公司财务治理问题研究

黑龙江省宾县宾州镇人民政府　林杨

公司财务治理问题研究

黑龙江省宾县宾州镇人民政府林杨

随着我国资本市场的不断发展，大股东侵占小股东的利益、债权人利益严重受损、公司粉饰财务状况等财务违规舞弊现象越来越普遍，这将严重阻碍资本市场和市场经济的快速发展。为了优化资本市场，保证公平的市场竞争、稳定的经济发展，越来越多的学者和公司领导意识到，财务治理作为公司治理结构的核心和灵魂，会对公司的生产运营和经营绩效起到至关重要的作用。

公司财务治理问题对策

自市场经济改革以来，我国资本市场在逐渐发展完善的过程中，存在很多问题，大股东随意挪用公司的资金、大股东恶意侵占小股东的利益、大股东授意公司财务相关人员粉饰财务报表提供虚假财务信息、公司违反信息披露规定进行虚假陈述、市场操纵等各种违规舞弊现象在近几年的资本市场中时常发生，这在一定程度上严重影响了我国资本市场的发展和完善。而造成以上问题的一个关键性原因就是公司的财务治理不好，要想不断地优化和完善资本市场，就必须重视作为公司治理核心的财务治理。然而，从近几年我国公司的发展情况来看，我国公司财务治理模式还是单纯地模仿外国的模式，真正根据我国自身特点的治理模式还未形成，这使得我国财务治理模式在运行的过程中有些徒有其表，导致公司财务治理出现了很多非常棘手的问题以待解决。

1　公司财务治理中存在的问题

1.1公司相关利益主体之间存在冲突

公司的相关利益主体包括股东、经营者、债权人，他们为了追求自身利益最大化，往往会存在一定的利益冲突，主要表现在以下三个方面。

第一个方面，股权集中度过高。所谓股权集中度是指公司所有股东因持股比例的不同而呈现出来的一种股权是相对集中还是相对分散的数量化指标，相关利益者主要是通过该指标来了解公司的股权分布情况。当公司的股权相对集中时，持有股权比例过高的股东就很可能利用自身优势侵占其他股东的利益，给其他股东造成经济损失。

第二个方面，“内部人控制”的现象非常严重。随着管理中所有权和经营权的相互分离，公司中也不再是传统的所有者即是经营者的经营模式，而是更多地从外部聘用有经验的、优秀的管理者来经营公司，同时赋予其很大的权力，授权其可以对公司一切事物进行决策和管理，使得公司的经营者成为了实际的公司“内部控制人”，对公司的一切事物拥有着完全控制的权力。

第三个方面，债权人的利益得不到保护。一般情况下，债权人在向公司借出债务时往往会在债务契约中规定一些使用债务的条件、债务的用途等保护性条款来降低自己的风险，但是，由于信息不对称情况的存在，债权人虽然为公司提供资金，但不是公司的投资者不能参与公司的经营，很难获得公司真实的财务状况和经营成果信息，使得其很被动，容易遭受公司经营者的欺骗，最终无法收回资金，给债权人造成一定的经济损失。

1.2公司财务治理结构不合理

公司治理机构是指明确规定出股东大会、董事会和监事会的职责，形成一个各司其职、各负其责、协调运营、相互制衡的有效的公司财务治理局面。然而，我国公司的财务治理结构实际上并不合理和完善，存在着很多的问题。首先，大股东恶意侵占小股东的经济利益现象严重。公司中的股东大会名义上是只要属于公司的股东都可以参加，然而，实际上只是为持股比例较高的大股东服务的，因为在现实中，很多公司的股东大会都规定了参会股东的持股标准，少则上千股多则上万股，这在一定程度上就限制了小股东参会的资格，在没有小股东参与的会议中，大股东在做出经营决策时当然不会考虑小股东的经济利益，这使得中小股东的利益无法得到保障。其次，董事会缺乏一定的独立性。我国公司的董事会中非独立董事人员一般都是由控股股东提名，股东大会投票决议选出的，而独立董事尽管相对独立性较高，但人员所占比例较少，在这种情况下，由于董事会成员往往与大股东的关系都比较密切，因此，董事会决议出的事情往往都是股东人员想要的结果，丧失了董事会会议的财务战略决策和财务监督功能。最后，监事会的监督机制弱化，无有效的监管公司的董事层和经理层人员。造成这一现象的原因很多，主要有以下几点：（1）监事会成员的任命不符合规定。很多公司在选举监事会成员时都受到控股股东的严重干涉，使得选出的监事人员与大股东有着密切的关系，不利于监事会进行独立的监督管理。（2）监事会主要是依附于董事会，属于董事会的一个附属机构，并没有实际的控制权和战略决策权，这在一定程度上影响了监事会本身应有的独立性。（3）监事会的经济来源是公司，在经济上还是要受制于公司的大股东、董事会和经营管理层，导致其根本没有权力来约束董事会、经理层的行为。

1.3公司财务信息披露制度和激励机制不完善

公司对外提供的财务信息质量的好坏与公司信息披露制度和激励机制的完善与否有着非常重要的联系。一方面，财务信息披露制度主要是对公司的管理层进行监督管理的一种工具，用来规范公司的财务报告的形式和内容，以保证对外提供的财务信息的真实可靠性和完整性。然而，尽管我国对公司财务信息披露的方式和内容有明确的规定，但很多经营效果不稳定的公司为了防止出现提供真实的财务信息给外部投资者带来不好信号而导致公司股价下降或者债权人追回债权等现象，往往会选择违反信息披露制度的规定或者找制度的漏洞钻空子，采用一些非正常的手段粉饰公司的财务报表，以掩饰真实的财务状况和经营成果信息。另一方面，就目前我国许多企业的激励机制来看，许多企业的高层经营管理人员的绩效主要是工资和奖金两部分，而奖金主要是根据经营管理者报告年度的经营效果来发放，一般为现金的形式。公司股东为了防止自己股权被稀释，很少选择发放股权的形式来奖励经营效果较好的经营管理层人员，在这种情况下，高层管理人员为了使自己的经济利益更高，很可能会出现短期行为，利用一些盈余管理手段来改变企业的财务状况和经营成果。尽管高层管理人员追求利益最大化的目的达到了，但随之带来的是公司的会计信息丧失了真实性。

2　完善公司财务治理的对策和建议

2.1优化股权结构，平衡相关利益主体之间的利益冲突

为了降低大股东的持股比例，防止出现严重的内部人控制现象，保障债权人的合理利益，必须要优化公司的股权结构，从我国现有公司股权分布情况来看，可以从以下几点来优化：第一，积极推动机构投资者的发展与壮大。一方面，机构投资者本身持有的资金量比较充足，当机构投资者购买公司股票时，可以有效降低公司流通股的分散度；另一方面，机构投资者拥有比较专业的财务人员，在投资的过程中不会产生跟风的现象，为了保证自身利益不被侵害，会密切关注公司的经营状况，这在一定程度上起到了监督公司改善财务治理的作用。第二，提高法人持股比例。法人持股比例增加，会在一定程度上分散大股东的持股比例，稀释其权利，同时法人股有足够的能力去监督公司的生产运营，避免出现内部人控制的现象。第三，增强债权人的监督权限。由于信息不对称原因的存在，债权人的利益往往得不到保障，而我国公司最大的债权人就是银行，因此，为了有效保障债权人的合法经济利益，就必须要增加银行对公司的监督权限，提升银行在公司财务治理中的地位，强化其对公司财务治理的影响力。

2.2完善公司财务治理结构

公司可以从以下三个方面来完善财务治理结构。

第一，提高独立董事人员所占比例，完善董事会的结构，强化董事会的核心地位。董事会作为公司内部监督控制机制，对公司的财务经营有绝对的决策权，是财务治理的核心。然而，我国很多企业的董事会结构却明显不合理，因此，为了完善董事会的结构，一方面，要提高独立董事人员的数量，从形式上使董事会的结构合理化。独立董事本身是由企业员工或者工会推举产生的，更多的是代表公司员工及其他利益群体的利益，提高其所占比例，在一定程度上也增强了董事会整体的独立性。另一方面，还应该在公司内部建立健全审计委员会制度。内部审计委员会制度主要是用来监督对外提供的财务报告的质量，评价公司的内部控制体系是否完善、运行是否有效，揭发公司内部的贪污腐败行为。

第二，强化监事会的监督职能。一方面，在选举监事会成员时，不论持股比例的大小，只要是公司的股东都有对监事会候选人提名的权力，使得监事会成员中有一部分人员代表的是中小股东的利益，以保证监事会的公平性和独立性；另一方面，要在法律和经济上提高监事会的独立性，同时还要注重监事会成员综合素质水平的提高，以强化监事会的权威性，保障监事会高效行使监督权。

第三，公司应该建立一个有效的弱势群体利益的表达平台。很多企业的中小股东面对自身合法经济利益被大股东侵害时，由于没有足够的能力与大股东抗衡，只能默默忍受，为了保护这些分散的小股东的经济利益，公司应该建立一个弱势群体利益的表达平台，以传达小股东对经营决策的意见和建议，增强中小股东在公司财务治理中的话语权。例如，欧乐华科技有限公司为了保障中小股东的经济利益，建立了一个有效的沟通反馈渠道，在做出经营决策时，一定程度上考虑中小股东的建议。

2.3完善公司财务信息披露制度和激励机制

首先，我国应该完善有关公司财务信息披露制度的立法，完善公司的内部会计制度，以创造一个良好的法律环境。随着市场环境的变化，公司在披露财务信息时可能面临着新的情况发生，国家应该根据现有财务信息披露制度中的不足之处，加强立法，出台更加完善的披露制度。同时，严格规定公司的会计计量、记录、核算和报告程序，严禁公司的经营管理层凌驾于公司内部会计制度之上，随意违反财务规定，粉饰财务信息。

其次，政府应该加强对信息市场的监督管理。外部投资者进行投资的最重要的决策依据就是公司提供的财务信息，如果财务信息失真，就会给投资者带来经济损失，因此，政府应该通过审计机构、税务部门等加强对公司的审计监督，以提高公司财务信息的质量。

最后，公司内部应该建立完善的激励机制。随着现代公司的不断发展，人力资本显得越来越重要，而现在的激励机制很多时候是针对高层管理人员设置的，因此，为了留住公司的人才，避免高层管理人员的短期行为，保证公司的长远稳定发展，公司必须要建立一个有效的激励约束机制。一方面，需要将企业员工的绩效与公司的经营成果挂钩；另一方面，在对高层管理人员绩效奖励时要更多的选择股权激励的方式，使得高层管理人员的利益目标与公司的经营目标相一致，以达到有效激励高层管理人员的目的。例如，河南省兴垣起重机械有限公司为了增加企业的经济收益，建立了一个非常有效的激励约束机制。

3　结语

综上所述，可知现代公司财务治理已经成为了公司治理的核心，对公司的生存与发展起着至关重要的作用。然而，我国公司财务治理还普遍存在着利益群体有冲突、治理结构不合理、信息披露制度和激励制度不完善等问题。因此，公司应该从优化股权结构、完善信息披露制度、健全激励约束机制等方面解决公司财务治理问题，以提高公司的经营效率，保证公司长远稳定的发展。

［1］ 蒋琛.我国集团公司财务治理问题研究［J］.经营管理者，2015（22）.

［2］ 陈博，胡汝开.上市公司财务治理问题探讨［J］.中外企业家，2014（07）.

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2096-0298（2015）12（c）-028-03