工薪阶层的最佳证券投资策略：股票定投

【摘要】现阶段中国普通老百姓的投资渠道是较为匮乏的：投资于股票、基金的风险较大，进行银行定期存款则难以实现资产的保值增值。本文探索出一种新的方法，既能够获取较高的收益，又能够控制投资的风险，这就是股票定投。

【关键词】基金定投 股票定投 收益率

一、几种常见定投方式的介绍

（一）银行定存

我国普通老百姓最为常用的理财方式就是把闲钱存在银行，通常来说以银行存款作为日常的理财手段有两种常用的方法：一种是零存整取，一种是整存整取。

（二）基金定投

基金定投是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。基金定投有懒人理财之称，从2005年起基金定投引入到中国至今，基金定投的规模不断扩大，已经成为一种较为常见的投资方式。

基金定投预期收益的计算：在假设基金每年平均能获取x的收益率的前提条件下，设置a为每年投入的金额（元），n为坚持定投的年数，则n年之后的总金额M（元）为：

（三）股票定投

股票定投是指定期定额的买入某个行业龙头公司的股票，和基金定投的投资方式差不多，只是投资标的由开放式基金变成了某个公司的股票。从字面意义来说，股票定投可以投资于任何股票，但在本文中界定，股票定投的目标仅限于行业的龙头公司。

若在股票定投过程中出现了投资标的进行分红、送股及配股的情况，则计算定投收益率的公式可以表述为：股票定投收益率=（定投期间持有股票的总市值+定投期间股票的分红-定投投入的总金额-配股投入的资金）/（定投投入的总金额+配股投入的资金），假设i代表期数，ui代表第i期买入的股票数，j代表终止的期数，pi第i期的股票价格，di代表第i期股票的分红，若在第α期进行了配股，配股价格为pα，配股数量为uα，其他条件不变，则分红、送股、配股的情况下股票定投的计算公式为：

二、定投收益率的测算及比较

（一）银行定存的收益率测算

在这个部分的计算中我们将采取固定金额的方式，表1中的利率为一年期定期存款利率减去利息税之后的值。本文在该表的计算中进行了部分的简易处理：将定存周期改为一年，2003年至2013年十年的银行定存的收益率计算如下：

表1 固定金额定存模式收益率

从表1可以看到，每年投入12000元存一年期定期，次年获取的本息再次投入，以此反复。坚持十年之后获取了16.66%的收益率，收益额度接近2万元。

（二）基金定投的收益測算

设置每个月的最后一个交易日为投资日，每月定额以上证指数为投资标的，每月投入1000元，则2003年5月至2013年4月每月虚拟的买入数量、总市值及收益率如下表所示：

表2 基金定投（以上证指数基金为例）收益计算

从表2可以看到从2003年5月到2013年5月，中国股市历经大牛市、大熊市及平衡市，上证指数从1576点涨至2177点，对其进行基金定投获取的收益率为8.61%，未跑赢大盘。

（三）股票定投收益率的测算

为判别股票定投在中国的证券市场上是否可行，本文选取了从2003年5月到2013年4月的时间段，对金融、地产、钢铁、石化、农业、汽车、煤炭、有色、水泥、食品饮料行业的龙头公司做股票定投。选取的十个行业均是最具代表性的行业，选取的公司均为该行业的龙头公司。依照公式2计算，可得表3：

表3 十大行业的龙头公司进行股票定投的收益情况

从表4可以得出结论：所选取的行业不同，股票定投的收益率差别会非常大。即便看不清未来经济发展的方向及趋势，对十个行业的龙头公司进行股票定投，平均收益率仍然达到了194.29%，远远仍远远领先于银行定存及基金定投。

三、股票定投与其他定投方式的比较分析

（一）风险控制视角的比较

从风险的角度来说，银行定存的风险毫无疑问是最小的，我们可以看到每年银行定存的收益率都会稳步增长。单看某几个月或一年的数据，会觉得股票定投的风险要较基金定投更大，比如表2中，对上证指数做基金定投，收益率在2007年10月至2008年10月时间段内由盈利278.17%变为亏损0.06%，收益率下降了278.23%，而同期对十大行业进行股票定投的收益率下降了384.56%。但应该看到这是一种市场极端下跌情况下得到的数据，若把时间拉长，能够经历完整的市场周期，可以发现股票定投的风险比基金定投要小。

（二）获取收益视角的比较

从三种定投方式收益率比较得出的结果，股票定投的收益率要远远高于其他两种定期投资方式。究其原因，一是从空间来看，2013年4月比2003年5月股指上涨了38%左右，这为股票定投取得比银行定期存款更高的收益率奠定了基础；其次，股票定投的本质就是将每个时间段闲余的资金定期投资于国内某个行业的龙头公司，在本例中我们选取的十个行业均是国内关系到国计民生的十大行业，充分享受到了这十年时间经济的高速增长的成果，获取高额的收益率也就顺理成章。

综上所述：定投于龙头公司，将取得比基金定投更高的收益率，同时实际承担的风险相对更小，是一种非常适合普通工薪阶层的投资方式，值得推广。

参考文献

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作者简介：肖毅（1980-），男，汉，湖南省长沙市人，本科，湖南交通职业技术学院，讲师，研究方向：信息经济学。