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2016年中国G20峰会可关注三大议题

英国查塔姆学会《2016年如何构建更有效的G20峰会？》（3月20日）

2016年，全球经济面临着严峻挑战：经济增长持续放缓，许多新兴市场国家陷入衰退，大宗商品生产国面临着严重困难且下行风险增加。作为今年G20峰会的主办国，中国可聚焦于三个目标：促进全球经济增长、支持可持续发展和促进公平。

促进经济增长是重中之重。G20峰会要落实布里斯班峰会达成的一致意见，在支持基础设施和结构改革方面迈进;重振贸易议程和相关机制（特别是WTO）的作用。此外，多边开发银行应更多地关注支持经济增长。

实现可持续发展是基础。G20峰会在推进联合国可持续发展计划方面扮演着重要角色。其中，基础设施建设可为发展提供强大的催化剂，而能源的可持续发展与安全方面的合作，可以为处理气候变化问题以及更广泛的可持续发展问题提供支持。

促进公平是关键。G20可以在税收与反腐败改革、加强全球安全网络建设、增强国家在危机处理中的能力、创新国际金融机构治理方面发挥力量，以实现世界公平。此外，进一步推动国际货币基金组织的配额改革，给予新兴国家更大的发言权。

本次峰会也是对G20峰会整体角色与结构的重新审视，将使其变得更加有效，推动更加广泛的全球治理。世界正期待中国领导峰会处理上述问题，向世界展示G20仍然是国际经济合作的主要论坛。

三大策略应对全球长期经济停滞

日本经济、贸易、工业研究所《全球是否已进入长期经济停滞？》（3月23日）

当前，发达经济体面临低通胀、低长期利率和货币工资增长缓慢的问题。而全球人口增长放缓、产能过剩以及经济复苏缓慢等一系列证据表明，全球已进入长期经济停滞阶段。为此，全球治理者们可从三个方面着手应对：

一是国内收入再分配应向穷人倾斜。由于穷人较富人的储蓄要少，国家可以直接或间接地通过公共支出的方式让富人资助穷人，例如为穷人提供学前教育。

二是重视并有效投资全球基础设施。全球基础设施建设的需求很高，但并不局限于发展中国家。根据麦肯锡全球研究所2013年的报告，根据不同的计算方式，2014-2030年间，全球的基础设施投资需求约为57万亿-67万亿美元。其中，只有中国和日本的基础设施投资超过其正常需求，巴西和印度的基础设施投资金额远远不够。世界银行、地区发展银行和亚投行等金融机构在评估投资发放方面起着重要作用，应该把关使投资用在真正需要的地方，使之变得有效。

三是投入更多资金缓解气候变化，实现可持续发展。通过对二氧化碳和其他温室气体征收大额的排放税，可促使私人资本拿出大量所需资金，补充发展中国家政府在减排方面的努力。恰当的全球公共政策合作可以平衡预期储蓄与预定投资。鉴于经济停滞，长期利率将保持低位，这种合作应尽早开展。

四个因素导致特朗普主义盛行

美国卡内基国际和平基金会《特朗普主义是怎样流行全球的？》（3月21日）

2015年以来，各国大选中类似唐纳德·特朗普等怀有本土主义和排外情绪的候选人越来越多。这一趋势之所以出现，主要原因有四：

全球化加剧了世界经济不平等，普通百姓从中受益寥寥。在美国，中产阶级萎缩，收入停滞不前，制造业被掏空，占人口1%的富裕阶层坐享绝大部分经济复苏的成果。在欧洲，人口老龄化与过高的结构性失业使其经济增长先天性贫血，复苏乏力。在俄罗斯和中东地区，油价持续走低加剧了中产阶级的困窘。

信息与传播技术的进步打破了传统的政治运作规律。在欧美，人们不再依赖政府机构或社会精英作为他们可靠的消息来源，而是通过互联网等技术自行寻找所需的信息。

人口组成结构变动刺激了文化紧张。2020年，美国超过半数的新生儿将不再是白人，来自墨西哥等地的拉丁裔移民将成为美国社会的主要劳动力。欧洲向来强调民族认同，移民和文化冲突是长期的政治议题。其本土人口生育率低下，不断涌入的难民必然引起恐慌。

发达国家脆弱的政治机构打击了人民的信心。无论是在美国还是欧洲，大多数的政治机构，都在迅速变化的全球局势中被证明是缓慢和迟钝的。经济危机后的财政紧缩又进一步损害了政府信誉。

全球化的升级与停滯

邵宇 东方证券首席经济学家

全球化的平稳运行依赖于硬件与软件两个维度的协调。生产要素的全球优化配置与市场开放的不断发展，是硬件。全球化发展过程中的制度与规则，是软件。全球化规则的主导者可以获得更多的全球化红利，全球化规则本身就是世各国相对综合实力的镜像。

当前，上一轮全球化红利大体分配完毕，而新一轮全球化动力机制与制度框架尚未确立，虽然各方都宣示了对完善WTO规则和推进新一轮多边谈判的坚持，但也都在通过各种双边和多边协议另谋出路，并由此形成新一轮在定规立制主导权上的角力与竞合。

关键在于，东西方是否可以找到合适的理解和分析框架，以免阻碍沟通形成战略误判，最终导致全球化停滞甚至反转。（3月22日）

普通民众现在要更多配置美元资产吗？

曹远征 中国银行首席经济学家

当前的汇率乱象需要国际协调，否则，不仅对中国，对全球经济也是很大的伤害。因此，美元加息的步伐很可能大大减缓，各国货币政策还要重新进行协调。

对普通人而言，现在应该怎么配置资产？今年金融市场风险在加大，无论是人民币利率还是汇率，波动在加大，美元又是最重要的交易货币和计价结算货币，在这样的风险面前，如果对方可以接受本币，无论是贸易还是投资，还是做其他的交易，你最好还是持有本币，因为它可以规避汇率风险。

在动荡之中，安全是第一位的，本币是第一位。比较投资回报的话，如果人民币贬值不超过3%，那人民币资产是合算的，因为人民币的无风险利率通常都是在3%以上，而且有关方面也是试图把人民币波动幅度控制在3%以下。

总而言之，在波动的市场中，可靠性、安全性是第一位，减少投机性是非常必要的。（3月25日）

更轻、更绿、更高的“十三五

鲁政委 兴业银行首席经济学家

“十三五”规划纲要勾勒了未来中国改革和发展的蓝图，其可能引起的变化是全局性的，让人更感兴趣的是以下几个方面的变化。

更轻：纲要设定了“十三五”时期我国经济和社会发展主要目标，其中服务业增加值比例将由2015年的50.5%，继续提升至2020年的56%。从某种程度上说，现代服务业特别是生产性服务业的高度发达，是产业结构升级成功的标志之一。与第二产业相比，第三产业“更轻”，因此“十三五”将是中国经济整体变得更轻的五年。

更绿：早在2015年11月公布的中共中央关于制定“十三五”规划的建议中，不仅首次将“绿色”列为五大发展理念之一，更在文中仅有的四处使用了“最严格的”措辞，全部都与环境问题和绿色发展相联。此次规划纲要全文中，则专门列出第十篇《加快改善生态环境》共七章内容来阐述环境保护。

更高：“更高”主要是指在科技方面。中共中央关于制定“十三五”规划的建议中，“创新”被列入五大发展理念之首，并明确要求“塑造更多依靠创新驱动、更多发挥先发优势的引领型发展”，以便实现供给侧改革的目标“提高全要素生产率”。“创新”的关键是要真正建立市场化的激励约束机制，让每一个人都充分发挥自己的潜力。（3月24日）