内部控制水平与债务资本成本研究

梁凤梅

[摘要]伴随着世界经济一体化进程的不断加快，我国企业切实提升自身的管理科学化水平成为企业提高经营管理能力的重要手段，与此同时，企业自身的资产成本管理也是内部控制的重要内容。本文围绕企业内部控制、资产负债管理，从权益负债比、债务结构等角度介绍了企业债务资本成本管理对内部控制的影响，并提出了针对性建议措施。

[关键词]企业；债务资本成本；内部控制

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.061

1 相关概述

作为现代市场经济的基础和主体，企业的发展关系着整个国民经济社会的发展，具有举足轻重的地位，国民经济环境的变化直接影响着企业的发展，与此同时，国家监管力度以及外部政策环境都会影响着企业的经营管理。

但是应当注意到我国企业在内部控制方面跟国际大型企业之间还是存在着很大的差距，尤其是在世界经济一体化进程越来越加快、企业原有的经营环境发生重大变化、企业之间竞争越来越激烈的情况下，企业管理层迫切需要对企业内部控制进行强化，以此来有效强化企业的整体竞争实力，推动企业科学发展。企业资产负债结构对企业的内部控制具有重要的影响，在关注企业外部经营环境的同时，需要积极从资本结构角度人手改善企业的自身内部控制，通过企业资产负债管理跟企业绩效的管理结合，切实为企业的健康持续发展提供支持和保障。

2 企业债务资本成本对于企业内部控制的影响分析

对于企业来讲，其资产和负债以及所有者权益之间存在着等式关系，因此可以使用企业资产负债率来表示企业的权益负债比。企业的资产负债率主要是依靠风险以及资本成本这两项因素来对企业的内部控制产生影响的。一般情况下，债务融资能够产生抵税效应，有助于推进企业管理的科学化，降低企业的资本成本，提升企业的市场价值。不过随着企业债务总量增加，企业的偿债压力也会加大，极易出现无法偿还债务的情况，内部控制风险相对较大。对于企业来讲，权益融资不存在风险，但是其资本成本却比较高；企业的债务融资能够降低融资成本，不过其风险却相对比较大。根据企业的特殊性，从流动性、盈利性、成长性三个维度来描述企业内部控制绩效。

对于企业来讲，由于企业的全部资本结构中债务资本常常占有比较大的比重，企业在日常的管理过程中也就具有了比较高的代理成本。这也表明企业内部控制能不能切实提升在很大程度上跟债务资本结构是不是合理科学有着非常密切的关联关系。债权人对于企业的控制权主要是通过破产权来实现的，因此，完善科学的破产制度与法律建设是确保企业债权人能够有效行使破产权的重要保障，可以保障内部控制效果。其中，企业自身的行业特性以及企业的债务结构所具有的特殊性也在很大程度上影响着债权人所具有的企业破产权能否有效行使。

3 相关建议举措

首先，进一步优化企业的债务结构。对于我国企业来讲，科学合理的资产负债率是必要的，应当合理控制企业的资产负债率。我国企业在日常的经营管理过程中，高杠杆性是比较常见的现象。通过管理实践可以发现，企业的资产负债率常常跟企业自身的内部控制存在着正比例关系，有一定的推动作用。但是应当注意到，企业较高的资产负债率常常也意味着较高的财务经营风险，当企业的资产负债率比较高时，企业自身的抗风险能力就会被削弱，甚至会导致企业在未来的经营过程中面临着困境。当企业的资产负债率接近于1时，企业的资产就会受到外部因素的影响，进而使得其价值大大降低，很有可能出现资不抵债的情况，对于企业的正常运营具有很不利的影响。在这种情况下，企业的内部控制也就无从谈起。正是基于此，企业管理层应当合理管控自身的资产负债率，减少资产负成本对自身经营产生不利影响。

其次，积极实施企业投资主体的多元化。一般情况下，企业实施多元化投资有助于形成企业的多元产权，进而对企业管理者实现制约监督，强化对于企业内部控制的管理。减少企业内部人控制的代理成本。企业适当地引进相关的战略投资者，可以增强企业的整体资本实力、进一步改善企业资本结构。在此基础上积极吸收国外企业的先进经验和管理技术，优化企业自身的治理结构，积极开拓国际市场，提升企业价值，依靠实力雄厚的合作伙伴加入，在制度、管理、业务以及体制等多个方面实现跟国际业务的接轨，积极推动我国企业走出国门，参与国际竞争，为企业的内部控制提升提供必要的支持。

与此同时，还应当进一步增加企业的债务类型，有效丰富企业的债务结构。一般情况下，企业的债务资本结构中吸收存款占有很大比重，企业的债务资本比较单一。在这一情况下，企业管理者应当积极丰富自身的债务融资T具，新增加企业创新性的负债业务。当前我国企业的传统信贷业务受到很大程度的影响，这主要是由于客户需求的变化以及宏观调控措施的变化造成的，企业管理层也有效应对这些挑战，就需要大力发展自身的负债业务，积极关注资本市场发展以及宏观政策变化对企业负债业务所造成的影响，加快企业负债产品的创新步伐，进一步完善企业资产负债管理体制。积极实现自身投资对象的多元化，适应越来越活跃的资本市场，在满足自身管理需要的前提下引进创新性负债业务，或者在现有的负债业务基础之上，适当地新增一些衍生负债业务、卖出回购金融资产以及交易性金融资产等规模。

再次，进一步优化企业的外部经营环境。企业的内部控制管理离不开外部环境的影响和制约。良好的外部经营环境能够有助于企业提升自身内部控制绩效。可从以下角度来优化企业的外部经营环境。强化对企业的监管力度。应当进一步建立健全相关的法规体系，依法保护投资者的相关经济利益，并在此基础上加大执法力度，严厉惩罚企业违规行为，切实维护金融市场秩序，与此同时，还应当强化对于资产评估机构、会计师事务所、律师事务所的信息披露机制，确保企业依照相关的法律法规能够及时、准确地向社会公众进行信息公开，以此推动企业切实提升自身管理质量，维护投资者的合法权益。正是由于企业监管体系仍然存在着不少的漏洞，制度上存在着缺陷，在当前金融市场日益完善的大背景下，企业监管已经越来越成为企业监管法制体系建设的重要内容，实现企业法制监管也成为企业监管体系效率化、高质量化的必然途径。

与此同时，有效完善我国资本市场对于优化企业资产负债结构，推动自身内部控制同样也具有重要的意义。企业股东在实施外部治理的过程中，股票市场中的股市分割相关问题已经成为较大的制约因素。尤其是我国企业中依旧存在着较多的非流通股，股票市场中的企业股权流通受到较大制约，进而使得相关投资者在进行企业控制权转移时难以依靠并购交易来实现。因此，企业在发行新股时应当严格按照同股同权、同股同利的原则来实施，切实避免新的增量问题的产生。