宏观经济月度咨询

央行进行350亿逆回购， 7月初净投放共计500亿 7月2日，央行在公开市场进行了350元七天逆回购操作，7月初央行公开市场净投500亿元。分析认为，近期央行操作的目标有所变化，6月末的投放旨在平滑资金面的跨季效应，而7月初的操作旨在平滑月初例行的资金面缴准压力。 CPI连续10个月低于2%，专家预计有望下半年回升 7月9日，统计局发布的数据显示，6月份CPI同比上涨1.4%，比5月回升了0.2个百分点，CPI涨幅连续10个月低于2%。据分析，物价回升验证了经济趋稳向好的趋势，随着稳增长政策见效，预计下半年物价将小幅回升至2%左右。 6月份出口总值增长2.1%，四大因素影响进出口增长 7月13日，海关总署新闻发言人表示，上半年有四大因素影响了进出口的稳定增长：一是外贸需求持续低迷；二是综合成本居高不下，出口竞争力削弱；三是国内经济下行压力加大；四是大宗商品价格大幅下跌，拉低进口值增速。 上半年贷款增加6.56万亿元，货币和财政刺激药不能停 7月14日，央行公布6月金融数据，广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点。分析认为，虽然社融和M2超过预期，但金融数据是“反弹”而不是“反转”，货币和财政刺激“药”不能停。 我国上半年GDP同比增7%，经济运行呈稳中有好态势 7月15日，国家统计局公布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值296868亿元，按可比价格计算同比增长7.0%。数据显示，国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势。 上半年居民收入增幅超GDP， 农民工高龄化问题引关注 7月15日，统计局数据显示，上半年全国居民人均可支配收入10931元，扣除价格因素实际增长7.6%，收入增速再度跑赢GDP。分析认为，在经济企稳的同时，城乡居民可支配收入的增速基本与经济增速保持同步是一个好现象。 上半年预算收入增长6.6%，积极财政政策对稳增长增效 7月15日，财政部发布统计数据显示，上半年，全国一般公共预算收入79600亿元，比上年同期增长6.6%；支出77288亿元，比上年同期增长11.8%，完成预算的45.1%。说明积极财政政策对稳增长、惠民生加力增效。 6月底社会融资规模增11.9%，金融对实体经济支持增强 7月21日，中国人民银行发布的报告显示，6月末我国社会融资规模存量为131.58万亿元，同比增长11.9%。其中，对实体经济贷款余额为88.07万亿元，同比增长13.8%，占同期社会融资规模存量的66.9%，同比高1.1个百分点。endprint