适应国际化战略的海外资金集中管理模式

【摘要】现金池也称现金总库。最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸，其主要功能是实现资金的集中控制。

【关键词】资金集中管理 现金池 账户

随着企业国际化战略的发展，企业海外项目不断增多，如何对海外资金进行有效管理是企业一直研究和探索的课题。现金池是目前世界上效率和技术水平最高的一种现金管理工具，用于优化和改善流动性管理。

一、搭建海外现金池的背景

搭建“现金池”，就是在不影响公司日常业务的情况下，将所有本地区及跨地区子公司的资金进行统一调配，实现境内及境外的自动化资金集中管理。现金池账户做到了日间透支、日终平仓、自动扫款，一方面切实保障了分子公司的资金需求，另一方面也大大降低了各分支机构的存款余额，使沉淀资金得以进行保值增值的运作。现金池有效提升了公司资金管理的水平。

随着企业海外业务的扩张，海外分支机构越来越多，企业境外资金管理突出的问题主要表现在以下几个方面：

（一）账户管理成本上升

海外业务分布广泛，境外账户不断增加，账户种类包括基本账户、结算账户、专用账户、支票账户、保证金账户等。账户种类和数量的增多无疑会带来账户管理成本的上升。

（二）内部资金配置的不均衡

由于境外公司管制结构复杂，公司间资金不能自由划转，导致境外公司不能适时调整资金余缺。部分公司资金出现缺口需要向外部寻求贷款，而另一些公司资金盈余闲置在账户上不能有效利用。

（三）沉淀资金的产生降低资金使用效率

境外子公司的资金筹集一般采用月度筹款的方式，各单位每月根据预算以及收到的发票预估当月所需资金向总部筹款。由于筹款金额只是预估，导致该账户月末经常会产生资金沉淀。随着项目投入的加大，沉淀资金也会相应增多。沉淀资金的产生大大降低了资金使用的效率，使得公司无法运用和发挥资金的规模效益。

海外项目具有投资规模大、投入高的特点，海外大规模的资金如果不能进行有效的集中管控，势必会影响公司资金管理的效率。

二、搭建海外现金池的目标和主要内容

搭建海外现金池是解决目前海外资金管理问题的有效途径。通过海外现金池实现的目标主要有四个：一是在公司总部层面集中管理和控制整个集团的流动性资金需要；二是减少资金成本；三是通过短期投资积极管理闲置资金，在保证流动性的前提下获取最高资金回报；四是有效控制资金风险。

企业将境外公司纳入现金池管理。要求各单位在现金池合作银行开立现金池账户，用于收入和支出。选择一家主体公司账户作为主账户，各子公司账户作为子账户。子账户日间透支支付，日末主账户进行平仓。子账户收入无需实际归集到主账户中，亦可用作整个现金池的头寸。日末现金池的余额需大于等于零。公司根据每日日末整个现金池的余额情况，采取相应的措施，如果整个现金池资金充裕，可以将多余资金进行相关投资，获得额外理财收益；如果在整个现金池资金匮乏的情况下，公司需要向现金池主账户注入资金轧平现金池头寸。

海外现金池的特点：

一是现金池账户透支体现为公司与银行之间的借贷关系，不产生公司间借贷的问题，有效避免了公司交叉担保和公司间借贷的问题。

二是账户收入不用发生实际划转即可用作整个现金池的头寸。

三是子公司可在现金池中开立多币种账户，账户多币种间可以完全抵消，以某一币种计算净余额。各单位可根据业务需要进行多币种透支支付，无需进行货币兑换，日末使用通用货币折算出透支余额进行平仓。

四是子账户在银行的存款和贷款利息可由公司与银行共同商定，可从公司整体把握各账户的存贷利差，在合法合规及满足各单位最佳税负的基础上商定存贷利率。

三、海外现金池管理提升成果

海外现金池是对资金集中管理模式的进一步优化，搭建现金池给资金管理工作带来的改进和提升是显而易见的：

（一）减少账户管理成本

通过对银行账户进行梳理，限制了子公司账户的数量、用途、金额，关闭了部分账户，节省了账户管理费用。

（二）实现账户零余额管理

取消月度筹款环节，付款账户日间透支，日终平仓，大规模减少沉淀资金。

（三）改进流动性管理

现金池将公司账户闲置的资金集中起来，一方面能够及时调剂各单位之间的资金余缺，另一方面可以更有效的进行投资活动。高效率的使用和管理资金头寸，实现了资金在公司内部的优化配置。

（四）降低资金成本

自动化资金集中结构降低了公司对外部贷款的需求，现金池下的融资成本低于银行贷款利率，既简化了手续，也大大降低了融资成本。

（五）实施有效监控，降低投资风险

通过现金池建立了集中统一的资金管理系统，便于及时掌握各单位的资金动态，公司总部可以通过系统实时查询各个账户的余额状况和收付款状况。系统可以将所有币种账户的余额用某单一货币余额进行体现，选择某一货币反映现金池整体余额，为公司掌握整个集团的资金状况以及进行资金的预测和投资提供更准确、及时的协助。

（六）降低外汇兑换风险

各单位开立的多币种账户与其他银行的账户一样，可以进行正常的收付款。如果需要某一币种的付款，只需发送相应的付款指令，主账户或其他子账户可用任何其他币种补足现金池余额，公司不用自行进行外汇兑换，摒弃了外汇兑换的风险以及监测外汇市场利率波动的人力成本。

在“现金池”业务中，各单位在现金池中透支要支付利息在现金池中存款要收取利息，有利于调动成员企业合理使用资金，减少资金占用，提高资金使用效率的积极性。

海外现金池是适应公司发展战略的有效管理模式，加强了公司资金的集中管控，控制了金融风险，优化了工作流程，在满足日常生产经营活动和资本支出对资金需要的基础上实现了资金的保值增值。

参考文献

[1]袁琳.《资金集中控制与结算中心》.浙江人民出版社，2001年.

[2]龚慧.“集团公司运用‘现金池模式的探讨”.《金融经济》，2008年第20期.

[3]王玉江.“企业集团资金集中管理”.《时代金融》，2010年第1期.

作者简介：姬丽婷（1981-），女，汉族，山西人，硕士，职称：中级经济师，研究方向：经济管理。