输配电价改革与财务运营联动传导机制研究

宋艺航，冷 媛，傅 蔷

（直流输电技术国家重点实验室 南方电网科学研究院有限责任公司，广东 广州 510080）

输配电价改革与财务运营联动传导机制研究

宋艺航，冷 媛，傅 蔷

（直流输电技术国家重点实验室 南方电网科学研究院有限责任公司，广东 广州 510080）

在新一轮电力改革下，如何建立科学合理的输配电价机制，确保输配电价水平与电网企业可持续发展相适应是电网企业在改革最为关注核心的问题之一。本文通过探讨输配电价核算与电网公司财务运营联动传导关系，建立了以电网固定资产为基础，以财务运营联动传导为核心的电价—收入—利润—投资—资产—电价的循环反馈机制模型，借助目标管理的分析方法，获得了输配电价机制与公司各经营指标相变化的联动规律，为电网企业制定财务决策及经营决策提供了参考。

电改；输配电价；财务运营；联动传导；目标管理

新一轮电力体制改革的核心是“三放开、一独立、三加强”。“三放开”是指在进一步完善政企分开、厂网分开、主辅分开的基础上，按照“管住中间”、“放开两头”的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价，有序向社会资本放开配售电业务，有序放开公益性和调节性以外的发用电计划；“一独立”是指推进交易机构相对独立，规范运行；“三加强”是指进一步加强政府监管，进一步加强电力统筹规划，进一步加强电力安全高效运行和可靠供应。作为电力传输及销售的主体，电网企业的财务管理业务将面临巨大影响。如何建立科学合理的输配电价机制与公司财务经营目标相匹配的输配电价水平是亟待解决的难题。

本文将从输配电价测算和财务运营仿真两个方面建立联动传导机制模型，基于不同情境下的衡量指标和投融资计划，分析输配电价水平与财务运营各个指标联动关系，采用目标管理法建立电价—收入—利润—投资—资产—电价的循环反馈机制模型，研究输配电价改革目标下电网企业财务运营方案。

一、输配电价改革

以深圳为新一轮输配电价改革试点，将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管的模式，推动建立独立的输配电价体系，完善了输配电价监管制度和监管方法，实现了输配电价监管的科学化、规范化和制度化。

具体核定办法：输配电价核定基础为输配电资产和业务，按照“成本加收益”的定价原则，实施准许收入和价格结构事前监管。价格结构分电价等级核定，以各电压等级输配电的合理成本为基础。输配电价总水平等于输配电总准许收入除以总输配电量。

准许收入=准许成本+准许收益+税金。

二、输配电价改革对电网企业的影响

1、改变电网企业在整个电力市场的定位

输配电价改革是配合电力体制总体改革而先行的关键改革点。输配电价改革后，将形成逐渐合理而独立的输配电价，电网企业将通过收取过网费即输配电价的方式获得收入，其收益水平与上网电价和销售电价高低没有直接关系，因此电网企业与发电、销售企业无利益之争，在电力市场交易中保持中立地位，更多的体现为公益性垄断企业的性质。

2、改变电网企业的业务格局

输配电价形成独立核算体系后，有助于售电市场放开，售电公司作为新的主体进入电力市场，与电网企业形成竞争格局，电网企业业务格局会相应的重组和调整。

3、 改变电网公司投融资策略

过去，电网企业以售电增长为驱动，积极进行各项投资建设。投资建设项目在运营周期内所涉及的折旧、运维费也会在售电过程中得到补偿。但是输配电价一旦核准，政府将严格监控电网企业实际总收入，电网企业的盈利模式则变为收取过网费，总收入相对稳定。预示现金流将会减少，增加投资过程的财务成本，投资总成本将会增加，进而影响投资策略的制定。而融资活动为投资策略提供全面支持，在现金流充裕的情况下，融资活动相对简单，主要采用短期融资策略，成本较低，期限较短。输配电价改革后，电网企业在现金流相对减少的情况下，融资策略需要进行重新调整。

4、 改变电网企业收入、成本核算结构

目前，电网企业的主要收入来源是售电。而新的输配电核算方式要求形成新的成本核算机制，电网企业主要收入为过网费和并网费，准许收入按照准许成本加合理收益核算方式，会使得电网企业的营业收入发生根本性变化。

同样输配电价单独核算后，电网企业的主要成本费用就由购电成本转变为以输配电成本为核心。收入、成本费用的核算结构发生改变，企业的总利润势必会受到影响，收入结构的变化对电网企业现金流有极大影响，现金流量影响投融资计划，投融资计划直接影响财务费用构成，输配电价改革对电网企业的财务运营管理带来巨大的挑战。

三、输配电价测算与财务运营联动传导机制模型

1、 联动传导机制模型思路

针对改革中对电网企业财务运营管理带来的各种问题和挑战，笔者进行深入研究，组建专门的项目组，提出了输配电价测算与财务运营联动传导机制模型。该模型以输配电价核算为切入点，依据财务运营中资产及成本数据计算准许收入，进而推算出输配电价总水平及各等级电压输配电价，通过财务运营模型传导到收入、成本、费用、利润等财务指标核算中，依据财务分析和目标管理体系判断输配电价制定是否科学合理，是否达到财务运营目标，如果符合目标则生成相应的输配电价测算方案，如果不符合目标则进行重新计划模拟。具体解析如下。

（1）输配电价测算逻辑。输配电价测算模型从外部环境和内部财务运营两方面入手，将外部经济发展与售电量有机融合到输配电价测算研究中，满足输配电价改革中三年事前监管机制的预测需求，通过与财务运营研究形成联动传导机制，确保未来三年投资的合理性和公司效益的最大化。

输配电价测算研究以购电决策、财务仿真数据、供需数据、电网参数等经营管理决策指标为参考，其中通过构建购电决策优化模型模拟购电决策并给出决策建议，使用外部环境预测的购售电量及结构和财务经营的历史基期数据及预测数据完成输配电价总水平的测算，测算步骤包括对效资产、折旧费用、运营维护费用和加权平均资本成本的测算，进而得出准许成本、准许收益，根据有效资产和税率得出税金，由准许成本、准许收益和税金得出准许收入，再根据准许收入/输配电量得出输配电价总水平测算，进而依据电网特性参数、分配比例模拟出各电压等级、各用户的输配电价。

（2）财务运营仿真目的。财务运营是公司运营的核心，输配电价改革中输配电价独立核算更离不开财务运营预测。输配电价测算研究与财务预测联合研究才能全方位模拟公司运营情况。财务运营模型通过利用外部环境预测和输配电价测算模型以及在宏观经济预测的基础上做出的投融资决策来模拟公司的经营环境，借助财务分析方法预测企业未来一定时期内的财务状况和经营成果，为企业高级管理层决策提供财务信息支持。

（3）财务运营仿真逻辑。财务运营模型以外部环境影响和输配电价测算的模拟结果作为输入条件，以投资—输配电的财务活动为主线，考虑投资活动引起资产变化，包括在建工程、固定资产、无形资产、其他非流动资产的变化；以利润预测为核心，重点预测输配电收入、输配电成本以及输配电成本中运营维护费等对利润总额有影响的利润表各科目；这些共同构成资产、负债、权益动态平衡变化的循环。最终模拟形成利润、现金流、EVA、资产负债率等财务指标。

（4）联动传导机制内在逻辑。将通过财务运营仿真模拟形成的利润、现金流、EVA、资产负债率等财务指标，进一步借助财务分析和目标管理工具，进行深入分析研究。考核财务核心指标（利润、EVA、资产负债率等）是否满足设定目标，是否符合公司发展计划。当不满足考核目标时返回预测的财务数据，重新模拟，然后选择建议值，再次模拟输配电价测算和财务预测，直到满足设定的财务目标，最后通过校验，形成方案设计，完成三年监管期内公司运营预测总流程。整体逻辑思路如图1所示。

图1 输配电价测算和财务运营联动传导机制逻辑导图

2、 联动传导机制模型

依据目标管理的循环反馈机制，可以制定多情景多变量的模型预测分析。形成决策方案建议库，辅助公司决策层根据公司面临的经济环境和社会需要制定出科学、高效的经营计划。

例如设定一年期利润增长率作为管理目标，以输配电价和投资额为决策变量，经过输配电价—收入—利润—投资—资产—输配电价循环反馈机制，求解出在设定的利润值下需要的输配电定价和投资策略。

有效资产是整个传导机制模拟的核心，当进行投资活动时，增量有效资产也会增加，准许成本和准许收益随之上升，从而增加准许收入，准许收入增加导致输配电价增加，输配电价增加，一定程度上提高电网收入，增加投资的同时也增加电网成本，收入模式变化，致使现金流减少，增加财务费用，所以过高的输配电价水平，会造成利润减少，从而影响后期的投资计划的制定，投资计划变动又循环影响输配电价的测定。

四、结论

电改背景下电网企业盈利模式发生改变，需要准确、合理的测算出分用户类别、分电压等级的输配电价，本文将财务运营预测、电力分析和输配电价、上网电价和销售电价测算融合为一体，形成了从业务到财务整个预测全面系统化的反馈流程，构建输配电价改革与财务运营传导机制模型，并开发人机信息化交互平台，使得建模、预测、分析一体化，为电网企业积极应对电力改革、提升公司经营效益提供了关键有力的支持。

（注：参与本文研究作者：王 玲）

[1] 中国电力企业联合会：共享电改红利的路线图[J]．中国经贸导刊,2016(1)．

[2] 唐要家,谢远祥．中国电力体制改革的困局与突破[J]．价格月刊,2012(2)．

[3] 国家发展和改革委员会：深圳市输配电价改革试点方案[R]．2014．

[4] 文安．英国输电过网费定价机制分析[J]．南方电网技术,2015(9)．

（责任编辑：梁蒙蒙）

中国南方电网公司科技项目，南方电网公司财务运营仿真及分析预警系统，项目编号：K-KY2014-036。