上市银行传统盈利模式式微 净息差中行垫底 行长称“未来还会降”

闫军

当前传统利息收入为主的收入结构下增长已显乏力，内外部压力迫使银行着手资产结构调整，目前11家上市银行中仅有招商银行和平安银行的净息差还能保持正增长

受降息以及信贷成本的影响，上市银行业绩表现差强人意。环比净利润增速下滑说明银行业的经营前景仍有进一步恶化的趋势。随着经济下行等大环境的改变，商业银行此前以存贷利差收入为主的传统盈利模式已难以持续。

从已发布的11家上市银行业绩来看，仅招商银行和平安银行净息差增幅为正，其余银行增幅均为负数。民生银行下滑最高，同比回落33BP，而中国银行净息差垫底，为2.12%，与最高的工商银行（2.91%）相差0.79%，由此可见，当前传统利息收入为主的收入结构下增长已显乏力。

对此，多家银行高管在其业绩说明会上表示，通过加强资产负债管理、调整贷款投向等措施完善资产结构。

净息差持续收窄

息差是衡量银行利润增长的直接指标。从11家已发布年报的上市银行业绩来看，除了招商银行和平安银行，其余银行净息差在2015年均出现不同程度下降。具体来看，2015年，招商银行净息差为2.45%，同比上一个报告期增加21BP，平安银行增加20BP，达2.77%。民生银行净息差降幅最大，下滑33BP至2.26%，而中国银行净息差垫底为2.12%，也从侧面反应出其赚钱能力相对较弱。

对于息差收窄的原因，刚刚上任的农行行长赵欢表示，农行同业资产占比高，利率降幅比贷款大，大企业贷款占比高，以前积累的高成本负债更多，阻碍了负债成本下降。

爱建证券研报指出，当前在转型的阵痛期，银行既面临着传统行业去产能的资产质量压力，又面临着新兴产业尚未崛起导致利润增速的压力。

银行净息差的下降，一定程度减轻了贷款企业和个人的负担，市场人士认为，相对宽松的货币政策还有仍将继续的可能性较大。

对此，各家银行也有此预期。招行常务副行长李浩称，虽然2015年该行净息差保持正增长，随着5次降息会在今年逐步释放，预计今年息差稳中有降，不可能保持去年的走势，但会在同行业中保持前列。

交通银行行长彭纯表示，去年该行净息差按年收窄14个基点至2.22%，今年仍有收窄趋势，因央行多次降息会继续浮现较大影响，资产定价下行幅度较负债成本的降幅大得多，但预期整体净息差走势仍较预期好。

而中行行长陈四清则表示，息差的下降实际上是国家政策的一个主动行为，通过降低对贷款企业的利息，来支持实体经济的发展，所以息差降低有它正面的一面，“2016年的净息差还会降”。

着手资产结构调整

面对银行净利差存在进一步收窄压力，有分析人士认为，自去年开始，银行业从以“资金为王”进入“资产为王”时代。然而当前优质资产难觅，如何在资产结构上做文章，成为商业银行关注的方向。

赵欢表示，农行未来将加强存款成本管控，加快消化历史遗留高成本负债，协议存款到期不续作，结构性存款压降，对存款利率上浮设上限。提升贷款定价，提升投融资业务收益率。

浦发银行方面则给出更具体的解决方案，首先，通过对表内、集团、表外3张资产负债表的管理整合增量和存量资产，提高资产风险收益率，以资产组合管理优化收入，达到控制风险的目的。

其次，浦发计划把高成本的负债剔除，高成本负债主要是保险公司协议存款，降低负债成本以扩大利差。另外，可以在主动定价存款的定价策略上做得更有针对性，加大对金融债等主动负债的管理，如大额存单、同业存单等。

值得注意的是，当前上市银行的净利增速多数还是依仗净息差，而净利差均高于不良资产资产生成率（不良贷款生成率×贷款占生息资产比重），也就是说，当前资产收益可以吸收新增不良资产带来的风险。而贷款占生息资产比重也成为影响银行盈利的重要条件。从当前发布的上市银行数据来看，该项比重，除了交行、农行、中行之外，其他银行均有不同程度的增加。

在当前的经济形势下，银行在经营中降低贷款占生息资产的比重或许是一个短期的次优路径，资产配置将适当向非贷款类倾斜也是不错的选择。例如招行方面就表示，今年对“三去一降”、过剩行业的贷款要有控制。