融资租赁发展机遇与挑战

李宁+孙丹丹

设立天津自贸区是推进我国经济发展转型的重大举措，在上海自贸区运营取得良好效益后，天津作为长江以北第一个获批的自贸区，承载着建设北方重要经济中心和航运中心的重任。东疆融资租赁业作为天津自贸区建设的重点和亮点，将迎来新的发展机遇，在新形势下，东疆融资租赁业未来发展也将面临巨大的挑战。天津自贸区是在京津冀协同发展、“一带一路”和“互联网+”多重战略叠加背景下设立的，研究东疆融资租赁业如何更好地抓住机遇，规避相应的风险，对于促使东疆融资租赁业发挥最大优势，推动天津乃至全国金融改革向更高层次迈进具有重要意义。

东疆融资租赁已成为金融改革的亮点

天津东疆保税港区设立于2006年并于2007年完成首期封关运作。国务院于2011年5月下发《天津北方国际航运中心核心功能区建设方案》，要求东疆先试先行，全面做好租赁业改革创新试点，以进一步推广至全国。近年来，东疆融资租赁业快速发展，东疆港租赁公司在数量和总资产额上均占据全国近三分之一的比例。据统计，截止到2015年3月底，东疆港区内共有融资租赁公司971家，包括内外资融资租赁公司249家，由于东疆融资租赁公司总数中包含SPV公司，所以，东疆外资租赁公司比重与全国相比并不占明显优势。东疆融资租赁公司业务主要有五大设施板块构成，截止到2015年2月，船舶、海工板块业务量占全国业务量的83%，航空板块共交付470架飞机和11台发动机，占全国业务的90.5%，东疆保税港区现已成为我国的飞机租赁中心。可见，在进出口设施租赁领域，天津融资租赁积极创新探索，先行先试走在全国前列，尤其是在融资租赁货物出口退税试点的政策刺激下，东疆融资租赁已成为金融改革创新的亮点。

自天津自贸区设立以来，对融资租赁的集聚效应日益显现，在东疆注册设立融资租赁公司数量不断攀升。天津自贸区获批以来东疆保税港区新注册的融资租赁公司数量一路飙升。据统计，2015年第一季度东疆港区新注册的融资租赁公司就将近200家，截止到2015年3月底，东疆港区内共有融资租赁公司971家，包括内外资融资租赁公司249家。天津自贸区成立后，落户东疆的融资租赁公司可以利用自贸区优惠的政策条件为企业降低融资成本，并支持企业经济转型，而且金融融资租赁公司还可以利用自贸区政策向外商融资租赁公司提供担保，借助境外低成本完成融资租赁产业链条。因此，天津自贸区的成立无疑会吸引更多的融资租赁公司在东疆港注册，会很好地助力东疆融资租赁行业的发展。

东疆融资租赁乘自贸区设立之势进入加速期

自2005年天津向国务院提交自贸区建设可行性研究到2014年底国务院正式审议通过设立天津自贸区，整整经历近十年的努力。2015年3月24日，中共中央政治局会议通过了《中国（天津）自由贸易试验区总体方案》，天津自贸区于4月21日正式挂牌成立。在总体方案中明确自贸区建设“是在新形势下推进改革开放和加快实施京津冀协同发展战略的重要举措，对加快政府职能转变、积极探索管理模式创新、促进贸易和投资便利化，为全面深化改革和扩大开放探索新途径、积累新经验”。东疆保税港区是天津自贸区的核心区域和重要载体，融资租赁企业是其发展的重点和亮点。《总体方案》将租赁作为深化金融开放创新的重要着力点，积极创新租赁业发展模式以积累新经验，将融资租赁产业做大做强，保持全国“领头羊”地位，这在东疆融资租赁业已具有良好发展基础的前提下，天津自贸区成立对东疆融资租赁业来说是如虎添翼，将再次迎来新的发展契机。抓住这个发展机遇期，将进一步推动东疆融资租赁产业群的迅速壮大，而且有助于提高融资租赁公司的风险管控意识，引导东疆融资租赁上下游全方位产业链的健康发展。

天津自贸区成立有利于东疆融资租赁业做大做强。天津发展先进的制造业为融资租赁的发展奠定了雄厚的基础，使得天津东疆融资租赁业领先于北京、上海等服务业发达地区，一直处于全国融资租赁业“领头羊”的地位，这也是很多融资租赁公司选择在东疆落户的重要原因。天津自贸区的成立后，东疆融资租赁业可以继续发挥原有先进装备制造业的优势，借助自贸区成立的东风，围绕装备制造企业的研发转化及生产，努力构建融资租赁巨大的下游市场，推动融资租赁产业转型升级。

天津自贸区成立有助于引导东疆融资租赁产业链健康发展。天津自贸区获批后，东疆融资租赁产业迅速发展壮大，伴随着东疆港内融资租赁企业数量的快速增长，对其租赁资产管理风险控制的需求也迅速增长。租赁资产的保全及到期后回收和合理处置，科学有效地控制租赁资产风险，是大部分融资租赁公司必然面对的重大命题。基于此，抓住自贸区带来的发展机遇的同时，合理利用自贸区先行先试的政策优势，设计规划风险防范措施，构建健康可持续的租赁产业上下游全方位链条，成为自贸区制度完善的当务之急。以天津东疆百灵租赁资产管理公司为例，其作为我国第一家专门研究租赁资产风险管理与服务的公司落户东疆，着力打造信息、监管和增值服务平台，旨在创新具有东疆特色的租赁资产管理风险管理模式。

天津自贸区成立后相关政策的出台利好东疆融资租赁业发展。融资租赁创新是天津自贸区方案的重要特色，随着天津自贸区建设的顺利推进，政府必将出台一系列先行先试的优惠政策以促进东疆融资租赁业的快速发展，东疆融资租赁业必定会迎来新的发展契机。以行政审批为例，天津市政府重点支持东疆融资租赁业的发展，近期出台了《天津滨海新区东疆保税港区限时办理租赁企业设立登记备案服务试点办法》（津政办发[2014]99号）、《中国[天津]自由贸易试验区外商投资和境外投资项目备案管理两个办法》（津政办发[2015]2号）等文件，以加快各类融资租赁公司行政审批事项办结时限，推出“三证合一”登记制度，支持东疆融资租赁业创新先试先行，推进了东疆融资租赁业创新示范作用。政策配套优势日益显现，东疆融资租赁业发展环境将得到进一步优化。

适应自贸区建设之需东疆融资租赁将迎接挑战

天津自贸区设立和深化发展承载着实施京津冀协同发展战略和“一路一带”战略的历史重任，在金融改革创新上，天津自贸区将在深化金融体制改革，实施业务模式创新，培育新型金融市场，加强风险控制，推进投融资便利化、利率市场化和人民币跨境使用利等方面先行先试。尤其通过做大做强融资租赁业，以更好地服务实体经济发展，在经济发展新常态下，探索经济发展转型与产业升级的模式与途径。但是，东疆融资租赁业为实现以上规划思路，更好地适应自贸区发展建设的需要，仍需将迎接一系列挑战。

营商环境及交易规则将发生深刻改变。自贸区具有“隔离封闭、境内关外、充分自由、政策优惠、港区结合”的特点，自贸区制度创新主要体现在扩大服务业开放、探索建立负面清单管理模式、构筑对外投资服务促进体系，推动贸易转型升级、提升国际航运服务能级，以及加快金融制度创新、增强金融服务功能等方面。融资租赁作为新型融资方式、促销手段和资产管理工具，在自贸区建设的政策和制度创新背景下，贸易规则和投资规则将有所突破和创新，其所面临的营商环境及交易规则将发生深刻的变化，具体涉及到物流、信息流和资金流将随规则调整而相应的改变，这将对融资租赁发展提出挑战。

融资渠道单一。在自贸区建设背景下，为了进一步推进贸易便利化和投资便利化，需要在政策及体制等方面营造良好的投融资环境，但是就当前融资租赁企业面对的现状来说，普遍面临资金来源狭窄、融资渠道单一等问题，除公司自有资金和银行贷款外，只能吸收少量信托存款、委托存款、同行拆借、发行股票，且多以短期资金为主，数额有限，很难利用自贸区便利化政策拓宽融资渠道。东疆融资租赁业务的融资需求多以中长期性质为主，资金使用上主要用于飞机、船舶、海洋工程构建等大型设备。因此，融资来源受限和业务长期发展之间的结构性矛盾造成了东疆融资租赁业快速发展的瓶颈。

融资租赁业务风险加大。融资租赁业务一般期限较长，期间会面对信用违约风险、市场风险等影响和冲击。自贸区成立后，东疆融资租赁公司数量急剧增加，租赁合同余额也在当前实体经济疲软增速放缓的大背景下高速增长，其增长势头短期不会回落。在全球经济不景气的环境下，自贸区建设是我国发展战略的重要举措，融资租赁业身处其中必然肩负发展重任，其业务运营风险是高悬在监管部门、租赁公司以及业界人士头顶的一把利剑。如何在当前经济发展形势下，既要推进自贸区建设，加大改革开放力度，又要兼顾融资租赁业务风险防范，这给东疆融资租赁业发展带来了很大的挑战。

高层次复合型人才紧缺。在天津自贸区利好政策的影响下，促使越来越多融资租赁公司落户东疆，随着公司和业务的扩容，亟需熟悉包括税收、财会、交易结构设计和实务操作等专业和技术的高层次复合型人才，但是人才培养跟不上租赁公司急剧增长的速度。各类专业人才和管理人才短缺成为制约整个行业发展的关键因素，这也导致很多公司在注册之后不能正常开展业务，造成市场需求迫切，但业务进展缓慢的局面。专业人才的紧缺对于未来东疆融资租赁业的快速发展将是一巨大的挑战。

深化东疆融资租赁业发展以促进自贸区建设

探索金融深化改革。充分发挥天津自贸区现有商业保理业务试点的优势，积极引导融资租赁企业和商业保理企业相互了解，开展合作，并争取未来在东疆实现融资租赁公司兼营与主营业务相关的保理业务，便于融资租赁公司对分期收取的租金开展商业保理业务，并支持东疆融资租赁企业积极向新加坡等境外国家人民币贷款，以获得境外低成本的人民币。

拓宽东疆融资租赁公司融资渠道。东疆融资租赁业属于资本密集型产业，资金来源是制约其发展的关键所在。政府主管部门应积极引导各种所有制资本、保险资金、社保基金等中长期资金来源进入融资租赁行业，扩大多元化资金来源。研究支持融资租赁企业通过银行保理、上市、发行股票和债券、信托、基金、资产证券化等方式拓宽融资渠道，降低融资成本，拓展融资渠道。

实施优惠的税收政策。目前东疆融资租赁业征收的税种包括增值税、营业税、关税、印花税、企业所得税、城市建设税及教育费附加。东疆应继续保持优惠的税收政策，政府应在税收优惠、增值税即征即返、便利政策等方面对融资租赁公司出台更加明确细化的规定。比如针对税法中折旧年限的规定，可以允许船舶、飞机、铁路、海洋工程结构物等大型特定租赁物实现税务加速折旧，即无论会计折旧年限与税法规定折旧年限孰大孰小，均可按税法规定的最低折旧年限计算折旧并在企业所得税前扣除，以降低融资租赁公司在业务初期的税收负担，提高竞价能力。同时，为了鼓励企业开展融资租赁业务，建议减免营业税收。

注重融资租赁专业人才培养和引进。人才培养和引进对融资租赁这类资本密集型产业的发展来说起着至关重要的作用。东疆在融资租赁尚未形成成熟有效的人才培养和引进体制，租赁专业型人才短缺，随着东疆融资租赁业的快速发展，东疆保税港区应加快建立融资租赁专业人才培养体系，积极培养熟悉税收、财会、法律、金融、销售、交易结构设计和实务操作的融资租赁高层次复合型人才，确保东疆融资租赁从业人员量与质的大幅度提高。同时还要强化融资租赁人才引进机制，积极推出人才引进政策，如给融资租赁机构连续聘用五年以上的高级管理人员在户口迁移、子女教育、购买住房等方面享受市人才引进政策等。

（作者单位：河北工业大学经济与管理学院）