道达尔董事长兼CEO：油价周期性反转只是时间问题

道达尔董事长兼CEO：油价周期性反转只是时间问题

近年来，行业经历了非常剧烈的周期性波动，在不到15年的时间里，油价从每桶20美元上升到100美元，如今，油价又从高点下降了三分之二，跌至每桶30美元。

对此的第一种解读是市场变化。自2014年以来，两大因素导致了原油供应过剩：其一是因为对常规油田的大量投资导致石油产量上升，其二是美国非常规能源——页岩油的产量突增，其产量之大也超出预期。石油输出国组织无法控制美国页岩油的大量涌入，作为回应，该组织成员决定保持其产量稳定，并让市场决定价格。这一战略加剧了目前供应量的增长。可另一方面，全球需求却无法消化现有的石油供应。尽管由于价格走低而导致2015年的实际需求量高于预期，但仍然不足以跟上供应的增长。

国际能源署认为，全球石油需求量在2016年将会每天增加120万桶，低于2015年。但是如果油价保持在每桶30美元的话，需求可能会增长。而中国2016年的需求水平是主要的未知因素，其经济增长预期和战略石油储备方面的计划目前也还不明朗。

在需求方面，油价下行将从下半年开始迫使美国的生产放缓，促使其减少过剩的产能并帮助稳定供应量。我认为市场在那时可能会做出反应，从而刺激油价长期走势上涨。

油价大幅回升的可能也不能被排除，因为油价低迷时需求会上升而供应在下降，为应对原油价格的下降，全球大型石油公司正相应削减投资，这也就意味着无法弥补目前自然下降的油田产量。因此，油价周期性反转只是时间问题。