社交媒体的投资者涨跌情绪与证券市场指数的研究

陈汝欣

（上海交通大学 媒体与设计学院，上海 200240）

社交媒体的投资者涨跌情绪与证券市场指数的研究

陈汝欣

（上海交通大学 媒体与设计学院，上海 200240）

目前，我国的金融行业逐渐成为国民经济的支柱，其去行政化、实现汇率的市场变革方向也成为社会各界关注的重点问题。从目前的证券市场趋势来看，投资者情绪对其收益的影响成为学术界重点讨论的内容。文章从社交媒体的角度对投资者情绪途径和量化进行分析，为投资者情绪影响我国证券市场收益的趋势提供理论依据。

社交媒体；投资者；跌涨情绪；证券市场指数

大数据时代解锁了市场调研的新方式，也为金融投资的信息流动性起到了更好的促进作用。长期以来，证券市场都是我国金融业的重点领域。因此，我们应利用社交媒体蕴含的大量社会数据信息分析投资者情绪对证券市场的影响，为我国的产业盈利和金融繁荣作出贡献。新时代，社交媒体和证券市场的结合是经济发展的必经阶段，也是信息技术成为经济发展力量源泉的基本体现。

一、社交媒体投资者涨跌情绪对证券市场指数的研究发展

投资者涨跌情绪对证券市场的影响力是国际公认的，著名经济学专家Robert J. Shiller曾经建立过关于投资者情绪影响证券市场指数的金融模型。其中的变量有计划资本、企业成本、市场情绪，并证明了证券市场本身是具备主观因素的场所，而且投资者跌涨情绪影响其投资进行是必然的结果。那么根据投资行为会影响证券交易指数的定论，投资者跌涨情绪和证券市场指数的直接影响关系即成立。但是这段分析出现在20世纪末，当时的科学技术条件是无法将投资者的情绪一一记录在案的，也就无法进行投资者跌涨情绪对证券市场交易指数的论证。目前，对证券市场交易指数的分析研究已经开放了全网的投资者的数据，研究者可以根据过滤法和基本算法，筛选社交媒体上关于投资的信息并得出研究结论。

我国正处于科技和经济飞速发展的时期，在各种云技术迅猛发展的大数据时代，证券市场指数的预测方式也发生了翻天覆地的变化。网络时代，信息的价值得到了肯定，而且通过收集、分析数据可以获取关于金融资本流动的关键内容。随着智能手机的普及，我国通过移动端更新微博、论坛、新闻的人员越来越多。信息的便捷流通为投资者收集数据提供了便利，也让证券软件手机客户端用户能更加便捷地进行股票交易。21世纪初期，我国大部分的股票交易都发生在证券交易所或者电脑端的软件上，这两个区域也是投资者能快速获取市场行情和证券资讯的最佳途径。目前，股票APP将证券交易所和交易软件混合，形成了交易与交流同时进行的新型证券社交平台。投资者可以通过社交软件将自身的交易成果与众人分享，因此，也形成了时下流行的证券市场指数分析手段，也就是文章探讨的投资者涨跌情绪的分析方式。

二、社交媒体投资者涨跌情绪对证券市场指数的研究设计

（一）投资者涨跌情绪的数据分析

社交媒体上发表的微博和推文都是人们在日常生活中表达自己想法的直接体现，也是情感流露的直观方式，而其表达情绪的词语通常都有较大的差异。因此，投资者涨跌情绪的数据整理是通过对用户发表语句的极性词进行判断后分别收集的，再补充上明显带有否定或肯定的语句。在自然语言的知识框架中，每个词语可以有很多种代表概念。因此，首先要建立好完整的词语库，对收集到的数据进行分析。另外，文章句子中含有涨跌情绪词语的叠加也应当算作跌涨情绪值的叠加。根据一天内社交媒体上关于证券交易信息的分析，可以代表该天投资者的涨跌情绪指数。若是积极情绪较高，则表示投资者对证券交易有很大信心，也可能代表当日的证券市场交易指数呈上升趋势。

（二）投资者涨跌情绪的数据校验

从社会媒体上收集的关于证券交易的数据需要按照对应的属性划分，再用人工标注的方式对极性词进行分类。由专业的校验人员对博文或评论中的句子进行跌涨情绪的判断，再从语态的倾向归类整理为看跌、看涨、中性三种，用计算分析的方式测试投资者涨跌情绪指数。通过对比软件计算和人工校验的结果，我们可以得出网络社交媒体涨跌情绪指数测试结果通常为60%的结论。在考虑了词库对识别投资者语句上的倾向摇摆的情况，和很多社交媒体对语言处理模糊的特点，文章进行的实验仅仅采用的是词库判断投资者涨跌情绪，所以通过该方式进行的社交媒体投资者涨跌情绪对证券市场交易指数的影响是成功的。

三、社交媒体投资者涨跌情绪对证券市场指数的研究结论

目前，社交媒体有微博、微信、QQ空间、论坛等多种形式，介于微信和QQ空间的隐私性较强，文章的数据皆来自微博和微博评论。通过文本型数据的分析技术，结合权威证券公司的用户信息，综合分析社交媒体上的投资者情绪对证券市场的影响，以及购买股票未来的起伏趋势。社交媒体投资者的情绪与股票交易的跌涨有千丝万缕的联系，根据投资者情绪和证券市场交易成交量、收益的对比分析，可以得出证券市场的交易情况可以对投资者的情绪产生的影响超过40个工作日；但是反向来说，投资者的情绪跌涨对证券市场的交易量的影响时间很短。诚然，对社交媒体投资者跌涨情绪的研究不能对证券市场的收益作出明确的判断，但是其必然能代表证券市场交易指数的趋势信息。社交媒体中的文章和评论对投资者的投资决定产生了一定的影响，因此，整合社交媒体信息数据有助于投资者通过社交媒体的手段来判断投资决策方向和证券交易方向。

四、结语

实验通过分析社交媒体上的投资者情绪信息，证明其会对证券市场交易指数产生影响。权威股票市场的资料显示，投资者在社交媒体上的跌涨情绪表达对证券 市场的交易指数和成交量都是有正面影响的。证券市场的研究中，投资者情绪分析结果已经成为投资预测的重点环节，而网络时代的社交媒体数据则为其提供了新的发展方向和参考价值。

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