金融租赁支持中小企业的难点与破解路径思考

陆岷峰++陆顺+汪祖刚

摘 要：经济“新常态”背景下，中小企业融资难融资贵的困局仍将持续存在。而集融资与融物、贸易与技术于一体的金融租赁理应成为解决中小企业融资问题的一股重要金融力量。研究发现，外部环境制约和内部因素困扰已然成为金融租赁在缓解中小企业融资难融资贵问题上的难点。破解这一难点的合理途径需要从完善金融生态环境、培育规范的法律环境、营造良好的政策环境、拓宽金融租赁融资渠道、增强金融租赁创新动力、加强复合型人才队伍建设等六个方面着手，既要营造良性的外部环境，又要提升自身核心竞争力，以此才能有效发挥金融租赁在支持中小企业发展的重要功能和成效。

关键词：金融租赁；中小企业；融资

中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2015（12）-0014-04

一、引言

在以增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期”叠加为主要特征的经济发展“新常态”背景下，实体经济中的中小企业融资难融资贵的问题显得尤为突出和明显。政府相关部门连同商业银行在中小企业发展中给予了大力的金融财税支持，也取得了一定的功效，但仍无法完全解决中小企业的融资缺口问题，以集融资与融物、贸易与技术于一体的金融租赁逐渐成为支持中小企业发展的新的融资渠道。据银监会相关统计，截至2014年第三季度，金融租赁公司资产规模已达1.22万亿元，对中小微企业租赁业务余额达到1164.94亿元，比年初增长了15.18%，有力地支持了中小微企业的发展。

同时应该看到，经历近三十年发展的金融租赁产业长期以来并未形成良好的发展态势，特别是在缓解中小企业融资问题上没有发挥重要作用。金融租赁对中小微企业的融资余额不足其资产规模的10%，相对于中小微企业的融资缺口仍显杯水车薪。反观国际上发达国家金融租赁产业的发展状况，金融租赁作为市场经济发展到一定阶段而产生的适应性较强的融资方式，已然成为与商业银行、证券并驾齐驱的三大融资方式之一，在投融资中扮演重要角色。据权威统计数据，目前全球市场近30%的固定资产投资是通过金融租赁实现的。金融租赁作为有别于银行和证券的第三种融资方式，在促进中小企业产业升级和技术进步、降低中小企业融资门槛和融资成本、减轻中小企业税负上具有重要的优势（谢清河，2011），理应发挥其在支持中小企业发展中的重要功效。金融租赁通过寻求合理的市场定位及其功能的有效发挥，完全可以有效缓解中小企业融资难的问题（谭加劲，2007）。那么，中国金融租赁为何没有大力发挥其在支持中小企业发展的作用，其难点又是什么？通过研究发现，目前金融租赁业之所以未能有效支持中小企业的发展，主要是受外部环境的制约和内部因素的困扰，从而形成了金融租赁支持中小企业发展的难点所在。破解这一难点的合理路径就是要从完善金融生态环境、培育规范的法律环境、营造良好的政策环境、拓宽金融租赁融资渠道、增强金融租赁创新动力、加强复合型人才队伍建设等六个方面着手，既要营造良性的外部环境，又要提升自身核心竞争力，以此才能有效发挥金融租赁在支持中小企业发展的重要功能和成效。

二、金融租赁支持中小企业融资的难点

集融资与融物、贸易与技术于一体的金融租赁理应成为解决中小企业融资问题的一股重要金融力量。但是在实践过程中，金融租赁支持中小企业融资面临不少的难点问题，需结合外部环境和内部因素两个视角来剖析。

（一）外部环境制约

1、金融生态环境欠佳

作为非银行金融机构，目前金融租赁业所面临的金融生态环境并不利于金融租赁产业的快速发展。利率还未完全实现市场化，商业银行在整个金融生态中仍发挥着主导作用。截至2013年，金融业资产与GDP的比值大约为390%，超过全球325%的平均水平。而银行信贷直接提供的社会融资量为50%-60%，而且长期以来，银行通过债券、票据等其他形式实际提供的社会融资量超过了90%。而金融租赁资金来源过度依赖银行、资产固化度高，在支持中小企业发展中与银行信贷具有较强的替代性。与此同时，金融租赁业的监管政策不完善、准入门槛过高、退出机制没有建立等问题影响了金融租赁融入整个金融体系的发展进程。

2、法律环境不规范

金融租赁集融资与融物、贸易与技术于一体，连接着物流—资金流—信息流，具有显著的跨行业特点，在具体开展租赁业务过程中所涉及的法律法规问题尤为繁冗。金融租赁业务所涉及的法律包括《金融租赁法》、《合同法》、《物权法》、《会计法》、《税法》等基本法律法规。部分相关法律与金融租赁业务存在不相适用的情况，整个金融租赁业所面临的法律环境不佳，法律风险问题不容忽视。如不针对以上相关法律法规进行逐步完善和健全，租赁权属关系、权责边界无法得到有效保障，将阻碍整个金融租赁业的市场化经营。

3、政策环境不成熟

从美、日、英、德等发达经济体金融租赁业发展经验来看，金融租赁产业的发展壮大尤其是在发展初级阶段离不开良好的政策环境支撑。当前，我国金融租赁业面临的政策环境不成熟，具体体现在以下三个方面：第一，财政补贴方面，金融租赁业具有一定的行业特殊性，如弥补财政补贴政策方面的空白，将极大鼓励金融租赁为重点行业领域的中小企业支持力度；第二，对金融租赁业务所涉及的相关税种优惠减免的力度不够；第三，缺少对金融租赁融资渠道方面的支持政策。金融租赁业所面临的政策环境不健全不利于行业自身的发展壮大，阻碍了其在支持中小企业发展中的金融支持力度。

（二）内部因素困扰

1、融资渠道不畅

融资渠道不畅是目前整个金融租赁业所面临的一大难点。尽管《金融租赁公司管理办法》指出，金融租赁公司资金融入工具包括吸收股东存款、发行金融债券、同业拆借等，但对相关资质要求很高且未出台操作性强的细则。根据相关统计数据显示，金融租赁公司的融资渠道主要为股东增资和银行信贷，其中银行信贷占比高达80%左右。商业银行短期资金供给与金融租赁中长期融资需求格局直接导致资金的期限错配，加大了金融租赁公司的融资成本，既制约了金融租赁公司对中小企业的融资支持规模，又通过资金流传导增加了企业的融资成本，进一步抑制了企业对金融租赁的需求，无法发挥金融租赁在缓解中小企业融资难融资贵问题上的优势。如何拓宽融资渠道是整个金融租赁业有效支持中小企业发展所亟需解决的难点问题之一。

2、创新意识薄弱

纵观目前金融租赁业的经营现状，以盲目追求航空、船舶、电力、医疗、矿产等大型项目、大型企业为主，以直接融资租赁、售后回租为主要租赁模式，以收取租金赚取利差为主要盈利来源是整个金融租赁业质态。在支持中小企业方面，多数金融租赁公司创新意识薄弱，在理念、模式、产品、服务上未能有效发挥自身优势服务于中小企业。从目前的金融租赁质态来看，金融租赁与银行信贷具有极大的替代性，而金融租赁的融资来源、业务成熟度、风控水平、人才资源等多方面与银行相比不具有竞争优势，如不增强其自身创新动力，将很难在市场中得到持续稳健的发展。

3、复合型人才短缺

金融租赁业是市场经济发展到一定阶段，金融业与制造业相互耦合形成的复合型行业，复合型人才的短缺是整个金融租赁行业面临的一大问题。金融租赁业务涉及金融、财务、法律、贸易、投资管理等多学科专业知识。由于我国金融租赁业仍处于初级阶段，理论知识和实践经验相对不足，复合型人才特别是高级管理人才短缺直接阻碍了整个行业的发展步伐。如何加强金融租赁复合型人才队伍的建设是金融租赁业亟待解决的又一难题。

三、金融租赁支持中小企业融资的破解路径

通过分析，金融租赁支持中小企业融资的难点问题既有外部制约因素，又有内在制约因素。合理破解路径就是要从已存的难点各个击破，既要营造良性的外部环境，又要提升自身核心竞争力，以此才能有效发挥金融租赁在支持中小企业发展的重要功能和成效。

（一）完善金融生态环境

金融生态环境的完善将有利于将金融租赁融于整个金融市场体系，促进整个金融租赁产业的效率提高和结构优化，更好地实现金融租赁在支持中小企业发展中的功能。具体而言：①加快利率市场化进程推进，通过发挥市场在资金要素配置中主导作用，有利于金融租赁融资渠道的畅通，降低金融租赁的融资成本，对中小企业的融资规模、融资成本发挥自身优势；②细化金融监管政策，遵循金融监管普适性和特殊性相结合的原则，细化《金融租赁公司管理办法》，建立科学的定性监管指标和定量监管指标，实现差异化监管；③降低行业准入门槛，合理引导社会资本流入金融租赁行业，为中小企业提供更多的资金资源；④适时出台退出机制，完善整个金融租赁业的发展质态。

（二）培育规范的法律环境

通过建立科学完善的金融租赁法律体系，明晰权利、义务边界，为金融租赁业培育规范的法律环境，做到有法可依、有章可循，减少租赁业务的法律风险。第一，加快金融租赁法的制定程序，对金融租赁的注册、业务范围、机构设置、出租人、承租人的权责做出详细的法律规范，以规范各类金融租赁公司的经营行为，明确各类金融租赁公司平等的合法地位。第二，完善涉及金融租赁业务的《合同法》、《物权法》等相关法律条文，对不适应金融租赁业务的细则进行修订处理，如针对租赁设备建立产权登记公示法规来保障出租人、承租人的合法权益。第三，健全涉及金融租赁业务的《会计法》、《税法》的相关细则，为政府相关财政税收优惠政策的落实奠定法律基础。

（三）营造良好的政策环境

随着金融租赁业的快速发展，未来5-10年，金融租赁业将在解决中小企业融资难、融资贵的问题上扮演十分关键的角色。目前，为金融租赁业营造良好的政策环境，促进行业健康快速发展将具有战略性意义。具体而言，相关政府部门应从财政补贴、税收减免、信贷支持等方面着手，为金融租赁业的初期发展营造良好的政策环境。财政补贴方面，对支持战略性新兴领域、农业领域、科技型领域的租赁业务给予一定比例的政策性补贴，激发金融租赁在支持相关领域中小企业的积极性。税收减免方面，加大对金融租赁公司在开展租赁业务过程中所涉及的会计成本摊销、折旧、关税、增值税等方面的优惠扶持力度，减轻金融租赁供需双方的经营成本负担，提高经济效益。信贷支持方面，通过低息贷款、财政存款、财政扶持基金等方式缓解金融租赁公司在发展初期融资渠道受限的问题。

（四） 拓宽金融租赁融资渠道

随着利率市场化进程的不断推进，融资渠道将直接影响金融租赁公司的市场竞争力。结合金融租赁自身特点，其融资渠道可从以下几个方面进行拓展。一是寻求银租合作模式。金融租赁依靠银行资金这个格局在短期内不会发生改变，探索银租合作模式显得尤为重要。银租合作模式可通过市场化手段进行结构型产品设计，寻找银租的利益契合点，实现银租互利共赢。二是降低金融租赁直接融资门槛。发行金融债券、上市等直接融资渠道是完全契合金融租赁中长期稳定资金需求的。相关部门应尽快制定操作性强、符合金融租赁业态特征的融资相关细则，在风险可控的前提下适当降低金融租赁的融资门槛。三是借助“一行一部”的资金力量。考虑到金融租赁无法吸收公众存款这一特殊性，人民银行的再贷款业务和财政部的财政性存款应适当向金融租赁行业倾斜。金融租赁公司通过以上两大资金来源定点定量向中小企业投放，既解决了金融租赁的资金问题，又缓解了中小企业融资困局。

（五） 增强金融租赁创新动力

只有通过不断增强创新动力，寻求差异化、专业化、集约化的市场定位，金融租赁才能提升核心竞争力，更好地为中小企业的发展提供优质的金融支持和服务。具体而言，金融租赁应从以下四个方面加大创新力度：一是理念创新。作为发展初期的金融租赁业，应由盲目做大客户、大企业、大项目的经营理念向做小、做精、做专的经营理念转变，更好地服务于中小企业。二是模式创新。包括战略合作模式、盈利模式、风控模式、融资模式等创新。三是产品创新。不同行业不同发展阶段的中小企业具有不同的融资需求特征，充分发挥金融租赁的灵活性，通过调整租期、租金结构化设计为中小企业量身定做符合其需求的租赁产品，以满足中小企业的融资需求。四是服务创新。金融租赁在为中小企业提供融资、融物的同时，应在中小企业的资产管理、财务顾问、行业咨询等延伸服务上加大创新力度，以提高租赁业务的附加值。