全产业链下钢铁供应链金融融资模式探究

2015-10-18彭若诗江西财经大学工商管理学院江西南昌330013

金融经济 2015年14期

彭若诗(江西财经大学工商管理学院，江西南昌 330013)

1. 背景

钢贸市场的萎靡和互联网思维的发展，促使了一大批传统钢贸企业寻求转型，积极投身基于电子商务平台的供应链金融体系建设中去。然而由于监管体系不够完善，参与方缺乏合作经验以及互联网环境的风险性等因素导致很多合作模式出现了危机。

一方面新兴的钢铁供应链融资模式最大的特点便是引入了第三方电子商务平台作为作为合作的纽带。凭借着物联网、云技术等手段，电子商务平台在大数据资源整合和沟通机制具有较强的优势，为钢材交易提供了较高的便利性。使得国内数千钢铁生产商、数十万钢贸商和数万终端进行资源展示、询价议价、线上交易、在线支付、全程监控成为了可能。

另一方面以电商平台为参与主体的合作模式还存在着很大的风险性。首先钢铁电商平台存活的最大因素在于背后持续的资本输出，这也是目前比较大型的钢铁电商平台都是由大型钢贸商出资建立的原因，事实上目前很多钢铁电商平台才刚刚找到赢利点甚至有的平台还处在探索阶段，强有力的资金支持是这些电商平台能够持续发展的最大凭借。其次钢铁电子商务平台的发展需要借助核心互联网理念与技术，但是往往在经营过程中，既了解互联网发展理念又兼具钢铁贸易、物流、仓储、运输等方面的知识的综合性人才少之又少，人才的吸收和培养以及内部监管机制的建立成为了钢铁供应链金融发展的一大瓶颈。最后基于电商平台的钢材交易中绝大部分数据、合同、资金的传输都依托互联网，这对资金和信息的安全性、封闭性和时效性提出了很大的的挑战。

2. 全产业链下钢铁供应链金融模式概述

针对目前供应链金融融资中存在的问题，本文结合全产业链发展的概念，从全产业链的角度介入上下游客户的金融需求，对在线供应链金融服务进行全局的规划，提出针对性的融资模式，实现全方位的供应链金融服务和资金流的闭合循环。该模式以物流园、物流公司、电商平台为主，结合上游生产商、下游代理商、终端客户和以银行为代表的金融机构“七位一体”。物流园作为参与主体，主要承担钢贸商的资源整合，代理采购以及代理融资等业务，代理商通过审核进入物流园开设门店，在线上交易的同时，也可以借助物流园实现订单合并降低采购成本，实物交割保证产品质量，同时物流园也承担着授信担保的义务。未来物流园可以丰富增值模式，发展成一个集仓储、配送、销售、休闲、娱乐、等多功能于一体的综合性场所。

全产业链下的供应链金融融资模式着眼于电商平台上下游中小企业的持续发展，旨在帮助企业降低管理成本，提高资金使用效率，推动整体产业链内部企业的对接效率和整个产业链的凝聚力，并将衔接的全产业链各方主体，整合社会资源和金融资源，彼此相互促进、相互依赖，共同组成了钢铁在线供应链金融服务的“生态圈”。按融资对象不同，融资业务流程可分为三种:生产商融资业务流程、代理商融资业务流程和物流园融资业务流程，涵盖了整个供应链的上游和下游，涉及订单融资和存货融资两种融资模式，如图1所示。

3. 全产业链下钢铁供应链金融模式运作流程分析

图1 全产业链下的供应链金融融资模式

3.1 代理商融资流程

代理商的融资模式是一种较为特殊的融资模式，物流园代替了金融机构成为了融资主体，但是物流园不是将贷款直接交给代理商而是以剩余70%的拟挂单货值的形式直接为代理商代为采购。

①代理商通过钢铁电商平台与物流园签订协议，进驻物流园，支付拟挂单货值的30%作为保证金并且提供订单，请求物流园代为采购;

②物流园统一代理商的订单，向生产商发出统一采购的请求，并且与之签订合约，要求卖方在商品销售情况不佳的情况下进行回购;

③生产商同意采购请求，进行发货;

④终端客户通过钢铁电商平台平台查询所需商品信息，并且下单、付款，此时的款项先汇入以钢铁电商平台为基础的中介账户中，等到买方确认收货后，款项才会打给各个参与主体;

⑤物流公司根据订单进行发货;

⑥终端客户确认收货，在线支付;

⑦物流园的商品库存积压，按照合约生产商对库存进行回购，减少物流园的损失。

⑧由于非外在因素，而是终端客户减少购买量或拒绝购买商品时，按照合约，终端客户支付违约金;

⑨根据电商平台的风险评估机制，当库存商品的价值总额低于最低控货值3%以上的时候，代理商有义务按照合约增加保证金或等价的质押物。

3.2 生产商融资流程分析

全产业链下的供应链金融融资模式中，生产商的参与表现在:作为物流园的供应商，需要为物流园提供下游代理商的采购物资，同时生产商也可以将存货放在物流园中由物流公司监管，进行仓单融资。

①生产商通过电商平台与物流园签订协议，进驻物流园，交出质押物监管权，请求物流公司进行融资担保;

②物流园同意生产商要求将质押物在电商平台挂单，由物流公司代为监管质押物同时为生产商提供担保;

③在物流公司提供担保的情况下，生产商向银行申请融资;

④银行审核生产商融资申请材料，发放贷款;

⑤终端客户通过钢铁电商平台平台查询所需商品信息，并且下单;

⑥物流公司根据订单进行发货;

⑦终端客户确认收货，在线支付。

3.3 物流园融资流程分析

物流园是整个融资模式的基础，当物流园自身资金难以承担下游代理商的采购需求时，物流园需要整合下游代理商订单并通过电商平台申请在线订单融资。

①物流园在物流公司进行担保的情况下，凭借代理商保证金和订单向银行申请融资;②银行审核物流园融资申请材料，支付货款给生产商，生产商释放货权给物流园并质押给银行;③订单货物放置物流园由物流公司监管，代理商销售直接回款至物流园融资贷款账户，银行释放货权，由物流园运达终端客户。

4. 全产业链下钢铁供应链金融融资模式优势分析

在全产业链下钢铁供应链金融融资模式中，整个交易过程主要包含线上交易、物流交易、在线融资和在线支付这四个环节，这四个环节分别对应不同主体，多个参与主体之间相互影响、相互联系。对比传统供应链金融融资模式它具有以下几点优势:

4.1 资源整合，降低成本扩大收益。在全产业链下钢铁供应链金融融资模式中资源整合的优势主要体现在两个方面，一方面物流园集合代理商的订单进行集中采购实现了资源整合，提高了议价能力，降低了采购和物流成本。另一方面，生厂商将质押物交由物流公司监管并且在电商平台挂单销售，生厂商的销售需求和代理商的采购需求就形成了一种资源整合，通过质押物在线的买卖过程，同时满足生产商和代理商的需求，大大降低了寻找合作伙伴带来的时间成本、物流成本和交易成本。同时，借助资源整合的的优势电商平台可以与银行合作，以较低的利率提前支取终端客户的保证金与融资对象的保证金，将这部分保证金进行合理的投融资，扩大平台收益。

4.2 多方参与，降低运营风险。首先，代理商进入物流园请求物流园统一采购的过程中，代理商的部分风险就转移到了物流园，减少了代理商在采购成本和资金上的压力。其次，生厂商进入物流园将质押物挂单销售，物流公司为生产商提供担保帮助生产商向银行融资，在这个环节生厂商的还款风险和销售风险就分别转移至物流公司和电商平台。接着，由于代理商在进入物流园之前就拥有部分订单，当合约客户减少购买或拒绝购买使采购的商品库存滞压时，客户必须为此支付违约金，那么此时商品的销售风险有部分转移至客户。最后，当物流园的商品库存积压，按照合约生产商对库存进行回购，商品的销售风险再次部分转移至生厂商。在整个物流园专场融资模式的中，七个参与主体相互关联、利益共享、风险共担形成了良好的发展态势。

4.3 严格审核，降低信用风险问题。电商平台通过专业的评估机制和评估小组构建了完善的评估体系，对所有希望进入物流园或希望与物流园产生合作的对象进行考核，大大降低了因为企业资料不实造成的信用风险。在代理商入园申请过程中和生产商请求担保和入园的过程中，电商平台都会对申请材料包括订单证明、信用水平证明、财务报表、借贷历史和营业证书进行审核。一旦有不良借贷历史、信用度不高、资产负债比率低、经营历史短、财务亏损严重等不良现象的代理商拒绝合作。

4.4 市场调查，掌握库存商品动态货值。为了及时将商品平仓，降低库存积压的风险，电商平台通过价值评估机制，通过专业的设备和人才随时随地掌握库存商品的价格走向，预测未来价格。一旦商品价格低于最低控货值3%，电商平台会及时向代理商发出通知，要求代理商增加保证金或等价物。

5. 全产业链下的钢铁供应链金融融资模式效益表现

全产业链下的供应链金融融资模式对产业链的整体效益表现在以下几个方面:

5.1 实现了“平台+基地”的供应链金融模式。该模式以电商平台为依托，以线下的物流园基地为载体，实现物流园与电商的融合发展，提供在线供应链金融服务，整合线上线下资源，体现了整体效益。

5.2 实现了供应链上下游的资金融通。上游生产商在作为供应商为物流园统一采购提供产品的同时，也可以将自己存货置于物流园由物流公司监管申请品牌专场融资;下游代理商(采购商)可以在入驻物流园、平台挂单销售的前提下向物流园申请代理采购，实现资金融通。上下游的供应链金融服务均可在物流园专场模式中实现，体现了供应链的一体化。

5.3 实现了供应链参与方的整体效益。物流园专场模式中的参与方均可在参与中实现自身的利益，而该模式也降低了供应链金融的业务操作成本和监管成本，实现了供应链上整体效益提升。

5.4实现了多种融资模式的统一。物流园专场融资新模式中不仅有代理商获得统一采购的简单融资模式，还融合了品牌专场模式和在线订单模式，使生产商和物流园自身融资也可以在该模式中实现。