融资租赁在中小企业融资中的优势探讨

作者简介：许宁洁（1991—），女，汉族，四川成都人，金融硕士，四川大学经济学院金融专业，研究方向：银行业务与管理。

摘要：中小企业在推动我国经济发展过程中发挥着重要的作用，然而目前中小企业面临的融资难的问题却十分突出，严重制约了中小企业的发展。融资租赁作为一种新型的融资方式，以“融物”代替“融资”，成为解决中小企业融资难问题的一个“良方”。本文介绍了融资租赁的特点并分析了中小企业在传统融资渠道中存在的困难，最后提出融资租赁在中小企业融资方式中存在的优势。

关键词：融资租赁；中小企业；融资优势

一、融资租赁的特征及优势

融资租赁，是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。

融资租赁具备以下的主要特征：一是融资与融物相结合，具有融资和融物的双重功能；二是租赁资产的所有权和使用权相分离。在租赁期间，出租人拥有租赁物的所有权，而承租人享有租赁物的使用权，并按照租赁合同分期缴纳租金给出租人；三是融资租赁涉及到出租人、承租人和供货方三方当事人，由两个或两个以上的合同构成；四是租赁期届满时，出租人和承租人约定租赁物的归属，承租人对租赁物有购买选择权。由此可见，融资租赁对于承租人的利益具有传统融资方式所没有的保障作用，有利于承租人获得所需的资产或设备。

由融资租赁的特征可以看到其在微观和宏观两方面都具有明显的优势，从微观层面来看，融资租赁使得承租人在自主选择设备的情况下，减少资金的一次性投入，在提高自有资金的使用效率和资产流动性的同时，也能够不断推进技术改造，并且在节税、缓解债务负担方面作用也十分明显；对于出租人来说融资租赁业务在投资、资产管理和盘活存量资产方面都发挥了巨大的作用；对于供货方来说，参与融资租赁业务在产品促销和营销渠道拓展方面都受益颇多，使厂商能够不断捕捉信息，向市场推广更多的产品。

二、中小企业在传统融资中存在的问题

中小企业一直是我国经济发展的强大推动力。目前按现行的企业规模划分标准来看，中小企业占到全部企业总数的99%，中小企业对经济发展的贡献不仅体现在其占企业总数比重大，而且在提供就业岗位，推进城镇化建设，增加税收和维持社会稳定等方面还发挥着举足轻重的作用，是经济和社会健康发展的重要力量。然而中小企业融资难问题却一直存在，融资的困难也制约着中小企业的发展。

一般来讲，中小企业融资的渠道分为内源融资和外源融资两种。内源融资是当企业有资金需求时，优先选择使用自有资金，这部分资金主要由留存收益和折旧构成。由于我国中小企业大多经营规模较小，市场中盈利能力较差，使得中小企业很难累积大量的自有资金，当出现资金需求时，往往求助于外源资金。外源融资又包含直接融资和间接融资。直接融资是直接向资金盈余者提出融资需求，不通过银行等金融中介机构。在我国中小企业可以通过股权融资和债券融资来获取资金，但由于我国证券市场还不够成熟，主板发行上市条件较高，债券市场也处于成长阶段，企业发行债券的条件比较苛刻，中小企业通过股权和债权在市场上筹资比较困难。因此大多中小企业选择通过民间借贷来缓解资金紧张，然而民间借贷并不受法律保护，多与“非法集资”挂钩，缺乏监管机制，并且普遍存在高利贷的问题，使得其在经济运行中会带来大量纠纷和隐患，扰乱市场经济秩序，使我国的经济金融活动受到影响。间接融资是我国中小企业主要依赖的融资方式，其中银行贷款又占多数，但由于中小企业大多内部制度不健全，财务信息不透明，缺乏足够的抵押物或担保，导致银行授信难，再加上审批环节多手续繁杂，从申请到放款中间经历的时间长，也是使得中小企业贷款难的影响因素。

从传统融资渠道来看，要想解决中小企业融资难的问题，可以从增强中小企业自我融资能力，放宽中小企业进入资本市场的准入条件，加大银行对中小企业信贷扶持力度等方面着手，另外，还可以考虑通过发展融资租赁来解决我国中小企业的融资难问题。

三、融资租赁在中小企业融资中的优势

融资租赁是20世纪50年代在美国出现的一种新型的融资方式，经过六十多年的发展，融资租赁业开始进入成熟阶段。我国是在20世纪80年代改革开放初期，为满足企业技术改造、设备更新需求及解决资金缺乏困境，开始建立租赁公司。融资租赁的特征决定了它和股权融资银行贷款及其他传统融资方式相比，具有无可比拟的优势，在中小企业融资方面，融资租赁有以下几点优势：

第一，降低企业融资条件。中小企业较难获取银行贷款的原因之一就是抵押和担保难。缺乏足够的抵押物，自有固定资产少，负债率高，一些高科技型企业无形资产占总资产比重大，都使得银行不能为中小企业授信，或授信额度小于企业融资额。而在融资租赁交易中，由于租赁物所有权和使用权分离，出租人相比银行更看重承租人在使用期间所产生的现金流能否支付足够的租金，同时中小企业作为承租人也无需额外的担保，与银行贷款相比拥有突出的优势。

第二，降低企业融资成本。由于大多中小企业都有财务信息不透明，内部制度不完善等特点，导致其普遍信用等级不高，银行为控制风险都必然要详尽调查中小企业的生产经营情况和财务状况，制定严格的贷款和担保抵押条件，而融资租赁中，出租人由于拥有租赁物的所有权，可以有效规避经营风险，因而出租人对承租人的审查看重的是企业使用设备过程中所产生的现金流量，而不是将重点放在承租人的信用记录和财务记录上。同时对于承租人来说，在项目初始阶段只需支付一笔少量的租金就可以获得租赁资产的使用，并投入产生运营中产生现金流，无需投入一笔大额资金来获得设备，缓解了资金压力，并且其后的租金支付是在租赁期间采取分期支付的形式，承租人可以将剩余资金投资于其他项目上，使中小企业有限的资金产生倍数效应。中小企业一般来说自有资金不足，而通过融资租赁，中小企业只需用小部分资金就可以引进先进的技术设备，在提高市场竞争力的同时降低了中小企业，特别是信用程度低，在传统融资渠道上难以获得贷款的企业的融资成本。此外，融资租赁在一定程度上还有减轻企业赋税负担的功能。

第三，融资手续简便快捷，租期灵活。中小企业在资金的需求方面普遍呈現出“短、频、急”的特点，即资金使用时间短，贷款频率高，资金时效性要求高，而银行贷款审查环节多，时间长，中小企业多是希望获得短期的过桥资金以渡过当下的难关，往往当银行放款时这种需求已经过了时效了，因此而错过时机。而在融资租赁交易中，不需要承租人提供额外担保，与银行贷款相比，融资租赁的贷款环节少，手续简单，还能根据每个承租人具体的生产经营和财务状况制定合适的租赁合同，因此更能适应中小企业的经营规律和融资特点，增强中小企业的融资能力。（作者单位：四川大学）

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