做企业资金的加油站

苏红宇

湖南股权投资行业近年来发展迅猛，已经成为资本市场一支重要力量。据悉，湖南省从事股权投资业务的机构超过300家，管理和引导的投资基金规模超过1000亿元，从业人员超过2000人。

而湖南股权市场作为区域性股权市场的代表，截止到今年8月底，其股权交易所有挂牌企业416家，托管企业232家。《经济》记者就此专访了湖南股权交易所总经理易卫红，听她讲述了湖南股权交易市场的云起云落。

贴地气地扶助企业

《经济》：您认为场外市场的建立对社会最大的贡献是什么？在助力中小企业发展方面，从湖南股权交易所出发，做了哪些努力？

易卫红：场外市场的建立首先为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。在多层次资本市场体系中，证券交易所市场上市标准较高，大部分公司很难达到这一标准，但是公司股份具有流动的特性，存在转让的要求，所以场外交易市场为其提供了流通转让的场所，也为投资者提供了兑现及投资的机会，这对企业来说是机遇。

但是目前，中小企业尤其是民营企业的发展在难以满足现有资本市场约束条件的情况下，很难获得持续稳定的资金供给。场外交易市场的建设和发展拓展了资本市场积聚和配置资源的范围，这就为中小企业提供了与其风险状况相匹配的融资工具。

《经济》：作为区域性股权交易场所，对挂牌企业做了哪些帮助？

易卫红：以守住风险为前提，湖南股权交易所在助力中小企业发展上，进一步降低挂牌企业的条件和门槛，让更多的优质中小企业能享受到普惠制的资本服务。

我们正在紧锣密鼓地通过“小微商学院”培训，全面提高小微企业素质，提高对接市场、应对风险的能力。此外，针对挂牌企业我们每两个月会有一次大型的专业培训，包括财务管理、企业管理、资本运作、商业模式、股权设计、股权激励、上市辅导。每两个星期还会办一次预路演，指导企业如何撰写商业计划书，如何更好地向投资机构推介自己，力做企业“成长助推器”。

规范后的企业更容易融到资金，我们设计一系列的产品来实现企业的融资需求，根据企业不同的状况，我们会设计出适合企业的融资产品并成立基金，对优秀的挂牌企业进行投资。力做企业“资金加油站”。

在培育和孵化方面，我们推出了“三四板通”，另外，我们与深交所达成了战略合作协议，向深交所批量输送优质企业，推荐优质企业在深交所平台路演，同时邀请深交所人员定期来湖南考察走访优质项目，为企业进行专业指导和诊断，做企业“上市孵化器”。

要建立真正的资本市场体系

《经济》：企业挂牌大多是想融资，如果让您对场外市场挂牌企业做一下宏观概括，请问什么样的企业容易融到资，什么样的企业不容易融到？

易卫红：相对更容易直接融到资的企业，具备一定的核心技术，内控制度，管理团队专业、高效，产权制度明晰，财务制度健全、财务账目透明度高，具备较高的成长性。相反，在这些方面有欠缺或欠缺较多的企业想进行直接融资比较困难。

《经济》：那对于依然处在融资低迷期的企业，您认为是那些因素造成的？

易卫红：挂牌企业不能把到场外市场挂牌当作一劳永逸。通过挂牌，企业内部管理、财务等各方面将逐步规范，企业的一些亮点和核心优势也将挖掘出来，可以给投资者展示一个良好的企业形象。

但投资者除了关注企业的规范外，更重要的还是关注企业有没有核心竞争力、具不具备高成长性、能不能为其投资带来高回报。

《经济》：面对当下情况，您认为，挂牌企业的融资难题应该从哪些方面去解决？

易卫红：首先，企业在逐步规范的前提下，一定要提高产品的技术含量，培育自身的核心竞争力，生产适销对路的产品，提高企业的盈利能力。还要多渠道地去做融资努力，不能单靠一个点或一个渠道。

《经济》：如何共同努力建设一个更具有影响力和号召力的场外市场？

易卫红：国家从制度和顶层设计方面要进一步完善。从国家层面来讲，国家大力扶持和发展场外市场的决心在加强。中国证监会于今年的6月25日发布了《区域性股权市场监督管理试行办法（征求意见稿）》，实际上是要将作为场外市场重要组成部分的区域性股权市场纳入证监会的监管体系。建议此办法尽快出台。

另外，建议政策部门对于多层次资本市场通盘考虑，建立一个真正意义上的体系。学习台湾等地经验，要求进入全国性交易市场的企业首先必须在区域市场培育孵化。明确一个具体组织对区域市场建设进行指导监管，经常组织区域市场学习交流培训。要以为企业和实体经济发展服务为理念，切实地帮助企业提升融资能力，通过各种培训、路演、投融资对接等助推企业快速发展。只有更多的企业通过场外市场得到发展壮大，场外市场的影响力和号召力才能不断显现。

同时也希望对区域市场“先规范，后创新”。今后可以考虑在制度上逐步突破，从而使区域市场的交易相对活跃一些。

对于共同建设一个更具影响力和号召力的场外市场，湖南股权交易所的规划是，创新融资产品，帮助更多的中小企业通过湖南股权交易所这一平台实现融资，加大对挂牌企业的服务力度，助推企业快速成长，培育和孵化更多的优质中小企业，推动一批优质企业向新三板、创业板或中小板去转板。