我国上市公司高管薪酬激励体制研究

刘宝 楚贺娟

摘要：现代企业想要在市场竞争里取得胜利，人才是一项不可或缺的因素，其中高层管理者在所有企业中所占的地位是不言而喻的。本文结合中国的薪酬的激励现状，对上市公司高管薪酬激励中间存在问题进行了深入的分析，并以此为基础为完善企业的高管的薪酬激励机制提出合理建议。

关键词：上市公司； 高管； 薪酬激励

1、引言

高管掌握着企业的经营权并且直接负责公司的经营效益，同时他们也是企业委托代理关系当中的高级代理人员。由于所有者和管理者所处地位不同，所以两者间所代表利益也不同。所有者追求自身企業利润最高，而管理者寻求通过自身努力从而得到相应合理的报酬。在我国，作为新发展起来的民营经济存在公司的治理结构不健全和高管的薪酬激励机制不合理的问题等。因而，准确描述国内企业薪酬的激励现状，进而找出合适关于高管薪酬的激励方面的建议和对策，这样既为了日后的高管的政策改变提供依据，同时，也为企业在制定高管薪酬的激励方案提供可实现方法。

2、国内外文献综述

Taussings 和 Baker在1925年最早开始研究高管薪酬激励的问题，随后对高管的薪酬管理方面的研究开始变为重要的学术研究的部分，研究的主要内容有：相对的绩效评价方法，企业绩效与员工薪酬的关系，高管的薪酬效应，高管薪酬决定的因素等。

由于理论基础的不断发展和完善，人们对高管的薪酬激励的机制研究从规范研究逐渐发展到实证研究。其国内外对高管的薪酬的影响因素的研究主要有：Walker 和 Bechuk（2005）通过实证研究发现，高管能够利用自身所拥有的权利影响自己薪酬的结构组成和数量，从而有利自己建立期权的激励条款。Bechuk 和 Grinstein（2008）通过对1993年到2003年高管薪酬实证研究得出，影响高管薪酬增加的重要的影响因素是高管的权力。张劲松、张璐（2014）对高管薪酬的激励机制，进行了研究，分析了上市的公司的高管的薪酬的激励机制中存在问题，提出通过提升高管的薪酬激励的机制、建立起科学的绩效的考评机制措施，使上市公司高管的薪酬激励的机制更有效，这些对于中国经济的发展有重要的意义。

3、我国的上市公司的高管的薪酬激励的现状

3.1 我国的上市公司的高管的薪酬呈现出逐渐增长趋势

德勤管理咨询公司《2013-2014中国A股上市公司高管薪酬调研报告》的分析结果：2013年的中国A股中上市的公司的高管人员的最高的平均薪酬为810000元，与2012年的770000元相比微增了54%。高管人员最高的薪酬的平均值已成为不同行业的薪酬的水平重要的标志，而在2013年间，A股中公司的高管人员的最高的平均薪酬为810500元，与此同时，2012年的最高的平均薪酬768700元，2011年最高的平均薪酬722000元。

3.2 我国的上市公司的高管的薪酬不同地区的差距较大

从分析中可以看出：华南整个地区最高的薪酬一直较高，且超过百万，与上海北京比较，广东的领先的形势有继续增大的趋势。广东、北京、上海的高管人员最高的平均薪酬一直保持着领先的状态。广东已经持续三年都保持最高，在2013年更是达到了1076000元，同时超出全国的均值的03439；北京高管人员平均薪酬相比2012年相比下降了0014，达到了976000万元，跟广东相比差距很大；2013年，上海高管人员的平均薪酬呈现小幅度的增长，达到了893000元。

3.3我国的上市公司的高管的薪酬在不同的行业差距较大

德勤管理公司研究发现：保险金融业、房地产行业、批发和零售贸易行业已经持续4年保持高层管理人员的最高的平均薪酬领先。2013年三个行业的高层管理人员最高平均薪酬分为别为3193000元、1385300元和1068200元；从高层管理人员个人的薪酬的排行榜的发现，一直位于前十位的高层管理人员有一半来源于保险金融业和房地产行业。其他行业数据表明：农、林、牧、渔业的高层管理人员最高的薪平均薪酬最低，高层管理人员薪酬的行业格局比较平稳；保险金融业是农、林、牧、渔行业的675倍，相比2012年间的657倍呈现小幅度上长趋势。

3.4我国的上市公司的高层管理者的薪酬的上长率未表现与净利润较强的关联性

根据怡安翰威特公司公布《2013年度中国A股上市公司高管薪酬与公司治理研究报告》表明：2012年，中国A股的公司的净利润有下降态势。市场整体的净利润的上长率的中位值是负的009，而差不多50%的行业净利润的降到01以上。但是高层管理者薪酬上长率却没有出现跟净利润较高关联性，却与收入的增长率变动保持一致，呈现出有一些行业的净利润下降，而高层管理人员的薪酬反而增长状况。

4.我国上市公司高管薪酬激励对策建议

4.1完善高管

目前我国的薪酬结构较单一，只有固定工资、各种福利、补贴，而没有衡量人员表现的薪资结构支撑绩效的管理体系。薪酬结构应当充分地发挥其各个方面作用，包括，调节的功能、增值的功能、激励的功能、补偿的功能等。

4.2完善业绩评价指标

一个完善的业绩的评价体系既包括：短期的指标与长期的指标结合、非量化的指标与量化的指标结合、非财务的指标与财务的指标结合。我们应该从经济的单一指标改善为综合的“社会绩效的指标”来作为衡量经营的优劣标准。

4.3完善市场的竞争机制

在的有效市场经济下，市场本身对高层管理者的约束与监督有重要用途。市场竞争不仅能显现出我国上市的公司经营状况的多种信息，为高管薪酬体制充分发挥打下充足的信息的基础，而且优胜而劣汰的竞争机制也威胁着高管控制权的形成。（作者单位：河南财经政法大学）

参考文献：

[1]Bechuk，Walker，George T.Compensation.Strategic[J].Management.Journal.2005，（13）：202-213

[2]Bechuk.，Grinstein.M.Corporate Governance and Firm Performance in Russia ：An Empirical Study〔J〕.JoumalofworldBusiness.2007，（18）：182-197

[3]张劲松、张璐.上市公司高管薪酬激励机制存在的问题及对策[J].Commercial Accounting，2014，06（11）：19-21

[4]德勤管理咨询公司《2013-2014中国A股上市公司高管薪酬调研报告》

[5]怡安翰威特公司公布《2013年度中国A股上市公司高管薪酬与公司治理研究报告》