基于Garch—M模型的我国沪深300指数研究

作者簡介：干尧（1992.11-），男，湖北武穴人，中南财经政法大学数量经济学专业研究生，研究方向：金融数学与金融工程。

摘要：本文选取沪深300指数2014年1月2日至2014年12月31日的日收盘价作为研究对象，运用GARCH模型对其波动性进行实证分析，并且进一步引入GARCH-M模型研究我国沪深300指数收益率是否存在正风险溢价。研究表明：我国沪深300指数收益率时间序列存在着明显的ARCH效应，具有明显的异方差性和持续性；模型GARCH（1，1）对我国沪深300指数收益率波动性有较好的拟合性；同时研究发现我国沪深300指数存在一定的风险溢价现象，即预期风险越高，收益率越高。

关键词：GARCH-M模型；沪深300指数；风险溢价

研究背景：沪深300指数是由中国沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映我国证券市场总体走势和运行状况的指数，能够作为投资业绩的评价标准。股市是一国经济的晴雨表，股市的稳定性是保障广大散户利益的根本所在，股市的剧烈波动会造成极大的负面影响。研究股市的波动对维护我国经济正常平稳的发展具有重要的意义。