亚投行

[摘 要]亚投行是政府间区域多边开发机构，致力于支持亚洲地区基础设施建设。在当前主要国际金融机构贷款供需不平衡、政治化影响严重且改革困难重重的背景下，中国倡议和推动建立亚投行意义重大，将在大量投资亚洲基础设施建设和改善现有国际金融治理结构等方面对当前的国际金融体系形成极具建设性的“增量”改革。

[关键词]亚投行；国际金融机构体系；“增量”改革

[中图分类号]F831 [文献标识码]A [文章编号]

2095-3283（2015）09-0109-02

[作者简介]熊小寒（1992-），女，汉族，四川南充人，硕士研究生，研究方向：国际金融与投资。

亚洲基础设施投资银行（Asian Infrastructure Investment Bank，缩写为AIIB，简称亚投行）的筹建最早于2013年10月2日由习近平主席提出，于2014年10月正式启动。总部设在北京，法定资本1千亿美元。作为第一家由发展中国家主导的区域多边开发银行，亚投行无疑为现有的国际金融机构体系注入了新的活力。一方面它将弥补主要国际金融机构在基础设施建设融资上的职能缺失，促进亚洲地区的基础设施建设和经济发展；另一方面由于发展中国家和新兴经济体的主导将会提升这些国家在国际金融领域的话语权，以上两方面体现了亚投行对当前国际金融机构体系的“增量”改革。

一、 国际金融机构体系及其局限性

（一）国际金融机构体系概况

国际金融体系主要由三大部分组成：国际货币体系、国际金融机构体系和国际金融监管体系。国际金融机构体系是指从事国际金融管理和活动的超主权性质的组织机构。按区域划分可将其分为全球性国际金融机构（主要包括国际货币基金组织和世界银行集团）和地区性国际金融机构（包括亚洲开发银行、非洲开发银行等国际金融机构）。

（二）国际金融机构体系的局限性

1.贷款供需不平衡

一方面，贷款总量供需不平衡。以世界银行为例，它更倾向于向经济发展潜力较大、政治局势较稳定且投资回报率较高的国家而不是所有的发展中国家贷款，从而加剧了世界银行贷款供需的不平衡性。据相关统计数据，截至2014年6月底，世界银行对相对较贫穷的非洲国家的贷款仅占总贷款额的1.6%，而条件相对较好的东亚地区占到19.7%。此外，国际货币基金组织资金不足的问题仍然存在，就其现有资金占全球GDP的比重来看它的相对规模在持续缩小。另一方面，贷款投向的部门供需不平衡。根据经济合作与发展组织测算，2010—2030年全球基础设施大约需要3.7 万亿美元的投资才能满足人口和经济发展以及工业化和城镇化需求。另外，据亚洲开发银行估计，2010—2020年10年间亚洲地区在基础设施建设方面需要投入8万亿美元，而亚洲开发银行每年对此仅放贷100亿美元，世界银行也并非专门致力于基础设施建设的金融机构，可见现有的多边银行并不能满足亚洲如此巨大的基建需求。

2.政治化影响严重

一是投票权的分配不合理，发达国家投票权占比较大。目前，发达国家和发展中国家在世界银行的投票权比例为57：43，对应的在国际货币基金组织的投票权比例为56：44。由于决策权受投票权影响，投票权过度集中掌握在少数发达国家手中实质上使其拥有了否决权。例如，国际货币基金组织的重大决议要求投票权超过85%才能通过，美国在这一机构拥有16.77%的投票权，这就赋予了美国在这一机构重大决议上的独家否决权。二是份额分配不合理。份额计算公式通过影响各成员国的份额从而形成投票权分配制度。然而，在以往的份额分配中，计算公式中的参数和权重缺乏公开透明的程序，这就使得最后的投票份额分配不合理，增大了发达国家在世界经济中的分量而削弱了发展中国家的经济增长实力。三是高层管理人员的遴选机制不合理。作为二战后布雷顿森林体系的产物，世界银行和国际货币基金组织延续了以欧美为主导的世界经济格局。这两大机构高管的遴选机制不够透明，世界银行成立以来都是任命美国人为行长，国际货币基金组织则一向由欧洲人治理。

二、亚投行的“增量”改革

（一）加强对亚洲基础设施建设的投资

随着后金融危机时代的到来，全球市场需求持续放缓，亚洲经济体的复苏举步维艰，保持经济增长的同时调整经济结构这一两难问题也随之出现，加快基础设施建设成为支持经济增长的重要保障并有利于解决上述难题。现有的国际金融机构，无论是世界银行还是其他区域性多边开发银行尽管也作出过一些努力，但由于它们的目标不同，如世界银行和亚洲开发银行主要致力于减贫扶贫，支持基础设施建设只是其诸多业务中的组成部分之一，同时基建项目由于投资额较大、回报率较低且周期比较长，不是主要国际金融机构的理想投资项目，于是长期以来各大国际金融机构对基建部分的资金供给并不充足，亚洲基础设施建设领域融资缺口巨大。

在这一背景下应运而生的亚投行的基本主张是通过对亚洲国家基础设施和其他生产性领域提供资金支持，促成亚洲地区建设的互联互通和经济一体化进程，并使中国和其他亚洲国家和地区之间的合作不断加深。亚投行的主要职责是助力亚太地区国家的基础设施建设，在全面进入正轨后将给予亚洲各国基建项目多种形式的融资援助，如贷款、股权形式的投资等，最终有利于振兴交通、能源等行业的投资。从这一角度来看，亚投行是弥补现有国际金融机构在亚洲基础设施建设这一巨大融资缺口所进行的“增量”改革。

（二）促进对国际金融机构治理结构的改革

1.投票权和股权的分配更合理

治理机制的核心是投票权的分配。长期以来，现有的主要国际金融机构在投票权分配上的政治色彩较为浓厚，二战以后主要是由发达国家主导，发展中国家以及新兴经济体则缺乏话语权。而亚投行是首个由发展中国家主导、发达国家参与的政府间性质的区域多边开发银行，它的成立以平等为基础，其投票权的分配也更加合理。endprint

到目前为止，亚投行拥有57个意向创始成员国，域内37个、域外20个，它们的投票权和股权都是根据其国内生产总值和购买力评价来综合评估的。按照目前的设计，亚投行的股权中域内拥有75%，域外拥有25%，而亚洲开发银行的股权结构是亚洲国家拥有60%、非亚洲国家拥有40%，不难看出在新成立的亚投行中亚洲国家的话语权有所提升。此外，在亚投行中，域外国家将自行讨论投票权，域内国家和地区的投票权将通过国内生产总值、人口数量等一系列指标来评估，这与世界银行、亚洲开发银行根据出资占股比例决定投票权截然不同，会更具有公开性、公平性和透明性，同时使发展中国家和新兴经济体的地位也有所提高。

2.高管的遴选机制更完善

与目前主要国际金融机构透明度不高、以欧美为主导的高管遴选机制相比，亚投行的遴选机制更为完善，更能体现发展中国家和新兴经济体的声音。按照筹建亚投行备忘录的相关条款，该行将成立一个三层的管理架构，包括理事会、董事会和管理层，同时辅以高效的监督机制来提高所做决策的效率、公平性和公开性。国家财政部此前曾公开表示，在行长和高管的选择上，亚投行将遵循公开、透明的原则。按照国际金融机构惯例，中国既是发起国又是最大的股东，亚投行首任行长的人选理应由中国来提名。

三、结论

2015年3月31日，李克强总理在接受采访时指出：“我们倡导建立亚投行不是要另起炉灶，而是对国际金融体系的一个补充。中国愿意维护现有的国际金融体系并做其中的建设者。若该体系需要改革，中方也愿意与各国一道共同推进这个体系的改革，使其更加公正、合理、均衡。”同时，李克强还明确给出结论：“亚投行并非要挑战世界银行和亚洲开发银行。”在2015年初结束的中国发展高层论坛上，各大国际金融机构的负责人明确表示愿意与亚投行开展合作。总的来说，亚投行与现有的各大国际金融机构是互补而非竞争关系，在推进国际金融机构体系存量改革的这一大背景下，亚投行的建立无疑是一次极具建设性的“增量”改革，它是“谋增量”而不是“抢存量”。尤其在推动发展中国家和新兴经济体在规则制定和决策权上的改革、创建更加公正的国际金融体系和全球金融治理机制等方面意义重大。

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（责任编辑：梁宏伟）endprint