金融供应链的相关文献综述

昆明理工大学管理与经济学院 梁昊

1 供应链金融产生的背景

随着经济全球化的不断发展，作为新经济下的一种新的金融服务，供应链金融(supply chain f inance)在物流业和金融业应运而生。实际生产中，中小企业由于缺乏第三方担保或不动产、信用评级不足等原因，难以按照常规的信贷方式获取金融机构的贷款。供应链管理者在进行从价值创造相关的融资和资本预算决策投资，只能在任务结束后才能收到客户的付款。这催生了金融和物流链(供应链)管理交叉点的新商机，使得银行、金融服务提供机构、物流服务提供机构从中获利。供应链中的金融资源流动逐渐成为社会关注焦点。相较于今年来热衷于讨论中心的物流链管理(供应链管理)、物流链合作(供应链合作)合作，物流链金融则是相对年轻的一个学科分支。由此，为了确实保证供应链金融架构中的生产组织体系对资金的大量需求，开展了一系列资金与相关服务定价以及市场交易活动，即供应链金融为中小企业的融资理念和技术瓶颈明确了一个切实可行的解决方案。供应链金融系统通过有效整合金融机构、核心企业、和节点企业间的信息，构建一个对整体供应链流程的优化方案和融资模式。近年来国内外学者通过对供应链金融的长期研究和实践证实，供应链资金流优化的其中一个重要方法就是供应链金融。

2 供应链金融的概念

外国学者根据供应链金融的特征，总结出其操作层面的定义如下：在物流链管理、供应链管理、供应链协作和金融领域的交叉领域方面，对一个产业链中的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务(包含外部服务供给等)，来促进供应链体系中从生产、供应到销售的整个链条的稳定。使得通过计划、金融资源流动的引导和控制等方法在跨组织水平上创造共同价值的一种途径。构筑起金融机构、供应商和节点企业三者之间协调共存、持续发展的产业生态链，建立起良好的长期合作协调关系。(Erik Hofmann，2005)简而言之，供应链是指从原料采购运输、生产加工、分销到消费者终端的连续过程；而供应链金融本质上是金融系统，由资金供给方主导，致力于相关的资金流、物流和信息流能够充分融合和分享。除此之外，国内的众多学者也给出了供应链金融的相关定义。胡跃飞(2007)把供应链金融定义为金融机构根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链主导企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的未来现金流作为直接还款来源，配合银行的短期金融产品和封闭贷款操作所进行的单笔或额度授信方式的融资业务。供应链金融的体系涉及到三个关键因素：(1)机构参与者。如供应商、制造商、金融机构、第三方物流服务供应商等。(2)供应链的管理特性。主要涉及到与生产、采购、运输、销售等环节相关的战略合作伙伴关系。供应链金融体系中，各个决策方之间的行为相互影响，无论哪一方在决策时出了考虑自身的眼前利益和长远利益之外，还必须兼顾考虑对方的反应。(3)金融功能。供应链金融是金融智能(如投资、财务、会计等)和物流职能(如采购、生产、销售等)的交叉运用，主要包括资金流的追踪、金融资源的获取和应用。以上这些因素，可理解为供应链金融的框架，当以金融方式来做出价值链决定的时候，必须将其纳入考虑之中。图1描述了主要包括核心企业和一级供应链合作伙伴及潜在服务提供商的供应链金融系统。

3 供应链金融主体的要素构成

3.1 供应链金融中的资金供给主体——金融机构

金融机构主要包括金融公司和商业银行，是供应链金融中资金的供给主体。金融机构主要从核心企业着手，将资金和信用注入到整个供应链体系中，同时对整条供应链进行信用评估及商业交易监管，通过对融资项下的资产控制，面向供应链核心企业和节点企业提供授信支持，从根本上对中小企业融资难的问题提出一个切实可行的方案。由此可以看出，供应链金融是金融机构为管理整条供应链中的资金往来而开展的一项金融服务业务，企业向金融机构的抵押物不是固定资产，而是应收账款、预付款和存货等流动资产。而对银行等金融机构而言，供应链金融服务使银行在严峻的经济形势下提高自主创新能力，开拓出新兴的融资贷款方式。

3.2 供应链金融中的风险来源主体——核心企业

在整条供应链金融中，其信用风险的主要来源来自于核心企业的信用风险。要对供应链的金融风险进行控制，就必须要根据各种风险控制模型尽量消除各种风险隐患，防患于未然。而核心企业恰恰具有良好的信用和雄厚的资本，能够给节点企业即以核心企业为出发点的上下游配套企业承担起反担保的作用，由此可以看出核心企业的信用被予以很大的权重。核心企业在整条供应链中起到提供金融支持的重要作用，这也是供应链金融最大的特点。同时，金融机构对供应链核心企业与其他链中企业之间的交易进行监督，防止虚假业务融资现象的出现。

李国青(2010)指出核心企业缓解了供应链失衡的问题，稳定了整个链条，从供应链融资服务中受益颇丰，并且对核心企业与中小企业长期战略协同关系的建立起到了促进作用，供应链的竞争能力得到了大大提升。

3.3 供应链金融中的资金需求主体——中小企业

中小企业是整条供应链中资金需求的主体，它们依靠着核心企业的信用担保来获得金融机构的融资，金融机构的融资对中小企业的资金缺口起到了一定程度上的缓解作用，给予了中小企业的资金链极大的支持。对中小企业而言，供应链金融服务使它们获增强了经营能力和产品研发能力。中小企业成为供应链金融服务体系中最大的受益者，并由此获得更多的商机。

闫俊宏(2007)在供应链金融的核心理念及特点上，分别针对应收款、预付款和存货设计了三种基本融资模式并对其进行比较分析，即应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资。探讨了中小企业基于供应链金融的潜在融资优势，从而为中国解决中小企业融资难的问题提供了一个崭新的思路。

3.4 供应链金融中的协调主体——第三方物流企业

第三方物流在供应链金融服务中扮演着主要协调者的角色。第三方物流除了为中小企业提供物流担保服务、信用担保服务，还为金融机构提供着资产管理服务。物流业的高速发展和物流企业的资金能力、信用实力为供应链金融服务的实施提供了成长的沃土。

罗齐(2002)提出了一种促进中小企业发展的融通仓模式，这能够对质押贷款起到推动作用。融通仓是一个综合性的第三方物流服务平台，不仅为银行与企业之间的合作架起一座新的桥梁，同时帮助中小企业解决融资难的问题，而且能够有效地融入中小企业供应链体系当中，为其提供高效便捷的第三方物流服务。

4 供应链金融的发展现状和前景展望

当供应链中的物流和信息流升级在实践中得以讨论和验证时，金融资源流动逐渐占据了舞台中心。供应链系统中的金融机构、供应商和卖方通过供应链金融相连接，并且以给企业提供经营运作的资本融资为目标，与此同时对融资决策和供应链项目也进行了衔接，最终起到了减少供应链的总成本，优化整条供应链的运作资本，增加供应链的弹性的目的。也就是说，供应链金融对供应链资金流的优化起着重要的影响作用。供应链金融对供应链资金的优化作用主要通过以下三种途径来完成。一是通过整条供应链内部企业之间的融资来优化供应链资金流；二是供应链融资中金融机构的参与对资金流进行优化；三是可以从物流和资金流两者间的关系中分析得出，物流金融对供应链资金流优化产生着一定的影响。由此可以看出，供应链金融可以显著地对供应链资金流起到优化作用。从整体布局上来看，供应链金融减少了整条供应链的成本，而并非将成本在供应链中的各个成员之间进行转移。对于买方来说，增加应付账款天数和降低库存的方法能够减少运营资本的投入；同时减少整体借贷水平和成本；并且实现现金流的增加。对于供应商来说，供应链融资能够有效降低供应商资金的成本率，并且尽早地取得货款。供应链金融战略的实施，对于加强企业供应链管理、增强企业竞争能力和提高企业盈利能力具有至关重要的作用。实施供应链金融战略，有利于企业供应链管理的加强、企业竞争能力的提升和企业盈利能力的增强。

由于物流问题不仅需要供应链管理者将商品流动和相关信息的流动纳入考量范围，还必须考虑到现金流、商业活动中财务方面的影响，因此必须多次强调和重视经济问题和金融问题。供供应链管理发展带来了新的挑战，即供应链参与者和供应链参与者之间的关系也有所改变和发展。金融链管理和物流链(供应链)管理的交叉点带来了新的跨功能、跨组织的工作机会。

供应链金融的不断飞速发展，使得目前的供应链金融模式涉及到更多的环节和参与主体，业务控制也变得复杂。供应链金融理论的发展需要联系实践，其未来发展将伴随着IT技术和互联网的发展，其发展趋势是从开放化、可视化逐步过渡到透明化、自动化，最后实现信息共享。

[1] Hofmann，E.Supply Chain Finance:some conceptual insights[J].Logistik Management,2005.

[2] 胡跃飞供应链金融——极富潜力的全新领域[J].中国金融,2007(22).

[3] 李国青供应链金融在商业银行中小企业信贷中的应用研究[J].特区经济,2010(01).

[4] 闫俊宏基于供应链金融的中小企业融资模式分析[J].上海金融,2007(2).

[5] 罗齐第三方物流服务创新:融通仓及其运作模式初探[J].中国流通经济,2002(2).