乱象丛生，P2P行业迎来洗牌年

黄微

春节前，曾经炙手可热的P2P行业却大叹“年关难过”。e租宝、翼龙贷、三农资本等负面新闻不断，更将乱象频发的P2P推到舆论的风口浪尖，致使有关部门对这—行业的整顿力度日益加强。业内人士称，2016年将是P2P行业的洗牌年。

行业乱象

去年12月初，e租宝遭经侦突查，40余人被警方带回调查。1月14日，备受关注的“e租宝”平台的21名涉案人员，被北京检察机关批准逮捕。其中，“e租宝”平台实际控制人、钰诚集团董事会执行局主席丁宁，涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款、非法持有枪支罪及其他犯罪。

警方初步查明，“钰诚系”的顶端是在境外注册的钰诚国际控股集团有限公司，旗下有北京、上海、蚌埠等八大运营中心，并下设融资项目、“e租宝”线上销售、“e租宝”线下销售等八大业务板块。

办案民警表示，从2014年7月“e租宝”上线至2015年12月被查封，“钰诚系”相关犯罪嫌疑人以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式，大量非法吸收公众资金。警方初步查明，“e租宝”实际吸收资金500余亿元，涉及投资人约90万名。

e租宝出事后没多久，又一家投资理财平台大大集团被查，大大集团总裁马申科被经侦带走。此前大大集团被曝在资金来源、投资标的等多个环节显示出风险问题。

2016年新年刚过，翼龙贷又被曝出其产品翼存宝采用先融资后放贷模式，资金流向不明，已触碰网贷行业资金池红线，涉嫌非法吸收公众存款。

频繁曝光的这些丑闻，不得不让广大投资人对红火的P2P行业产生质疑，网上也是各种吐槽不断。

随着近年来互联网金融异军突起，P2P也应运而生。所谓P2P金融，指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，自行决定借出金额实现自助式借款。

近年来由于股市持续低迷，外汇黄金风险较高，银行存款收益又太低，P2P以10%以上的较高收益率和方便快捷的投资交易方式，吸引了大量投资人和借款人。目前，中国已超越美国成为全球最大的P2P交易市场。据统计，截至2015年底，全年网贷成交量达到了9823.04亿元，相比2014年增长了288.57%。同时，网贷行业历史累计成交量突破了万亿元，达到了13652亿元。

监管加强

2015年是P2P网贷行业发展“冰与火”的一年。一方面，行业快速成长，成交量节节攀升，P2P模式被越来越多的人所认可；另一方面，P2P平台有3000多家，鱼龙混杂。

此情此景，颇像几年前的团购网站。2010年团购模式引入国内后，迅速掀起了“千团大战”的热潮。而在大洗牌后的2014年，团购网站数量从顶峰的5000余家减少到不足200家，存活率不足3.5%。当市场回归冷静，生存下来的将是强者。

在P2P高速发展的同时，也不可避免地出现了不少问题。特别是最近一年来出现了上百起P2P网站跑路事件，投资人的血汗钱或将血本无归，这将P2P的高风险暴露无遗。根据网贷之家统计数据，截至2015年12月底，P2P网贷行业累计平台数量达到3858家，其中问题平台为1263家。仅2015年12月，P2P就新增问题平台106家，跑路型平台占比高达52.83%。

为何这么多的P2P平台频频“出事”？最主要的原因当属监管空白。P2P从出现到现在，缺乏监管一直是行业发展最突出的问题，导致了P2P高风险频发。要彻底整治P2P的乱象，建立起权威的行业监管法律法规无疑是最关键的一步。

2015年，P2P监管工作有了较大进展，这主要表现为：2015年7月，监管层出台了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确了P2P信息中介的性质，规定银行为资金存管机构，平台资金和投资者资金分账管理。去年底，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》出台，《办法》规定了网络借贷信息中介机构的12种禁止行为，以负面清单的形式，为网络借贷划定了业务边界。可以说，《指导意见》和《办法》的出台，对整治P2P行业乱象、净化市场环境，有着积极意义。

行业整合启幕

2015年12月28日，由银监会、公安部、工信部和国家互联网办公室等部门共同起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》出台，预示着P2P新一轮的洗牌即将到来。拍拍贷CEO张俊认为，2016年倒闭平台数量会大幅上升，P2P平台的数量会在五年的时间里收缩到200家以内，资源最终会向优势平台集中，形成强者恒强的局面。

此外，监管办法的出台也将加速行业整合的速度，制度套利的时代行将结束。《办法》明确了P2P平台的信息中介定位，不得做资金池，不得从事非法集资，不得担保，同时给出了18个月的调整过渡期。

同时，P2P平台还将面临来自传统金融机构的挑战。借助互联网工具，许多传统金融机构也与时俱进，将自身业务下沉。P2P行业最终的胜者就是“剩者”，能在内外压力下生存下来的“剩者”终将为王。张俊认为，P2P平台想要在监管时代谋得良好的生存和发展，需要从以下四个方面来下功夫。

首先是客群定位。P2P平台需要找准一个大市场，比如消费金融等，因为客户是传统金融机构很难下沉到的群体，须与银行等走差异化路线。

其次是业务模式，纯线上具有高效低费、服务能力强的优势，是P2P业务模式的发展方向。拍拍贷线上模式的网络效应正在逐渐显现，业务量和用户数量在2015年得到突飞猛进的增长。

随后，是技术创新。P2P平台需要通过技术创新提升服务用户的能力，推出精准且高效的风险管理方式，提供快速便捷的产品使用体验。

最后是互联网的“屌丝定律”。张俊称，中国的互联网世界，得屌丝者得天下。单纯做交易规模是不够的，互联网只有抓住大量用户，抓住屌丝用户，才可能成为大赢家。

多家银行关闭P2P接口

继农行之后，业内又传出包括交通银行、招商银行在内的多家商业银行先后暂停P2P交易接口的消息。不少P2P平台相关负责人2月初表示，不排除后续有更多银行暂停交易接口的可能。

对于多家银行不约而同暂停交易接口的决策，许多平台均表示“措手不及”，银行此举的真实原因也引发了猜测与关注。有业内人士认为，银行此举的原因并非其所称与“风险管理”相关，而是与众商业银行的利益相关。

“受互联网金融的冲击，银行的吸存成本上升很快，此次暂停交易接口的决策，只是挑个时间点下手而已。”网贷之家CEO徐红伟表示。另有股份制银行的相关人士认为，“银行集体暂停对P2P交易接口并不是巧合，很有可能与监管层对该行业的决策有关。”

虽然对于银行此举背后的原因各方看法不一，但暂停P2P交易接口的商业银行数量却在迅速增加。“现在除了农行、招行、交行之外，浦发银行和兴业银行也要暂停对P2P的交易接口。”深圳一家P2P平台的相关人士说。但浦发银行和兴业银行并未就此给出正面答复。

融360相关人士指出，近期衣行39亿元票据案、中信10亿元票据案的爆发，让票据风险进一步浮出水面。银行不良率持续攀升，银行自身经营风险加大，监管层对银行风险控制的监管也在加强。这或许是一些银行暂停P2P充值业务以规避风险的直接原因。

其实，银行对P2P资金存管这一项业务，表现得相当谨慎。虽然部分股份制银行分支机构为了业绩增长，对此业务表现积极，但总行的态度十分谨慎。有银行甚至对资金托管的P2P平台设置了高门槛。

部分支付公司本身也意识到了P2P资金联合存管业务难以为继，P2P支付通道也存在风险，开始布局业务转型。一家第三方支付公司数日前提出了新的业务目标，其高层透露，打算减弱P2P业务的比重，发展其他行业支付端口，除了金融机构，还将发展医疗保健等行业的支付类服务。

目前，对于有联合存管的P2P平台而言，资金只能通过银行卡充到第三方支付再充入平台，因此暂停第三方支付接口这种方式，对于有托管的平台影响最大，“没有托管的平台反而可以进行线下充值，相对正规的平台则不可能有这样的渠道。”

投之家CEO黄诗樵表示，如果越来越多银行跟进“暂停”，对于做资金池的公司来说，会面临被洗牌的风险。

融360理财分析师刘银平表示，鉴于目前网贷行业风险骤升，监管力度不断加大，一些不符合规范的平台必定要整改或是转型，无法适应的平台将惨遭淘汰。

真正洗牌之年

2月4日，又有多家银行出于风险考虑关闭了与P2P平台的交易或充值端口，而在同一日，国务院最新发布的《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》也特别提出，密切关注投资理财、非融资性担保、P2P网络借贷等新的高发重点领域。

业内人士表示，不少银行之所以收紧了和P2P平台之间的合作，主要也是嗅到了行业风险频频发生的当下监管愈加严格的气息。因此，也加速了自身相关业务的调整。

事实也的确如此。最近，不论是国家层面，还是地方层面，对于网贷行业的监管都更为严格。

在国家层面，2月4日，国务院在最新发布的《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》中特别提出，防控重点领域、重点区域风险。最近，市场人士又传出央行于上周组织了互联网金融专项整治小组的消息。

在地方层面，深圳市金融办最先发函要求自2016年1月1日起，暂停新增互联网金融企业名称及经营范围的商事登记注册。随后，从2016年1月4日起，上海市工商局也已暂停互联网金融公司的注册。在懒财网CEO陶伟杰看来，工商收紧注册只是开始，以后可能会有更加严格的规范出台。这对于当前良莠不齐的互联网金融行业，算是一次遏制发展的开端。

“可以确定的是，这一举措的目的是希望通过适度控制行业规模的扩展速度，来防范未来可能造成的行业性风险危害，同时，也可加速行业内自我净化，使互联网金融尽快走上有序繁荣的轨道。”人人贷董事长杨一夫说。

“暂停网贷新增注册，是由于《征求意见稿》对网络借贷平台的经营范围、企业名称等进行了规定，这是工商条线对细则征求意见稿做出的应有反应。相信工商部门和金融办协调完成、细则正式稿及相关配套措施落地之后，会放开限制。”金蛋理财CEO邓巍认为，以上举措说明行业在前期发展过程中遇到了问题，现在正处于解决问题的过程中。

监管政策的收紧，必然会对于行业发展有所影响。开鑫贷总经理周治翰说，目前行业收紧的趋势已非常明显，2016年行业发展应该是趋缓的，平台增速、注册人数降低都是可以预见的。

不过，在杨一夫看来，洗牌的原因严格来讲不在于监管，更多的是市场竞争积累到一定程度后必然要经历的过程，当然，政府监管细则的陆续出台会加速这一进程，也实质性地为行业设置了相当高的隐形门槛，这在短期内可能会给行业带来一些阵痛，但长期来看一定是利好的。一个行业的可持续发展需要形成一套更为明确的规则和良性的竞争环境，让不具备风险控制和持续经营能力甚至存在道德风险的机构淘汰出局，让合规且经营良好的企业脱颖而出。

“对正规发展的平台而言，收紧措施的不利影响有限，或者说即便有影响也只是暂时的。在监管日益明确的情况下，规范发展的平台将会获得越来越多的机会。”邓巍说。

陶伟杰说，监管的收紧可能短期内会带来行业的收缩，但它同时可有效遏制恶性竞争带来的投资者资金损失。与以往的互联网一窝蜂创业不同，视频、团购、上门、外卖都可以通过市场化机制进行淘汰。而金融涉及到国计民生，不能承受大批兴起又大批死亡的波动。政策的收紧有助于行业净化，但是应明确准入门槛，建立经营风险和理财者投资风险防火墙等具体行业监管措施，才是行业能够长期健康发展的基石。