“安倍经济学”，成功与否？

王哲哲等

[摘要]“安倍经济学”即大胆的货币政策、灵活的财政政策和促进民间投资的增长战略出台两年多，表面上看似乎取得了成功，在短期内表现出以日元计价的GDP增长、日元持续贬值等经济复苏的状态，但实际上，日本整体经济效果仍喜忧参半。通过实际数据分析“安倍经济学”对日本经济的影响，可以得到以美元计价的GDP和个人消费支出持续减少、通货紧缩和贸易赤字未得到有效改善的结论，可见日本经济的前景不容乐观。

[关键词]“安倍经济学”；货币政策；财政政策；增长战略

[中图分类号]F08[文献标识码]A[文章编号]

2095-3283（2015）08-0014-03

[作者简介]王哲哲（1992-），女，河北遵化人，硕士研究生，研究方向：发展经济、贸易经济；王双双（1992-），女，河北邯郸人，硕士研究生，研究方向：发展经济、农业经济政策。

[通讯作者]：胡瑞法（1960-），男，教授，研究方向：国家经济安全及农业经济政策。

2012年12月安倍晋三替代民主党政府第二次上台执政日本后，提出了激进的“安倍经济学”，试图通过大胆的经济和金融政策来提振日本经济，使日本摆脱经济长期低迷的现状。然而，随着2014年11月18日众议院的解散，似乎对“安倍经济学”的效果给出了暂时的结论。本文试图在分析“安倍经济学”主要内容及目标的基础上，评价两年多来“安倍经济学”的实施效果。

一、“安倍经济学”的内容

“安倍经济学”主要包括大胆的货币政策、灵活的财政政策和促进民间投资的增长战略，即所谓的“安倍经济学三支箭”。其目标是力争在未来10年内实现名义国内生产总值（GDP）平均增长3%，实际国内生产总值（GDP）平均增长2%，并且10年后人均名义国民总收入增加150万日元以上。

大胆的货币政策，即无限度、无限期的量化和通过改变通常使用的基准利率为直接使用基础货币的质化的货币宽松政策。该政策实施目标是摆脱通货紧缩的现状，同时促使日元贬值。2013年初，黑田东彦担任日本银行总裁一职，出台了具体的措施。一是2年内实现2%的通胀目标；二是以长期国债为核心，购置各种资产，扩大基础货币投放，2012年末总量达138万亿日元，2013年末实现200万亿日元，2014年末实现270万亿日元，2年总量达2倍；三是将所有长期国债纳入购置范围，即超长期的40年国债，同时扩大风险资产的购置对象，包括交易型开放型指数基金（ETF）和不动产投资信托风险资产（REIT）。

灵活的财政政策主要是通过扩大财政支出来刺激国内需求、改善日本萎靡不振的经济。2013年，安倍政府推出了迄今为止规模最大的财政刺激计划—《紧急经济对策》，其重点有3项即“复兴防灾对策”“创造增长条件下的财富”和“生活安心（安全）与地区繁荣”，配套资金规模分别为38万亿日元、31万亿日元和31万亿日元。针对此项计划，日本中央政府的支出将达到103万亿日元，同时加上地方政府和民间企业的投资，整个刺激规模将高达202万亿日元。此外，2013年1月15日，安倍政府编制了2012年度补充预算案，在最初预算的基础上，延长了3个月，2月26日最终确立了总额为131万亿日元的2012年度15个月补充预算。巨额的财政支出造成严重的财政赤字，因此，为了弥补巨额的财政赤字，2013年10月1日日本政府宣布，2014年4月1日将消费税从5%上调至8%，2015年10月1日调整至10%。

经济增长战略主要是通过对日本经济结构的实质性改革，实现经济的长期增长。该项战略也被称为“日本复兴战略”，主要包括“日本产业再兴计划”“战略市场创造计划”和“国际拓展战略”三项内容。根据“日本产业再兴计划”，日本政府将设定5年期的“紧急结构改革期”和3年期的“集中投资促进期”，其具体措施包括设立吸引国内外企业投资的“国家战略特区”、向民间企业开放机场等公共设施运营权、改革大学教育以培养全球化人才。“战略市场创造计划”旨在创造新的内需市场，如培育医疗、护理、医药品领域的信息市场和电子商务市场，促进蓄电池技术、基础设施智能化、新型材料等技术和产品的研发普及。“国际拓展战略”着眼于通过扩大自由贸易化程度以开拓国际市场，包括加快TTP（跨太平洋伙伴关系协议）、RCEP（区域全面伙伴关系）等多边和双边自贸协定谈判进程，大幅提高与自贸伙伴的贸易比重。

二、“安倍经济学”的实施效果

安倍晋三上台初期，随着“安倍经济学”相关政策的实施，日本经济短期内得到了显著的提振，使日本国民对安倍内阁的信心指数得到了极大的提升，2013年消费者信心指数达到最高点454。然而，“安倍经济学”相关政策短暂实施后，对安倍内阁的信心指数开始逐渐下降，由432降到389。自从2014年消费税政策启动以来，安倍内阁的支持度降为安倍第二次执政的最低点370。

（一）宽松的货币政策部分实现了目标

“安倍经济学”实施初期，美元兑换日元的汇率维持在80—85的区间，随后呈现一直上升的趋势。2014年前三个季度，美元兑换日元的汇率稳定，维持在100—105之间。但随着9月份美联储预期将在2015年和2016年加大加息步伐，使美元更加受欢迎，同时由于股市走高吸引投资，支撑美元兑日元，并且日本中央银行多次强调将继续实施量化宽松的货币政策，因此促使日元持续贬值。截至2014年11月28日，日本基础货币发行量达到26269万亿日元，美元兑换日元的汇率为11861。

日本经济长期处于通货紧缩状态，实施量化宽松的货币政策，令日元贬值是为了促进国内物价上涨，从而扭转通货紧缩状态，实现2年内通货膨胀率达到2%的目标。“安倍经济学”实施以来，只有部分月份实现了通货膨胀。由于2014年4月将要提高消费税，因此激发人们在2014年初集中消费，从而导致较高的通货膨胀率，3月的消费者价格指数高达1115。但需要指出的是，随着消费税的提高，消费者价格指数随即下滑，日本重新面临通货紧缩的经济状态。同时，虽然月份数据显示日本短时间实现通货膨胀，但根据世界银行的数据显示，日本年度数据的通货膨胀率仍然较低，2013年通货膨胀率仅为04%。endprint

（二）货币贬值并未促进贸易顺差

安倍政府实施“安倍经济学”，希望通过日元贬值促进出口，刺激国外需求，从而实现经济的增长。但日元贬值促进出口的同时会提高进口成本，并且日元贬值还会引起发生经济往来的国家的强烈反对，因此，日元贬值所带来的优势大大减弱，日本贸易额仍然表现为贸易赤字，截至2014年第三季度，日本贸易差额为141亿美元。同时，“安倍经济学”实施后，日本以日元计价的出口额呈现增长的趋势，但实际上以美元计价的出口额却呈现下降趋势，其中2013年第四季度出口额达到最低值，仅为7508百亿美元（见表1）。

（三）积极的财政政策未能促进经济增长

自“安倍经济学”实施以来，以日元计价的GDP在2014年第一季度创造近些年的新高，达到50817万亿日元。但随后的两个季度，以日元计价的GDP表现出连续下跌的趋势。2014年第二季度，以日元计价的实际GDP为49864万亿日元，环比增长率为-188%，同比增长率为-007%，而第三季度以日元计价的实际GDP为49657万亿日元，环比增长率为-041%，同比增长率为-108%。但实际上受到日元持续贬值的影响，按美元折算，日本以美元计价的GDP在实行“安倍经济学”的两年间不升反降，一直处于下降趋势，共缩水约12万亿美元。因此可见“安倍经济学”并没有使日本经济实现持续增长，反而使日本经济继续下滑，呈现萎靡不振的状态。

（四）个人消费支出并未增长

由于日本政府2013年10月1日宣布将在2014年4月1日将消费税从5%提高到8%，导致消费者在2014年3月集中大量消费，消费者支出指数高达11020，创10年来最高。但其余时间，众多消费者仍然表现为捂紧钱包不愿消费，导致个人消费支出指数呈现持续下降的状态。数据显示，2014年10月份个人消费支出同比下降43%，为连续7个月减少，个人消费支出下降的幅度和持续时间之长，均表明日本经济并没有得到复苏。

三、结论

从第一支箭看，日本短期内实现了通货膨胀和日元贬值的目标。但是，实现的通货膨胀是因为日元贬值造成进口成本增加，属于成本推动型通货膨胀，上涨的物价有虚高的成分，这并不是实际意义上的通货膨胀。同时，韩国等经济往来较为密切的国家为保护自身利益开始采取相应的本币贬值的措施，日本希望通过依赖外需、扩大出口以刺激经济增长的想法无法实现，日本处于巨额的贸易赤字状态。因此，量化加质化的宽松货币政策的力度效果正在减弱。

从第二支箭看，日本表面上实现了短期的经济增长。虽然，以日元计价的日本GDP在“安倍经济学”实施后呈现持续上升趋势，表面上看第二支箭起到了明显的效果，日本经济实现了增长，但是，其在2014年第二、三季度也开始出现连续下滑趋势。并且实质上，以美元计价的日本GDP在实行“安倍经济学”的两年间不升反降，一直处于下降趋势。同时，个人消费支出持续下降，积极的财政政策并没有实现刺激消费的目的。由此可见，第二支箭下的日本经济仍然处于经济低迷状态。

从第三支箭看，因为结构性改革涉及面广，会牵扯到

不同政治经济集团的利益，实施阻力重重。因此，结构改革任重道远，今后的关键在于改革能在多大程度上得到坚持和贯彻执行，并且还取决于公众对于改革的支持力度和支持的持续时间。

从目前的各项指标来看，“安倍经济学”是否取得成功还不能定论，但其前景不容乐观。

[参考文献]

[1]朱海燕“安倍经济学”解析[J]现代日本经济，2013（6）：22-29

[2]王绍辉2014年：“安倍经济学”面临大考[J]全球化，2014（7）：38-47

[3]李南妮等“安倍经济学”实施效果和制约因素并存[J]浙江金融，2013（11）：24-28

（责任编辑：陈鸿鹏）endprint