持股员工 还不是企业主人翁

褚泽

近些年“员工持股”模式悄然出现，很多工人因此成为了企业财产的拥有者，“持股工人”成为一个飞速膨胀的新群体。但在目前的环境下，持股模式尚不成熟，也给这个群体带来诸多困惑。

2005年，一位叫大卫乔伊的员工受Facebook时任主席西恩·帕克雇佣，前往公司在美国加州帕洛艾洛第一个总部进行墙面装饰。作为报酬，帕克向乔伊提供了一个选择：要么收下数千美元现金，要么收下同等价值股票。尽管乔伊当时认为Facebook“荒谬且没有意义”，但仍然收下了股票。

这个选择足以改变乔伊的人生。2012年，Facebook在纳斯达克成功上市，并创下当时科技公司最大规模IPO，大卫·乔伊因刷墙获得的那些股票，已经价值两亿美金。

这是一个令人激动的案例，作为现代企业的一种创新管理模式，员工持股风靡了全球，也包括中国——虽然国有企业员工持股还处在起步阶段，但私营企业的员工持股已经发展得如火如荼。据统计，在A股市场的2000多家上市公司中，已经有74%的上市公司施行了至少一次员工持股计划（或股权激励计划）。

而在非上市公司领域，虽然没有明确的数据统计，但大家打开招聘网站，很多隶属于新兴产业的企业在招聘启事中都会重点提及“享受股权分红”、“高期权激励”字样。成为持股的职工群体中的一员，不但能够拿到工资，年底还有分红，如果公司上市，还有一夜暴富的可能。

但事情都是这么简单吗？

持股变味成集资

王敏在辽宁省沈阳市一家中型广告公司上班，专职工作是排版做图，工资3000多元，2014年7月，老板突然给80多名员工开会，说公司打算收购另一家广告公司，然后谋求到三板市场上市。在合并之前，给所有员工一项待遇——员工持股。

听说自己能够成为股东，王敏起初挺高兴，可随后才知道，员工持股不是白给，而是要员工掏钱买，2元钱一股，买10万元是最低门槛。她起初觉得，要动自己的钱还是别掺和为好。可随后，老板竟然找员工逐个谈话，内容大概是“买公司股票证明员工对公司未来有信心”、“不买股票的员工不是好员工”，话里话外，竟然是“不买就不适合在公司干了”。

为了保住工作，王敏交了10万元，成为一名“持股职工”。后来她听说，通过这次员工持股，老板总共圈走了1000多万，自己没花一分钱就把另一家广告公司给收购了。至于去三板上市，王敏找个明白人问了一下，三板市场和老百姓平时看的股市并不是一回事，只能算是个初级股票市场，交易很不活跃，一些公司的股票价格也就两三块钱。

2015年3月份，公司进行了一次分红，王敏只分到1000多元，这让她很伤心，因为这还赶不上银行利息多。

“公司的财务不透明的，我们与其说是股东，还不如说是参与了内部集资，而且还是超低利息的集资。”王敏说。

看不懂的协议书

媒体人赵先生在接受记者采访时，介绍了自己所面临的困惑。早在2009年，赵先生所在的媒体将自身广告业务单独成立了一个公司（简称A公司），然后该媒体发起了员工持股，但持有的并不是这个媒体的股份，而是那家A公司的股份。

“领导带头买，我也跟着买了20万的。”赵先生说，这几年来，股票的分红很高，能达到15%，本金都快回来了。但之后不久，这家媒体被一家上市公司收购，上市公司和A公司签订了一个股权置换协议，协议表明，如果到2017年，A公司的净利润、经营额、负债率等一系列数据能够达到协议标准，就可以按照1：1.5的比例，将员工持有的A公司股票置换成上市公司股票。

看迷糊了吧，这还不是最迷糊的，赵先生所在媒体把这份换股协议给每位持股员工都发了一份，但这份协议长达400多页，包含了资产评估、业绩预估、双方股权结构等一系列内容，密密麻麻都是各种专业术语，赵先生等持股员工根本看不懂。

“现在大家都有点担心，有人找非常专业的人看了一遍这个协议，人家说这是一份对赌协议，如果达不到条件，我们员工的股份会被降到极低，但恐怕只有制定协议的少数高层能了解内情。我们这些人，只能看着如同天书一般的协议书叹气。”赵先生说，他所遭遇的员工持股计划太专业化了，里面有无猫腻，只能听天由命。

股权成鸡肋 员工去留两难

相比前两类遭遇，陈寰宇面临的麻烦更大。他在一家规模较小的动漫公司做动画师，刚来时，按照招聘条件，入职后他拥有一些公司的股份——虽然也是掏钱购买，但每股的价格只有0.1元（该公司每股净资产为1元），应该算是比较合算的。

可这家公司亏损。

陈寰宇连干了3年，一分钱分红没有，而且由于工资太低（一般肯给员工股份的公司，员工工资都略低于同行业），已经到了难以维持生活的地步。

陈寰宇打算去另一家公司做原画师，向更高一级迈进。但辞职时提到要把股票退出来，公司却不肯，说公司不回购，除非他自己找到买主。

“公司年年亏损，我卖给谁啊？”陈寰宇说，只后悔自己当初莽撞，买了15万的股票，实在太多了，如果离职，人不在公司了，钱却套到这里，想来想去，只好打消了辞职的念头。

“我得等有新员工来了，把手里股份卖给他才能走，可公司不景气，也不招人啊。”陈寰宇很发愁，他失去了一次难得的跳槽机会，绊住他的，竟然是当初最看中的股票。

类似的事例几乎每天都在各行各业中发生.在过去，职工是纯粹受雇佣的群体，需要考虑的只是工资待遇、发展空间；而一旦持有企业的股票，成为“持股员工”，就面临诸多新问题。员工持股看上去挺美，但真正接上地气，想让手中的股份惠及员工的生活，路还长着哪。工