存贷比政策调整的分析与应对

黄广明

6月24日国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。8月29日十二届全国人大常委会第十六次会议审议通过，10月1日起开始实施。作为长期以来我国银行业监管的一项重要指标，存贷比的取消对银行是一次松绑，也带来重大挑战，相当于把游泳池深水区与浅水区的隔离带拆除，将对银行的资产负债结构、流动性管理、经营模式、管理模式等产生深远影响。

取消存贷比符合银行经营环境变化的实际

虽然存贷比被用作流动性管理工具，但由于该指标中并无期限信息，其与银行流动性状况无直接关系，今年的部分时点，部分银行流动性比较宽松但存贷比相当紧张就说明了这一点。实际工作中存贷比更主要的是作为控制信贷投放的几项主要工具中的一项在发挥作用，即央行控制货币（即存款）、存款约束贷款（通过存贷比）。随着近年来信托通道与银行同业业务相互增进、表外理财蓬勃发展等所引领的金融业态巨变，绕规模贷款现象发生，控制信贷规模已难以达到控制社会信用总量的目的，存贷比的信贷控制职能也就开始失去意义。与此同时，资本充足率管理迅速补位，在控制银行风险资产总量中发挥了重要作用，因此，取消存贷比顺理成章、正当其时。

值得指出的是，随着存贷比指标的取消，存贷比管理时代的一些现象也会随之而去，这包括为满足存贷比要求冲时点、为满足存贷比要求吸收高成本存款等等。冲时点等现象严重时甚至会干扰货币量统计和政策判断。随着政策的调整，这些都得到了改善。

取消存贷比对银行影响深远

取消存贷比最直接的影响是打通了存贷款资金池和同业资金池，银行原来的资金分池管理模式不再适用。在75%存贷比上限存在的背景下，所有的贷款资金都由存款提供，所有的同业资金都不能用于投放贷款。银行的资金实际上被存贷比划分成了存贷池和同业池，存款吸收进来后，主要用于贷款和准备金，剩下的资金已经不多，一般用于债券投资;而为了确保资产负债的总量平衡，银行一般会要求同业资金自求平衡，使用多少就要吸收多少。应该说，这时候，银行的资产负债管理与匹配相对简单。但这时，银行的资金配置效率有时不够理想。例如，今年市场利率走低，市场化资金成本下降很快，但银行为满足存贷比却要吸收一些成本高于市场资金的存款。如果存贷比取消，用部分同业资金支持贷款，银行的资金配置效率和盈利能力就能有所提高。存贷比取消后，存贷池和同业池打通，银行可以用同业资金支持贷款，银行的资产负债就有了更多的组合可供选择。这一点在给银行带来利益的同时，应该说也对银行的资产负债配置能力提出了挑战，尤其是这些资金一般分属不同部门管理，要做好部门间利益的协调，并不是一件简单的事情。

流动性管理和利率风险管理难度加大，FTP等现代管理工具重要性提升。更多依赖市场资金的结果是银行流动性风险和利率风险管理难度加大。2013年钱荒案例充分显示了市场资金的不稳定性和管理难度，存贷比的取消和随之而来的市场资金重要性的提升，给银行带来了利率风险和流动性风险等新型风险。信用风险为主的风险格局将逐步发展到信用风险与新型风险并重的新格局。流动性风险和利率风险的提升，要求银行更加注重资金来源与运用的期限错配管理，流动性和利率风险管理中的日间头寸调度、未来现金流预测、压力测试、优质流动性资产储备、净利息收入预测等工作变得更加重要，原来的季频度、月频度测试与计算将逐步转化为月频度、周频度甚至日频度，工作量将不断增加。同时，为适应市场资金量价变动频繁的特点，银行还要加强对该类资金的数量管控和FTP调控方法研究和实战运用。由于SHIBOR的公允性还未全面确立，市场资金FTP定价中的不确定因素较多。

银行管理方式需要调整。随着存贷比指标的取消，银行以存款为中心的考核方式和以存款为中心的信贷资源分配方式都将面临挑战。由于经营单位可以通过更灵活的存款和市场资金组合来实现经营目标，银行管理要及时地适应这种变化进行调整，存款指标、贷款规模、市场业务的计划安排应更具弹性。同时，随着资金来源品种灵活性的提升，银行管理中规模指标的权重将逐步降低，效益指标的权重要逐步提高。而且，由于市场类业务比存贷业务的波动性大，市场业务地位的提高有可能导致业务计划编制的频度需要提高，根据市场变化滚动编制计划与预算可能会成为新常态。总的看，存贷比政策的变化使银行的管理模式面临重大的挑战。

银行应对方向

尽快适应新的经营环境。存贷比作为监管指标的存废实际意味着银行经营环境的根本改变，商业银行要敏锐地认知这种变化，并迅速调整思维，开始从浅水区游泳进入深水区游泳。银行的各级经营单位和人员都要理解、适应、并配合这种变化，如果能驾驭这一变化，将抓住市场先机，将这一变化转化成改变竞争格局的一个有利契机。

培养资产负债结构调控能力。资产负债的结构优化是银行的一项内功。过去几年，同业业务与存贷业务的互动就造就了不同的银行经营行为和结果。存贷比取消又是一次这样的机会。这次主要是在负债来源结构上的变化，尤其要以全行利益最大化为中型，调控好存款与同业资金的此消彼长关系，关键是要协调好条线利益冲突的问题

完善FTP等管理工具的运用。存贷比取消前，由于两个资金池的存在，同业业务必须自求平衡，同业资金无论是账面利润管理还是经济利润管理实际上不会有根本差异。存贷比取消后，由于基准利率的存在，存贷资金池的FTP不会有重大变化，但同业业务成为了全行资产负债平衡的有机组成部分，同业业务一定程度上从过去的局部业务变成了全局业务，需要站在全行的高度理解和调控同业业务，这就使同业业务的FTP管理成为必然，而由此将导致司库与同业条线协同、同业资金来源与运用盈利性质的变化等，都需要认真对待。

高度重视新型风险管理。事后看，2013年的钱荒是新型风险的一次难得试验。流动性风险、利率风险的杀伤力一点也不亚于信用风险。实际上，从利率市场化的国际国内经验看，对银行的重大威胁，信用风险可以拖上十年，利率风险可能需要一两年，而流动性风险有时只要一天。利率风险和流动性风险在利率管制类业务占绝对比重的情况下不太突出，但随着市场利率业务的提升，这些我们不太熟悉的新型风险已经悄悄逼近。在套期保值等避险工具还不发达的情况下，银行更得高度警惕，慎重进行错配管理，并加强压力测试、优质资产储备等工作。

改革计划预算方法。计划预算是银行经营的指挥棒。存贷比取消对这项工作带来的大量新问题，存款定义、存款考核、贷款分配、利润计划、计划频度等许多重大方面都需要进行调整。