2015年《财富》世界500强中钢铁公司盈利能力比较分析

2015-12-10李国团

冶金经济与管理 2015年6期

□ 李国团

□ 李国团

《财富》世界500强排行榜是衡量全球大型公司的最著名、最权威的榜单。在简要回顾2015年世界500强排行榜的基础上，介绍了钢铁公司上榜及排名变动情况，并选择利润、利润率、总资产报酬率、净资产收益率、人均利润等5个指标，对钢铁公司2014年盈利能力、2013-2014年盈利能力变动情况进行分析，得出了新日铁住金继续保持全球盈利能力最强的钢铁公司地位、新兴际华集团继续保持快速发展势头、绝大多数钢铁公司的负债同比减少等结论。

《财富》；世界500强；钢铁公司；盈利能力

《财富》世界500强排行榜是衡量全球大型公司的最著名、最权威的榜单，被誉为“终极榜单”，由《财富》杂志每年发布一次。

2015年7月22日晚，《财富》杂志发布了2015年世界500强排行榜。排在前三位的公司依次为沃尔玛、中石化、壳牌石油。其中，中石化以4 468.11亿美元的收入，排名比2014年上升1位，超过壳牌石油成为榜单亚军。2015年，世界500强的入围门槛提高至237.2亿美元；总收入达31.2万亿美元，比2014年增长了0.49%；但总利润比2014年减少了14.76%，为1.67万亿美元；中国上榜公司数量继续增长，达到了106家。

一、钢铁公司上榜情况

1．中国钢铁公司占61．5%

2015年，有13家钢铁公司进入世界500强(见表1)，比2014年减少1家，减少的公司为塔塔钢铁公司。塔塔钢铁公司年报显示，塔塔钢铁公司2014/2015财年的营业收入为14 029.991亿卢比，约合225.072亿美元，没有达到世界500强的门槛。

表1 2015年《财富》世界500强中钢铁公司上榜情况

在2015年，入榜的13家钢铁公司中，中国钢铁公司有8家，与2014年持平。由于2015年入榜的钢铁公司数量减少，中国钢铁公司占比达到61.5%，比2014年提高了4.5个百分点。

2．排名变动情况

2015年，钢铁公司中排名第一的仍然是安赛乐米塔尔(见表2)，位居第108位，仍未进入前100位。13家钢铁公司中，有7家排名上升，其中上升最多的是江苏沙钢集团，上升了34位；有6家排名下降，其中下降最多的是武钢集团，下降了190位，也是2015年世界500强榜单上排名下降最多的公司。

表2 《财富》世界500强中钢铁公司排名变化情况

二、2014年盈利能力、2013—2014年盈利能力变动情况分析

1．利润

(1)2014年利润比较分析

2014 年，世界经济持续低位运行，中国经济增长步入“新常态”，增速继续收窄。钢铁市场供大于求矛盾依然突出，同质化竞争进一步加剧，钢铁企业处于微利经营状态。

从表3看出，13家钢铁公司中，2014年有10家盈利、3家亏损。利润最高的是新日铁住金，最低的是鞍钢集团，宝钢的利润额超过POSCO位居第三名。虽然安赛乐米塔尔的营业收入在13家钢铁公司中位居第一名，但由于其普通钢占比较高，在钢铁行业陷入低谷时，反而会大幅度亏损，在13家钢铁公司中位于倒数第二位。

表3 2014年世界500强中钢铁公司利润情况

(2)2013-2014年利润变动情况分析

从表4看出，2014年13家公司中有8家利润同比增加，5家同比减少。武钢集团虽然在世界500强榜单上排名末位，但由于其2013年利润基数较低，因此2014年利润同比增幅最大；蒂森克虏伯和首钢集团由于利润由亏转盈，因此利润同比增幅都在100%以上；安赛乐米塔尔利润减亏；宝钢的盈利水平保持稳定，2014年相较2013年略有增长；POSCO的利润同比降幅最大，超过了50%。

表4 2013—2014年世界500强中钢铁公司利润变动情况

2．利润率

利润率通过利润/营业收入计算得出。

(1)2014年利润率比较分析

从表5看出，13家钢铁公司中，2014年有10家公司的利润率为正值、3家为负值。利润率最高的为新日铁住金，仅为3.82%；利润率最低的为鞍钢集团，为-4.95%。尽管武钢集团2014年利润同比增幅最大，但其利润率仅为0.23%。

表5 2014年世界500强中钢铁公司利润率情况

(2)2013-2014年利润率变动情况分析

从表6看出，上榜的13家钢铁公司中有8家利润率同比增加，5家同比减少。蒂森克虏伯的利润率同比增幅最大，主要原因是利润由亏转盈所致；安赛乐米塔尔由于利润减亏，因此利润率同比增幅位于第二位；POSCO由于利润同比出现较大幅度的下滑，因此利润率同比降幅最大。宝钢和新兴际华集团的利润率变动幅度一样，均增加0.09个百分点。

表6 2013—2014年世界500强中钢铁公司利润率变动情况

3．总资产报酬率

总资产报酬率通过利润/资产计算得出。

(1)2014年总资产报酬率比较分析

从表7看出，13家钢铁公司中，有10家公司的总资产报酬率为正值，3家为负值。总资产报酬率最高的为JFE控股，为3.28%；最低的为鞍钢集团，为-2.54%。

表7 2014年世界500强中钢铁公司总资产报酬率情况

(2)2013-2014年总资产报酬率变动情况分析

从表8看出，13家公司中有8家总资产报酬率同比增加，5家同比减少。增幅前三位分别是蒂森克虏伯、安赛乐米塔尔和JFE控股，蒂森克虏伯主要是利润由亏转盈所致，安赛乐米塔尔主要是利润减亏所致，JFE控股主要是利润增加所致；POSCO由于利润同比出现较大幅度的下滑，因此总资产报酬率同比降幅最大。

表8 2013—2014年世界500强中钢铁公司总资产报酬率变动情况

4．净资产收益率

净资产收益率通过利润/股东权益计算得出。

(1)2014年净资产收益率比较分析

从表9看出，13家钢铁公司中有10家公司的净资产收益率为正值，3家为负值。净资产收益率最高的为新兴际华集团，为10.52%，2013年净资产收益率排名第一的新日铁住金退居第二位，JFE控股位居第三位；最低的为鞍钢集团，为-13.08%，倒数第二位和第三位分别是安赛乐米塔尔和河北钢铁集团。

表9 2014年世界500强中钢铁公司净资产收益率情况

(2) 2013-2014年净资产收益率变动情况分析

从表10看出，13家公司中有7家净资产收益率同比增加，6家同比减少。增幅最大的是蒂森克虏伯，主要是利润由巨亏转盈所致，增幅排名第二位的安赛乐米塔尔主要是利润减亏所致，排名第三和第四的JFE控股和江苏沙钢集团则是取得了实实在在的增幅。宝钢和POSCO的净资产收益率同比均出现下滑，鞍钢由于亏损额度加大，其净资产收益率同比下滑幅度最大，下滑了3.67个百分点。

表10 2013—2014年世界500强中钢铁公司净资产收益率变动情况

5．人均利润

人均利润通过利润/员工人数计算得出。

(1)2014年人均利润比较分析

从表11看出，13家钢铁公司中，人均利润前三名分别为新日铁住金、JFE控股和POSCO，江苏沙钢集团和宝钢的人均利润非常接近；由于业绩亏损，河北钢铁集团、安赛乐米塔尔和鞍钢集团的人均利润为负值，其中鞍钢集团的人均利润最低，仅为-0.59万美元/人。

表11 世界500强中钢铁公司2014年人均利润情况

(2)2013-2014年人均利润变动情况分析

从表12看出，13家公司中有8家人均利润同比增加，5家同比减少。增幅前三位的分别是武钢集团、蒂森克虏伯和首钢集团，武钢集团主要是2013年人均利润基数较低所致，蒂森克虏伯和首钢集团主要是利润由亏转盈所致；鞍钢集团、新日铁住金、河北钢铁集团、渤海钢铁集团和POSCO的人均利润同比出现下滑，其中POSCO下滑幅度最大，主要是其利润出现较大幅度的下滑所致。

表12 2013—2014年世界500强中钢铁公司人均利润变动情况

三、结论及思考

1．新日铁住金继续保持全球盈利能力最强的钢铁公司地位

根据对13家钢铁公司2014年利润、利润率、总资产报酬率、净资产收益率、人均利润等5个指标的排名情况进行比较(见表13)，新日铁住金有3项指标排名第一、2项指标排名第二，在13家钢铁公司中名列前茅，这是新日铁住金继2013年成为全球盈利能力最强的钢铁公司后，2014年继续保持这一荣誉。JFE控股紧随新日铁住金之后，有1项指标排名第一、3项指标排名第二、1项指标排名第三。新兴际华集团有1项指标排名第一、1项指标排名第三，宝钢有2项指标排名第三，POSCO仅有1项指标排名第三，与2013年的表现相比下滑较大(见表14)。

表13 2014年世界500强中钢铁公司5项指标排名

表14 2013年世界500强中钢铁公司5项指标排名

2．新兴际华集团继续保持快速发展势头

2014年，新兴际华集团被选为国务院国资委“四项改革”试点单位后，笔者曾撰文认为，受益于政策利好刺激，新兴际华集团的高级管理人员会更好地履职，其经营业绩有望得到进一步的提升，在世界500强中的排名也会进一步上升。

事实也的确验证了笔者的论断。2012年，新兴际华集团以2011年营业收入228.32亿美元(见表15)首次挺进世界500强，位列榜单第484位。随后2013年排名比2012年上升78位，2014年排名又比2013年上升了41位，2015年排名又比2014年上升了21位。此外，在钢铁行业形势严峻的情况下，新兴际华集团在营业收入稳步增长的同时，除总资产报酬率2013年和2014年略有下降外，其利润、资产、股东权益、利润率和净资产收益率均实现了同步增长。从表13和表14看出，与2013年相比，2014年新兴际华集团的5个指标在世界500强中钢铁公司的位置均得到了保持或提高。