试论企业财务管理中的金融工程方法

黄国东

【摘要】在财务管理工作中，风险管理要对融资、投资以及先进流动性等因素进行综合考虑，而采用传统的方式对财务进行管理，会在很大程度上制约风险管理的有效性，因此，在财务管理工作中，应该结合金融工程的方法与工具，这样有利于提高风险管理的科学性，从而促使企业在生产经营活动中有效规避风险。金融工程方法对企业生产经营活动的很多环节都有着至关重要的作用，例如，企业兼并与收购、资本结构的改善、融资活动以及投资活动等。虽然在财务管理中应用金融工程方法可以取得良好的管理效果，但无可避免会存在一些问题，需要我们在实践过程中不断进行创新与发展。

【关键词】企业 财务管理 金融工程

资本市场投融资以及资本资产投资是投融资的传统方式，由于风险管理工作不会对资产投资造成较大的影响，企业为了实现长期发展，普遍选用这种投资方式，因此，企业的财务管理工作以风险管理以及资产投资作为主要重心。现阶段，我国并没有完善的资本市场制度，市场存在较大的波动性，在现金流规划方面，依然沿用传统投资方式，将会给企业造成资金流不确定等问题，对企业的发展具有很大的制约性。而采用金融工程方法，可以在很大程度上降低成本、提高资金利用效率，不仅可以帮助企业设定出最佳的投融资方案，还能有效提升企业资金流的稳定性，与风险管理的要求相符。

一、金融工程方法应用于财务管理的必要性

（一）风险控制

经济全球化进程的不断深入，促使我国经济化建设进程不断加快，企业在生产经营过程中，所需面临的环境日趋复杂化，导致企业面临着巨大的经营风险。企业要想对风险进行有效规避，必须对风险管理的重要性形成正确认知，加大风险管理力度，只有这样，才能促使企业实现持续发展。现阶段，企业面临的风险主要有六种，分别是信用风险、代理风险、数量风险、价格变化风险、汇率风险以及利率风险。

在利率风险方面，利率对企业的经济效益有着重要的影响，经济全球化致使利率波动幅度与速率不断加大，对企业投融资活动的确定性有着巨大的不利影响，增加了企业的投融资活动成本。在汇率风险方面，随着经济开放程度不断扩大，汇率波动对企业的影响越来越大，尤其是跨国企业。在价格变化风险方面，企业生产原材料以及资产等价格的变化，会在很大程度上降低企業的经济效益。在数量风险方面，数量风险是指数量的不确定性，例如，交易量、销量以及产量等，应用金融工程方法，不需要消耗大量的资金成本，便可以帮助企业实现风险规避。在代理风险方面，由于企业没有对控制权、所有权进行有效统一，致使双方利益出现较大差异，需要消耗大量的代理成本，对企业的经济效益有着巨大的制约性。在信用风险方面，如果企业业务较为集中，或是应收账款量较大，信用风险对其生存与发展有着至关重要的影响。因此，企业应该在财务管理中合理运用金融工程方法。

（二）企业融资

企业为了自身长远发展考虑，会将闲置资产用于投资，从而获取一定的经济效益。在财务管理中应用金融工程，可以为企业的投资活动提供良好的工具以及方案，相较于传统的投资工具而言，金融工程投资工具具有良好的创新性，不仅符合企业在流动性方面提出的要求，还能帮助企业实现盈利目的。

（三）企业投资

企业往往会采取融资的手段获取大量的资金成本，这样有利于企业的生产经营活动顺利开展。企业在融资过程中，需要考虑很多因素，其中最主要的便是融资成本。在财务管理中融合金融工程，可以为企业提供具有良好创新性的工具与方案，从而有效降低融资成本，帮助企业获取良好的社会效益、市场效益以及经济效益，从而全面提高企业的市场竞争力。

二、财务管理中金融工程的具体应用策略

（一）企业融资方面的具体应用

企业融资的传统方式有很多，例如，银行借贷、发行债券、发行股票以及吸收直接投资等，基于这些方式，不断进行创新与发展，便形成了金融工程。例如，设计债券条款，并进行有效创新，利率互换等。企业融资的首要条件是，具有固定的资本结构，然后企业才能利用金融工程对资本结构进行创新与完善，通过在债券方面添加构造认股权证或是一系列条款，例如，可赎回条款、可回售条款以及可转换条款等，促使企业的资本结构形成良好的灵活性能。

（二）企业投资方面的具体应用

为了帮助企业在生产经营活动中有效规避非系统风险，金融工程可以调整投资部门的结构，促使其实现组合投资，即债券、基金以及股票，与此同时，为了确保企业收获良好的经济效益，还可以通过一定的手段实施套期保值，例如期权、指数期货等。不过，由于金融工程还不够完善，如果企业没有冲销或是匹配与投资风险相关的风险，导致风险暴露，金融工程所提供的工具，将会致使企业陷入巨大的风险之中。

利用金融工程，在实物投资方面，可以基于现货交易衍生出远期交易、期权交易以及期货交易，可以帮助企业对成本进行提前锁定。现阶段，我国商品期货在市场上具有很多种类，例如，白糖、棉花、大豆、锌、铝以及铜等，相关企业在实施套期保值时，可以合理利用这些商品期货，而其他企业要想对现金流进行有效确定，可以采取交叉套期保值的方式，但需要面临很大的不确定性风险。

（三）财务风险管理方面的具体应用

在企业财务风险管理方面，金融工程的具体应用措施可以主要概括为三方面，分别是利率风险管理、汇率风险管理以及价格波动风险管理。首先，利率风险管理，假设企业债务主要成因有两方面，分别是浮动利率、固定利率，如果市场利率出现上涨现象，将会在很大程度上降低企业的经济效益。企业要想有效避免这一损害，可以合理应用利率顶协议。利用该协议，如果市场利率值高于协议利率值，企业可以获取银行所支付的利率差额；如果市场利率值低于协议利率值，则不会发生款项支付活动。其次，汇率风险管理，企业要想有效避免外汇风险出现暴露等问题，可以利用金融工程的衍生工具实施套期保值策略，这样即使汇率初大幅度波动，也不会对企业的经济效益造成巨大影响。最后，价格波动风险管理，企业要想有效避免因价格波动导致现金流出现异常变动的情况，可以采取套期保值措施，例如，企业购买大量钢材后，通过价格顶协议对其进行套期保值，如果钢材的市场价格低于协议价格，卖方便会向企业支付价格差额。

三、结语

企业在财务管理中合理应用金融工程，可以帮助企业的生产经营活动指定良好的投融资计划，有利于企业收获良好的经济效益、社会效益以及市场效益，从而提升企业的核心竞争力，促使企业在未来市场竞争中实现持续发展。

参考文献

[1]孙士慧，艾晗.企业财务管理中的金融工程方法[J].中国商贸，2014（25）.

[2]钟艺.浅析金融工程在企业财务管理中的应用[J].时代金融，2012（15）.