2016年上半年猪价行情分析及下半年展望

文│马桂燕［中粮（北京）饲料科技有限公司］

2016年上半年猪价行情分析及下半年展望

文│马桂燕［中粮（北京）饲料科技有限公司］

2015年5月前的中国生猪市场经历了历史以来连续亏损时间最长（2014年1月-2015年5月）和亏损程度最深的亏损期，使整个养猪业元气大伤，不少散户弃养母猪甚至清栏，加上南方地区以环保为由大拆猪场，导致了能繁母猪数量锐减，生猪供应严重不足。支持2016年生猪市场牛市仍将持续，养殖利润仍将维持高位，但从下半年开始，前期补栏的生猪开始提供产能，生猪供给端将不断增长，市场价格或将出现回落，但整体而言，生猪养殖将全年处于盈利状态。

一、2016年上半年生猪价格走势

从图1可以看出，2016年上半年生猪价格整体维持高位震荡，其价格区间变化可以分为4个阶段：

1月，国内生猪市场缺猪严重，屠宰场有意压价，但为保证市场供应不断提高收购价格，养殖户惜售挺价进一步带动猪价上行。元旦过后，南方地区腌制腊肉现象明显，大体重猪更受欢迎；牛猪价格开始走俏，并与标猪拉开差距。1月下旬，屠宰企业为春节备货做准备，屠宰量大幅增加，部分地区甚至出现抢“牛猪”的现象，拉高猪价整体进入高位阶段。

2月，屠宰企业备货完毕，国内肉类市场需求如期回落，再加上春节期间生猪集中出栏，国内生猪价格小幅偏弱调整。

3～5月，国内生猪存栏量以及能繁母猪存栏量依旧位于周期底部，国内生猪市场供应持续偏紧且难以迅速恢复高位。受到猪场生猪存栏量普遍减少的缘故，养殖户看好后市生猪价格普遍压栏，一些大型猪场也纷纷上调出栏体重标准，从以往的95千克上调到110～115千克，生猪出栏活重不断增加并突破历史高位，生猪市场收购难度不减，但牛猪比例也在逐渐提升，为后市埋下隐患。屠宰场与养殖户之间持续博弈并逐渐加剧，屠宰场为保障市场供应不断提高收购价格，且5月中旬南方持续大幅降雨致使国内生猪市场供应更加紧张，国内生猪均价不断刷新历史新高，此行情一直持续到5月底屠宰企业端午备货结束。

进入6月，天气转热，肉类消费低迷，国内生猪价格再次进入阶段性供大于求局面，屠宰场压价收购意愿不减，并开始对“牛猪”进行剿杀，生猪价格开冲高回落，散养户蔓延恐慌情绪不断出栏，生猪价格开始持续回落。

◎图1 2016年上半年国内外三元生猪平均价格

◎图2 2016年上半年国内仔猪市场价格走势

二、2016年上半年仔猪和二元母猪价格走势

降至历史低点的能繁母猪存栏量为2016年的仔猪价格埋下了隐患，图2表明，2016年上半年仔猪市场异常火爆，仔猪价格快速飙升，即使在6月生猪价格开始下跌后，仔猪价格的下调幅度也不大，一直在高位震荡。

1月，仔猪供给量呈现明显不足，大部分猪场15千克仔猪价格已经上调到700元/头以上的水平，专业育肥户风险加大，面对高企的仔猪价格有点望而生畏，整体补栏量不明显，丧失了补栏的良机。2月由于春节，猪市稍缓，且春节前后的疫情导致仔猪成活率较低，仔猪价格继续直线上调。进入3月，可供选择的仔猪依然不多，3月初，不少猪场15千克仔猪价格已经突破900元/头；3月上旬，全国大部分猪场15千克仔猪价格已经上调到900～960元/头，带给专业育肥户的风险更加明显。4月，受需求拉动，仔猪成交状况有所改善。4月末，大部分地区仔猪价格已突破1000元大关。6月中旬，仔猪价格受猪价暴跌影响，价格有下跌趋势，但下跌幅度不大，整体还在高位震荡。

2016年上半年种猪市场也异常火爆，走势基本同仔猪价格。从图3中可以看出，二元母猪在走过1、2月一波平缓的上涨后，在2月24日迎来了上涨的高峰期，据种猪企业介绍，当时种猪销售异常火爆，种猪场母猪脱销情况非常普遍，50千克左右标准体重的二元母猪基本都以售罄，三四十千克的小母猪都已经被提前预订。某种猪企业在2月24日当天就销售种猪728头，预订500头，且剩下的母猪不足30千克，反映了当时的情况。此波上涨行情一直到5月上旬开始稍缓；并在6月猪价暴跌并持续小幅下跌的情况下，6月中旬，二元母猪价格开始下跌，部分地区下降500元/头，比同时仔猪价格下降幅度稍大，表明养殖端对后市补栏的积极性有所降低，养猪产能的恢复将是一个缓慢的过程。

◎图3 2016年上半年国内二元母猪市场价格走势

三、2016年上半年生猪和能繁母猪存栏情况

2016年上半年，环保政策愈加严格，南方水网地区养殖户被迫出清，再加上补栏谨慎，使得在猪价持续景气下，母猪存栏并没有多少实际的上升。数据显示，1月能繁母猪存栏量为3783万头，环比下降0.4%，同比下降8.9%，此时已是能繁母猪存栏连续29个月下行；2月能繁母猪存栏数据继续下行，但幅度开始减缓，3月数据与2月持平；4月能繁母猪存栏量自2013年8月以来首次环比增长，但由于母猪淘汰量增长，南方继续进行猪场拆迁，5月母猪存栏反预期下行，数量为3760万头，与2、3月持平。至此，能繁母猪存栏量降幅已经连续7个月收窄，这表明生猪的产能已经在慢慢恢复。由于今年养殖户补栏普遍谨慎，6月能繁母猪存栏量回升幅度也不太高（图4）。

生猪存栏方面，1、2月环比下跌，主要原因在于春节前养殖户集中出栏和提前抛售现象较为明显，春节来临使得养殖户销售意愿比较强烈；之后3、4、5月都呈现上升趋势，但整体生猪存栏量仍处较低，市场上呈现出适重猪源紧缺的现象（图5）。

据调查，此次周期中养殖户补栏程度较2011年大幅下降，且环保政策加严使得产能难以大幅扩张，猪价有望长期维持高位。

四、2016年上半年生猪养殖净利润情况

数据显示，2016年上半年平均每头生猪出栏体重130千克左右，平均销售价格19.59元/千克，较去年同期的13.47元/千克，增加6.12元，增幅45.43%；每头生猪产值约2546.70元，较去年同期的1616.40元上升930.30元，升幅57.55%。产值上升的主要原因是2015年上半年生猪出栏体重偏小，且2016年上半年生猪销售价格和出栏体重均较去年同期大幅增加。

◎图4 2015年1月～2016年5月国内能繁母猪存栏量走势

◎图5 2015年1月～2016年5月国内生猪存栏量走势

其中，最低销售价格出现在1月1日，销售价格为16.99元/千克；最高销售价格出现在5月29日，为21.32元/千克。同时，猪粮比价最低出现在1月1日，为8.56；最高出现在5月29日，为11.40。通常情况下，猪粮比价达到6∶1时才能保本。上半年，生猪平均销售价格为19.59元/千克，玉米平均价格1933.40元/吨，猪粮比价为10.15∶1，远在保本线之上。预计下半年生猪价格将会稳中略降，预计销售均价维持在18～20元/千克。

在5月达到峰值，养猪利润可达千元，创下近十年最高利润。而进入6月以来，猪价持续被压缩，豆粕、玉米等饲料原料价格反弹，加上大猪的释放，屠宰企业强势压价，养殖户的养殖利润也被压缩，但仍在800元/头左右，2016年上半年盈利可观。

五、2016年上半年储备肉发放

猪肉储备投放，是为防止猪肉价格过度上涨情势下，政府层面采取的一级响应举措。按照去年10月底发布的《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》要求，当猪粮比价高于9.5∶1（红色区域）时，由发改委牵头会商，提出增加中央冻猪肉储备投放计划，由商务部牵头组织实施。2016年上半年储备肉发放具体情况为：4月11日起，辽宁大连开始投放储备肉，投放量总计1000吨；4月23日～5月22日，陕西西安投放共计800吨冷冻猪肉储备；4月23日～5月6日，甘肃省商务厅向全省投放1400吨储备冻猪肉；5月5日～7月4日，按照先前的计划，北京市启动政府储备冻猪肉投放调控期61天，每日投放50吨政府储备冻猪肉，累计投放3050吨；6月9日开始，重庆每天在60家门店投放政府储备冻猪肉20吨，为期1个月，总计600吨；6月，安徽省也正式下达了2016年度省级储备肉（活畜）计划。计划分两轮执行，第一轮入栏计划为5150吨，第二轮入栏计划为4950吨，将有助于保障四季度的猪肉供应。

据业内人士介绍，国家对于猪肉放储公布的数据是很零碎的，从1月到现在，估计全国投放的储备肉约10万～12万吨。且放储是逐步的过程，政府不会猛地一下子在市场投放很多储备肉，而且目前也没有部门做权威的放储信息发布。目前来看，储备肉投放对市场供需作用不大，更多是传导市场信号，稳定消费者信心。但在今年6月之后，猪肉消费处于传统淡季，供需接近平稳时，储备肉和进口肉就慢慢填补了需求的缺口，作用相对来讲就大了。

六、2016年进口肉

2016年前5个月中国进口猪肉量大幅增加，一方面是因为国内供不应求，各地进口猪肉以满足市场需求；一方面是因为国外猪肉相对低廉的价格拉动了进口力度。为此，美国和欧洲等出口国生猪价格均出现了一定的涨幅，令人深思。目前，我国进口肉类口岸已增加至45个，进口过程更加便利、运输成本更加低廉，俄罗斯、美国、瑞典、丹麦、英国、芬兰、西班牙等多国先后向我国出口猪肉。在此背景下，2016年进口猪肉量有望创下历史新高。

2016年前5个月共进口猪肉56.81万吨，其中，5月，共进口猪肉16.4万吨，创历史新高，同比激增2倍，环比增加37.9%%；当月出口3890.8吨，同比减少38.5%，连续13个月同比减少，环比增加6.5%。

欧盟是我国最大进口源地，2016年前5个月，我国自欧盟进口猪肉40.7万吨，增加1.2倍，占同期我国猪肉进口总量的71.6%。其中，自德国进口12.2万吨，增加80%；自西班牙进口9.9万吨，增加1.1倍；自丹麦进口6.6万吨，增加1.5倍。同期，自美国进口7.3万吨，增加79.4%；自加拿大进口5.7万吨，增加2.5倍。

七、2016年下半年猪价走势预测

综合来看，2016年下半年猪价将低于2016年上半年，但总体好于2015年；生猪出栏均重、仔猪价格和二元母猪价格也将低于2016年上半年。

2016年下半年对应月的能繁母猪存栏量仍然较低，再加上消费支撑，预计2016年下半年猪价仍在高位盘整，整体将震荡下滑，但下滑幅度预计有限，预计2016年下半年猪价高位上涨到19元～20元/千克就已达到预期。7月，由于6月猪价连跌、“牛猪”抛售带来的影响尚未消退，再加上屠宰企业在6月囤积了不少猪肉，因此7月，生猪价格上涨动力不大；南方发生的洪灾短期内对猪价不具利好，一方面是受灾较少的大猪场挺价，另一方面是受灾严重或担心受灾的中小规模猪场大面积出栏，但因为仔猪遇水则淹，或影响春节前的生猪供应量。8月以后，生猪供应紧缺的影响，最终会因大猪的消耗和市场的调整而逐渐显现。9、10月中秋、国庆对消费带来利好，加之季节性消费回升，预计猪价会有小幅回弹，之后震荡下滑。

猪周期并不可怕，可怕的是与它对着干！总体来看，2016年上半年猪价一直在高位盘整，但养殖端对于猪价的预期过高，尤其是散户，猪价只要有一点下降，就很激动，甚至形成恐慌性抛售，并不利于猪市长期可持续的发展。这主要是因为我国养猪户已经亏损了两年半，再加上近年来环保、土地压力增大，养殖形势复杂，对后市的不确定性使其心理波动加大。另外，中国经济迎来新常态，经济低速增长将长期伴随，因此，虽然猪肉消费目前仍然处于一个稳定的态势，但是居民肉类消费增长潜力不足将掣肘猪价；在饮食结构上，国内肉类消费需求正变得多元化、高端化，都给猪肉消费和生猪养殖带来挑战。