房价、经济增长与人力资本积累

丁 敏

（安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601）

1 引言

21世纪，随着国际融合的进一步加快，人力资本逐渐成为推动经济发展的第一推动力.其对于一个国家经济的发展具有关键性的作用.因此国内外有关人力资本积累影响因素的研究也应运而生.

有的学者着重分析人力资本积累与FDI的内在联系.代谦、别朝霞（2006）通过构建两国内生增长模型得出只有辅之以较快速度的人力资本积累，FDI才能给发展中国家带来技术进步和经济增长.有的学者提出教育作为人力资本的重要组成部分，其对于经济增长和人们生活的作用机制.Devarajan et al.(1996)基于43个发展中国家的面板数据的研究得出公共教育支出对经济增长具有显著的抑制作用；郭庆旺、贾俊雪（2009）构建包含基础教育和高等教育的两阶段人力资本积累模型，实证研究表明我国地方公共教育投入政策并未充分发挥对于地区经济增长的促进作用.有的学者则主要研究经济增长与人力资本积累之间的内在联系.刘海英、赵英才、张纯洪（2004）认为人力资本积累是高质量经济增长循环的基点，并在实证分析的基础上得出了人力资本“均化”水平对经济增长的促进机制；杨建芳、龚六堂、张庆华（2006）通过构建内生增长模型，实证分析了人力资本的积累和存量以及人力资本的形成要素教育和健康对你中国经济增长的影响；张学良、孙海鸣（2009）运用非参数DEA分析方法，将长三角地区的经济增长分解为物质资本积累、效率改善、技术进步和人力资本投入四部分.由此可见，人力资本积累对于促进经济增长具有重要的作用.

从以上国内外文献我们可以看出，对于人力资本的影响因素研究，主要集中在FDI、经济增长、教育等几个主要方面，较少有文献专门研究房价的增长对于人力资本积累的影响.不过仍有少数国外学者致力于房价对人力资本影响的研究上，Gyourko and Glaeser(2005)的研究发现城市房价和人力资本、城市经济增长具有极强的互动关联，低房价的地区往往伴随着着人力资本下降；Browing,et al.(2008)的研究表明未来预期在人力资本方面有更高发展的个体会追逐更高价值的房产而最终造成房价的增高.

近几年来我国房价整体呈现增长趋势，而我国本科及以上学历的人数也逐年递增.从以上现象可以看出，房价与人力资本之间存在某种联系.一方面，随着经济的飞速发展，年轻人的买房需求也与日俱增，高房价也使得住房成为了一种稀缺性的社会资源，人们需要为此付出高昂的机会成本，于是人们在教育上的投资比例越来越高，例如进入高等院校、出国进修深造、参加技术培训等等，借此不断提高自身的科技文化素质，获取更多的社会财富满足自身的发展需求，获得买房的物质基础.同时受过高等教育的年轻人的思想更具竞争意识，大部分人毕业后的就业地选择也都更倾向于去北上广等一线城市，从经验可以看出，这些城市大都房价居高且增长速度较快，这样的城市因其经济繁荣、基础设施配套齐全以及更多的就业选择更容易吸引高素质人才的流入，大量人才的急遽涌入，从而造成人才的聚集效应，人力资本积累水平随之提升；另一方面，随着房价越来越高，许多还未毕业的大学生产生了未来房价依然会持续走高的心理预期，会让父母提前为自己购置好房子或考虑贷款购房，这种“购房热”的趋势近几年愈演愈烈.市场需求的增加势必会从一定程度上抬高发达城市的房价水平.同时发达城市的人才的聚集式发展必然导致恶性竞争并进一步推高房价.从这两方面分析可以看出房价与人力资本之间是相互促进、相互影响的关系.

基于以上认识，本文拟研究房价对于人力资本积累的影响程度大小.在此之前我们还需要引入另一个解释变量.根据以往的经验我们可以得知，随着经济增长水平的不同，房价对于人力资本积累的影响力大小应该是不同的，当经济水平发展程度较高的时候，房价更容易影响人力资本积累，这是因为随着经济水平的提高，房地产商的开发成本随之增高，进而推高房价，刺激人力资本的积累.故这里采用我国历年GDP作为人力资本与房价之间的中间变量.

2 实证分析

2.1 数据说明

根据本文的研究目的，被解释变量和解释变量的设计如下：

2.1.1 被解释变量

人力资本积累.根据本文的研究目的，最重要的被解释变量为人力资本，本文使用全国每十万人口高等学校平均在校生人数（人）（高等学校包括普通高等学校和成人高等学校）的自然对数作为人力资本的代理变量，定义为lnh_capital.

2.1.2 解释变量

2.1.2.1 房价.王鹤（2012）利用全局和局部空间自相关指标检验我国房价的空间自相关性，其中被解释变量房价采用我国31个省、自治区和直辖市商品房平均销售价格进行计算，以此为依据，本文拟采用住宅商品房平均销售价格(元/平方米)作为解释变量，并且采用中国历年住宅商品房平均销售价格的自然对数来指代，定义为lnp_house.

2.1.2.2 经济增长.本文将经济增长作为其他解释变量.以全国历年GDP（亿元）作为代理变量，为避免变量极差太大，将GDP对数化，定义为lngdp.

2.1.2.3 房价与经济增长的交互项.近几年，经济增长直接引起房价增长率高达20%左右，而房价的持续走高也带动着经济的不断发展，可见二者之间必然存在着某种相互作用机制.我们为了验证经济增长在房价与人力资本积累中的作用，故引入二者的交互项，定义为lnp_house*lngdp

表1 变量的统计描述

本文的样本包含全国1993-2012年的数据，房价、经济增长、人力资本积累的数据均来源于《中国统计年鉴1993-2012年》.样本的统计性描述见表1.

图1

根据图1和表1显示，1993-2012年，中国房价和GDP总体呈上升趋势，极差较大，并且二者上升速度较快，说明我国近几年来经济飞速发展，同时带动了房地产产业的投资和地价的上涨，进一步推动了房价的升高.中国的人力资本积累也呈上升趋势，表明我国政府近些年比较注意对于人力资本的投资和人才的引进.社科院经济学部（2014）曾指出，经济转型的重要任务就是实现经济增长路径从规模扩张转向效率提高，实现此一良性循环的关键就是人力资本积累.所以1993-2012年我国人才和技术的积累呈增长态势，但总体来看仍旧缓于房价和GDP的增势，这表明政府投资和重视的力度仍然不够，难以满足中国当前经济发展的需要，这也是中国改革开放以来经济处于瓶颈期的重要原因.

2.2 计量方法

观察图1可知，房价、GDP和人力资本积累基本呈线性相关的关系，故我们可以构建OLS模型，并运用stata软件进行数据分析.本文实证模型构建如下：

模型中，t=1,…，T；α表示截距项.μ假设独立同分布，并服从均值为0，方差为σ2的正态分布.通过最小二乘估计出模型参数后，需要对所估计出的回归模型进行统计检验，以此来判断回归模型的可靠程度.统计检验的方法包括各变量的显著性检验（t检验）、回归模型的显著性检验（F检验）、拟合优度检验（R2检验）等.

2.3 实证结果

表2显示，lnp_house回归系数为正，且t检验在1%的置信水平下显著，说明房价对人力资本积累的影响显著.而且lnp_house每增长1，lnh_captial增长900.这是因为随着房价的不断抬高，买房已经成为许多人终身奋斗的目标，他们通过投资教育，不断提高自身的科学文化素质和专项技能水平，以谋求更高的薪金待遇，从这一点看来，房价的不断升高促进了我国的人力资本积累水平；其次lngdp回归系数也为正，并且在1%的置信水平下显著，lngdp每增加1，lnh_captial增加1500.这表明在经济增长较快的时期，国家会提高对于教育和文化等基础设施的投资，进而提高人们的教育文化水平；同时各种招商引资政策也会吸引人才的流入.故经济增长对于人力资本积累呈现正向的推动作用.由此可见，本文选取的几个变量均对人力资本积累具有显著的促进作用.

最后我们把二者的交互项分别放入回归模型，依然在1%的置信水平下显著相关.说明房价变动对人力资本积累的影响与经济增长密切相关.究其根本，房地产行业作为国民经济的重要组成部分之一，其周期波动与宏观经济周期波动是基本一致的，所以房价的涨与降都与经济发展水平有着密切的关系.经济增长会带动产业发展和科技园的兴起，产业政策和科技园的引进会使得地价上涨，外来流入人口也将大增，供求关系将会发生改变，当供大于求时会导致房价快速上涨.这表明了在经济增长较快的时期，房价对人力资本积累的影响会显著提高.

在观察完每个解释变量对于被解释变量的显著性水平之后，我们再观察F统计量，可以看出总体方程也是显著的.同时R2都为0.94左右，趋向于1，方程整体的拟合优度较好.

表2 房价、经济增长与人力资本积累计量回归结果

3 主要结论和政策建议

3.1 主要结论

本文采用中国1993-2012年的时间序列数据，采用计量回归方法实证研究了房价对人力资本的影响.主要结论有：

3.1.1 根据时间序列回归模型的计量结果，房价对人力资本积累呈显著正效应.这说明高房价会刺激人的自我发展，从而推动一个地区的人力资本积累.本文的实证结果论证了本文的基本命题.

3.1.2 经济增长对人力资本积累呈显著正效应.表明经济增长有助于推动人力资本积累.而我国近几年经济的飞速发展也与人力资本积累密不可分，二者是相互促进的.

3.1.3 在经济增长较快的时期，房价对于人力资本积累的影响更大.表明经济增长在房价和人力资本积累二者中起到了催化剂的作用.

3.2 政策建议

根据上述结论，我们可以知道房价的不断提高对于人力资本的的增长具有极大的促进作用，尤其是在经济增长较快的时期.但同时我们也不得不考虑到长期的高房价可能会适得其反，对人力资本积累造成伤害，针对以上问题，提出几点建议：

其一政府要加大对教育的专项资金投入，完善文化基础设施的建设，为人力资本积累提供良好的文化氛围和科技创新环境，同时要注意高校教育资源的合理配置，进一步提高人力资本的均衡分布；

其二政府要出台相关的宏观调控政策，如货币政策、财政政策、完善住房保障制度、合理配置土地资源和减免房产税等，平抑经济发达地区日益升高的房价，缓和公众压力和社会矛盾，减少人才因为高房价的流失，为一些发达城市留住人才，促进城市发展和建设；

其三是出台相关的扶持政策，提高中西部落后地区的经济发展水平和基础设施建设，以此来吸引人才的流入，减少人才的聚集效应，以此抑制发达地区的房价水平，使房价和人力资本积累获得良性发展，同时带动落后地区的经济建设和文化教育水平.

〔1〕代谦,别朝霞.FDI、人力资本积累与经济增长[J].经济研究,2006(04):15-27.

〔2〕Devarajan, S., Swaroop,V., and Heng-fu Zou,1996,/The Composition of Public Expenditure and Economic Growth0,JournalofMonetaryEconomics37.

〔3〕郭庆旺,贾俊雪.公共教育政策、经济增长与人力资本溢价[J].经济研究,2009（10):22-35.

〔4〕Benhabib, J. and M.M. Spiegel, 1994, “The Role of Hu-man Capital in Economic Development: Evidence from AggregateCross- Country Data”, Journal of Monetary Economics, 34 (2): pp.143~173.

〔5〕刘海英,赵英才,张纯洪.人力资本“均化”与中国经济增长质量关系研究[J].管理世界,2004（11）:15-21.

〔6〕杨建芳,龚六堂,张庆华.人力资本形成及其对经济增长的影响———一个包含教育和健康投入的内生增长模型及其检验[J].管理世界,2006（05）:10-18+34+171.

〔7〕张学良,孙海鸣.探寻长三角地区经济增长的真正源泉:资本积累、效率改善抑或TFP 贡献[J].中国工业经济,2009（05）:36-45.

〔8〕Browning,M.,Gortz,M. and Soren L. 2008 House Prices and Consumption:A Micro Study,Working Paper.

〔9〕Gyourko,J. and Glaeser,E. 2005 Urban decline and durable housing . Journal of Political Economy,113, (2):345-75.

〔10〕王鹤.基于空间计量的房地产价格影响因素分析[J].经济评论,2012（01）:48-56.

〔11〕社科院经济学部.经济蓝皮书(夏季版)：中国经济增长报2013-2014.2014.