我国货币政策的利率传导机制困境
2015-05-30孙明珠
商 2015年19期
孙明珠
主要存在三种障碍:
第一,由于体制原因,我国商业银行各个部门之间缺乏市场化协调,从而使得货币政策的利率传导受到阻碍[3];第二,国企是我国金融市场的重要参与者,但由于国企存在预算软约束的诟病,对利率水平缺乏敏感性,这使得金融市场上形成的利率有可能偏离真实的利率水平,从而使得金融资源分配不均衡,对货币政策的利率传导产生影响;第三,由于我国征信体制不完善,居民消费信贷意识较差等原因,利率变化对居民个体的消费行为影响不大,同时,由于我国的社会保障制度有待进一步完善,居民个体对货币的预防性需求相对较大,这也在一定程度上制约了居民个体的消费,从而会对货币政策的利率传导产生影响。
三、总结
在当前经济结构深度调整时期,如何通过货币政策的实施稳增长、促改革,如何使货币政策的利率传导渠道更加通畅,提高货币政策的有效性,在我国利率市场化进程还没有完全结束之前仍需要深入研究,从而为我国的经济发展提供有益的政策建议。(作者单位:吉林财经大学金融学院)
参考文献:
[1]郑道平,张贵乐.货币银行学原理 [M].北京:中国金融出版社,2009.
[2]张莉.我国货币政策的利率传导机制及效率研究[D].苏州,苏州大学,2014.
[3]钟辉. 利率传导机制困境:为什么“降准+降息”效果不尽如人意?[N].21世纪经济报道,2015-07-06(009).
注解:
①张莉.我国货币政策的利率传导机制及效率研究[D].苏州,苏州大学,2014.