银行资本约束下的货币政策传导机制研究

罗向荣

摘 要：现状下，市场经济呈现了复杂化及系统化的特征，对于常规模式下货币政策的传导途径及有效性，正受到社会各界人士的质疑。本课题笔者在分析银行资本约束对银行行为的影响的基础上，进一步对银行资本约束下的货币政策传导机制扭曲效应进行了探究，希望以此为银行资本约束下货币政策传导机制的完善提供一些具有价值性的参考依据。

关键词：资本约束 货币政策 扭曲效应

引言

基于银行的资本约束政策是银行自身为了强化自我监督而设置的，《巴塞尔协议》对资本的规定是：商业银行的资本应与资产的风险相联系，最低资本限额为银行风险资产的8%。因此，资本是银行主体的一个重要单元，它能够制约宏观经济的蔓延发展[1]。在市场经济市场日趋复杂化的背景下，对于银行资本约束下的货币政策传导机制的研究引起了重视，由此出现的“扭曲效应”更是热议的话题，比如在利率方面的风险及信用方面的风险等。鉴于此，本课题对“银行资本约束下的货币政策传导机制”进行分析与探究具有较为深远的重要意义。

1、銀行资本约束对银行行为的影响分析

对于银行主体来说，自身的资本积累数量和自身的发展风险之间是呈正相关性的。在银行资本约束下，银行行为也受到了一定程度的影响，主要体现在以下两大方面：

1.1 交互式影响

交互式影响主要是基于银行的信贷业务和资产规格两者所产生的。由于受到资本约束政策的影响，银行方面只能够对货币乘数进行利用，从而使自身资本积累实现充裕化。在这一过程，涉及到了多项活动，最为突出的活动便是短期股票的融资。银行在采取行为调整方法时，可从两方面着手，一方面是基于信贷方面的紧缩；另一方面是低风险的资产规划。

1.2 放大处理影响

放大处理影响指的是基于信贷产业周期效应的放大处理。在资本约束政策的影响下，银行的信贷行为会产生一定的抑制[2]。现状下，在经济结构较为完善的基础上，企业内部产品数量充足，同时借款方有较强的还款能力，因此风险便能够获得很长时间的缓解。对于借款方来说，是需要使违约资金的损失将至最低化的，能够避免最好，因此借款方会对稳定个体资本加以选择，从而使信贷规模的扩展力度得到充分有效的保障。为了使信贷行为周期效应能够得到有效解除，部分银行实施了逆周期资本缓冲结构及动态拨备管理机制，希望可以使信贷行为周期效应得到有效抑制，进一步使银行的资本充裕能力能够得到保障。

2、银行资本约束下的货币政策传导机制扭曲效应探究

基于资本约束的条件下，银行方面对内部监管环境的变化情况进行了深化处理。但是相似行为问题的出现，会导致银行内部的资产负债结果受到极大的改变，进一步产生各类扭曲效应，最为显著的是经济实体与货币政策方面的扭曲格局[3]。在资本约束效应全方面扩散的背景下，还会导致信贷行业与资本产出数据逐渐降低的局面，进一步引发诸多风险，比如利率风险、信用风险等。下面从银行资本约束现象及银行代理人问题的放大效应方面进行论述。

2.1 银行资本约束现象

参考之前货币政策的信贷传导途径进行考虑，基于扩张条件下的货币管控方案通过利用体系资金堆砌，从而使信贷业务拉动目标充分实现，进一步使个人资产的积累力度得到了有效维护。对于该类规模管制方法来说，不但将约束政策和货币信贷疏通有机融合，而且还使传统信贷渠道的延伸功效充分有效地展现了出来。资本约束通常会借助信贷影响的特征，进一步完成投资需求认证，从而实现对资本积累实力有限的银行体系进行评估，再对其价格及产出均衡作用加以权衡。在时代发展的背景下，出现了全新的规范工具，并提倡把贷款提供给实体经济，从而实现高度连接，进一步使贷款利率和商品市场的平衡性及发展水平得到有效促进。

2.2 银行代理人问题的放大效应

在紧缩性货币政策的影响下，资本约束机制会发生较为显著的扭曲效应。这主要是因为银行代理人所存在的放大效应问题。现状下，社会经济市场环境日趋成熟，对于企业市场恒定价值来说，和融资结构之间的关联性是不具明显性的。然而，现实经济结构却表明此类机制效应并不是特别成熟，所以有关综合信息不能体现平均分布的情况也归属于一类较为突出的社会现象。由借款人与银行自身之间所存在的不对称信息分布现象，会导致银行通过借款人具体抵抗物品价值进行资本充足率的覆盖处理[4]。在银行方面，为了使资本压力危机得到有效缓解，通常情况下，需利用比较高的资本回报率，进一步完成外部项目投资方面的吸引，如此一来，便会导致银行的流动性溢价作用发生较为显著的波动，在企业贷款需求大大降低的情况下，便会导致总产出结果大大下降。

3、结语

通过本课题的探究，认识到银行资本约束对银行行为存在尤为显著的影响，主要体现在交互式影响与放大处理影响两大方面。与此同时，基于银行资本约束条件下，货币政策传导机制还会引发“扭曲效应”，最为突出的是银行代理人问题的放大效应。并且还会引发诸多方面的风险，比如利率风险及信用风险等。因此，对于所突出的扭曲效应需要提高警惕，进一步为银行资本约束下货币政策传导机制的完善提供保障依据。

参考文献：

[1]黄宪.熊启跃.银行资本约束下货币政策传导机理的“扭曲”效应[J].经济学动态， 2011，06：119-124.

[2]代军勋.海米提·瓦哈甫.资本约束、银行特质性与货币政策敏感性——基于中国银行业的实证[J].国际金融研究，2014，08：61-68.

[3]胡俊科.银行资本约束下的货币政策传导机制研究[J].中国市场，2014，02：137-138.

[4]刘明宇.银行资本水平与货币政策非对称性的实证研究[J].经济评论，2013，01：78-85.

（作者单位：嘉兴学院 浙江嘉兴市 314000）