P2P风控之道

◎ 文 《法人》特约撰稿 何益增

P2P在采用银行等传统金融抵质押、融资担保公司担保等风控措施的基础上，也需要有基于自身行业特点的创新

2014年12月12日,一向被国内P2P行业视为“好榜样”的Lending Club成功登陆纽交所，且上市首日大涨56%。

Lending Club的榜样，再次为国内P2P行业描述了一幅美好的画卷，但对于国内P2P行业来说，却始终“收益”与“风险”并存。

自2007年我国首批P2P平台上线以来，P2P一直处于监管缺失状态。在经历了近几年的野蛮生长后，问题逐渐暴露——跑路、诈骗、坏账等成了P2P行业“标签”。

监管尚未落地，作为P2P平台如何正视风险、管控风险，从银行等传统金融机构风控经验中得到借鉴并创新，将成为P2P平台赢得竞争的关键。

银行风控值得学习

作为创新的网络融资方式，P2P将长时间与银行共存，是对国内以银行为主导的间接融资方式的有益补充。

P2P属于互联网金融，采用了互联网技术，融入了互联网精神，贯穿着互联网思维，但究其本质还是金融。是融通资金的有无，连接资金的出借方与资金的需求方，搭建产业与金融的桥梁，让资金更好地服务于实体经济，促进实业的发展。

既然P2P实质是金融，与银行等传统金融机构一样，其核心是风险控制。银行经过几百年的发展，在传统金融领域有着深厚的风险控制经验，各类金融技术的储备、风险的控制和产品设计能力都已经非常完善。

而P2P行业从无到有才短短几年，虽然发展得如火如荼，但平台在野蛮生长中对风险的识别、风险的防范和风险的控制等方面，还须借鉴银行等传统金融机构积累的经验。对于需要大量的金融技术积累才能够完成的投资银行、衍生品设计等高端金融业务领域，在金融技术储备不足的情况下，P2P还无法涉足。因此，银行在风险控制方面的经验、技术等，依然是P2P学习的对象。

金融的逻辑应该是将资金引导到能够产生更好效益、创造价值的企业或者个人，将钱借给可以还钱的人。金融要协助这样的企业、个人给社会创造更多的价值，促进经济发展，提供更多的就业机会。

传统金融与互联网金融在这一点上是相同的，这也是易通贷首创产融结合模式P2P平台的意义所在。但银行与P2P在客户、商业模式方面都有很大的差别。银行的客户都是所谓“高大上”，能从银行借到资金的企业如果是信用贷款，一般企业规模比较大，盈利能力较强；如果是抵押贷款，则一般都能提供良好的抵质押物。

反观P2P的借款方都是从银行借不到钱的中小微企业或普通自然人。银行的盈利模式是靠借款利息高于存款利息的息差。因为金融垄断和金融管控的政策原因，银行的盈利比较轻松。而P2P的盈利模式主要是赚取撮合借款人与出借人的居间管理费用。两者的风险控制方面在整体目的一致的情况下，思路、方法大有不同。

通过征信，区分哪些申请借款的客户（企业或个人）能够很好地利用借来的资金、能够按期偿还借款本息，是传统金融机构与互联网金融面临的相同课题。征信的本质是客户的分类。征信主要是根据客户的财务状况、行为特征、行业环境、信用记录等信息，对客户的还款能力、还款意愿进行评估，从大量的借款申请人中筛选出合格的借款人。

大数据与P2P风控

相对于传统征信而言，互联网金融基于大数据的征信主要是引入新的数据来源，但在信用评估的具体方法和模型上，与银行等传统金融机构采取的方法相比变化不大。大数据网络贷款对客户评估的数据，主要来源于客户属性、网上交易记录、网上信用评价、网上交易习惯、社交网络信息，以及财务信息。传统贷款对客户评估的数据，主要来源于客户财务报表和抵质押担保。前者数据更有利于反映客户的真实经济状况和未来的收入趋势，更能反应客户的信贷风险。

通过征信，对借款申请人做出甄别。剔除掉信用评级低的借款申请人，不为他们提供借款；而信用等级高的借款人，需要识别他们在还款能力、还款意愿方面的风险，根据不同的情况提供不同的风险控制措施，提供保证、抵押、质押等担保措施。银行在操作中让借款人提供大量的纸质材料，主体信息、财务信息、抵押信息等，再通过繁杂冗长的内部审核流程，效率较低。而在P2P借贷中，主要是网上申请，这种方式减少了纸质贷款申请填写、递交、审核、内部流程、风险评估等环节，提高了贷款效率，也降低了贷款交易费用。

以易通贷为例，作为成熟投资人首选P2P平台，风险控制贯穿于借贷的整个流程中。在贷前、贷中、贷后，都需要风险控制的技术和内控流程，以保证借贷项目的逾期违约乃至坏账风险降到最低。银行在长期实践中积累的风控措施，对于P2P线下风险控制依然是很好的借鉴。

银行等传统金融机构采取的风险控制措施一般有第三方保证人（企业或者自然人）的无限连带责任保证、借款人或者第三方担保人的抵押（房产、土地使用权及其他用益物权）、质押（汽车、股权及其他动产及可以质押的权益）、保证金。国内目前在P2P借款中，一般采用线上线下相结合的审核方法，易通贷也是采取这种方法。借款人的主体材料、抵押物等信息需要线上提交审核，线上审核通过的项目，需要线下实地核实并办理抵押登记、办理强制执行公证等手续。

P2P风控须创新

银行资金是自有资金加储户资金构成，但是P2P平台需要严格隔离自有资金与投资人资金，投资人的资金一般要由第三方资金监管，使得平台不能动用投资人的资金。

以易通贷为例，为践行让投资人放心投资的理念，易通贷在2014年5月建立并完善第三方资金监管机制，通过与商业银行等法定机构合作建立对公监管账户，该监管账户与易通贷平台隔离，易通贷无权擅自动用由银行负责监管的银行账户所保存的投资人资金，很好地避免非法集资和设资金池等现象。

随着业内对“去担保化”探讨的深入，很多P2P平台采用了风险准备金制度，易通贷就是最早一批设立风险准备金制度的平台。风险准备金由平台自有资金和每笔借款按一定比例收取的风险准备金构成，当借贷项目出现逾期、违约、坏账时，由风险准备金垫付投资人的本息。P2P未来风险控制的发展方向应该是在对大数据进行挖掘、评估借款人信用等级的基础上，根据借款人提出的借款申请，通过网络系统评估客户违约风险，确定信用额度、借款利率和借款期限。

在这方面，阿里小贷的借款模式对于P2P非常具有参考价值。阿里小贷是国内网络贷款的典型，阿里小贷作为小额贷款公司，不能吸收公众存款，在资金来源上受限，所以通过资产证券化方式盘活存量资金，提高资金周转速度。阿里小贷最大的优势在于信息优势，阿里小贷与阿里巴巴、淘宝网、支付宝的数据完全打通，通过大数据和云计算，客户网络行为、网络信用得以在小额贷款中运用。

小企业在阿里巴巴和淘宝店主在淘宝网上的经营信用记录、交易发生状况、用户评论等信息都在评估系统中经过计算分析，并最终作为是否放贷的评价标准。阿里小贷的所有贷款流程都是在网上完成的，通过支付宝发放贷款，基本不涉及先下审核，最短放款时间仅仅为3分钟。这种运用大数据甄别借款申请人、高效的借款效率、较低的用资成本等是将来P2P发展的方向。

一般的P2P平台虽然没有阿里小贷那样好的网商数据来源，但是未来的P2P随着征信系统的完善和征信接口的对接，借款人的申请、资料的审核逐步会从现在的线上线下结合的审核模式演变为线上审核，提高审核的效率。易通贷平台正在践行着这一点，借款项目因为征信资料的完备，不需要再提供抵押等担保措施。这样借款人利用资金的成本会降低，效率会提高，优质的借款人会选择到P2P来借款，而优质的借款客户会让借款的违约、逾期、坏账降低，从而更好地保护投资人的利益。