亚娜

54亿美元收购GE家电竟不用募资，青岛海尔特有钱？

文 | 本刊记者 仝亚娜

尘埃落定！青岛海尔（600690）今日发布重大资产购买报告书（草案），拟通过现金方式收购通用电气及其子公司所持有的家电业务资产，交易金额为54亿美元。

让工业头条君感兴趣的是：这样一笔重大资产收购，竟然没有使用募集资金！收购报告书中的原话是这样的——本次交易的收购价款将以现金支付，不涉及募集配套资金。

大概算算，54亿美元约合351亿元人民币哪！要以现金支付，青岛海尔能一下子拿出这么多？

查看其2015年第三季度财报发现，截止2015年9月30日，青岛海尔的货币资金约243亿元，就算都拿去收购也不够用啊！事实上也不可能都拿走，因为需要留出流动资金。假设扣除100亿元左右的流动资金，还有200亿元的缺口啊！那就只能是贷款喽！

青岛海尔的货币资金约243亿元，就算都拿去收购也不够用啊！

果然，报告书还有这样一段话：截至2015 年9月30日，上市公司合并报表口径资产负债率为55.46%。本次交易为现金收购，部分收购资金将来源于银行贷款，预计本次交易完成后，上市公司资产负债率将有所上升。

那么，作为一家上市公司，青岛海尔为何没有公开募集资金反而选择了银行贷款呢？工业头条君猜测，原因之一可能是，这么重大的资产重组，不确定性相当高，前期沟通时都处于保密状态。一旦可以公开了，时间又比较紧迫，所以，很难给公开募资留出充足的时间。

另外，不用募集资金还有一个好处，就是限制少。青岛海尔表示，本次交易对价均为现金，依据《重组办法》的规定，本次重大资产重组不需提交中国证监会审核。

不过，本次交易拟购买的标的资产包括股权及非股权资产，同时将受让相关负债，不知道这54亿美元中，是否已经包含了这些负债？

海尔董事长张瑞敏

附：拟承接的负债，共8项

根据《购买协议》及《披露函》，并基于双方约定的相关赔偿条款及风险共担机制，本次交易上市公司拟承接通用电气的资产出售方的与拟转让资产相关的全部负债，包括：

- 最终修订的营运资本报表中反映的相关负债

- 所承接的合同下产生的负债

- 税务协议下收购方需缴纳的相关税负

- 协议所约定的环保、自然资源、健康及安全等相关事宜产生的债务（除协议约定的例外情况）

- 与业务及产品相关的返修、质保或类似债务导致的负债

- 员工协议下的相关责任

- 工业收益债券、特定生产协议、保理偿付义务等的相关债务

- 交易双方在《购买协议》和《披露函》中约定的与部分未决法律程序相关的负债

还有终止费呢！最高可达4亿美元

根据《股权与资产购买协议》，若本次交易未通过所涉及的必须在交割前申报或完成的反垄断审批、或未完成所需的中国监管机构备案、或未获得青岛海尔股东大会批准，则青岛海尔需要向交易对方支付终止费。

若本次交易未通过所涉及的必须在交割前申报或完成的反垄断审批，则终止费金额为 2 亿美元，若本次交易未完成所需的中国监管机构备案、或未获得青岛海尔股东大会批准，则终止费金额为 4 亿美元。