证券公司投资者适当性管理制度问题分析

何俊

[摘要]随着我国金融行业的不断发展，证券公司也随之发展，其衍生品也相应增加，这就使得证券投资者风险等级划分工作日渐重要。本文先对投资者适当性管理制度概念进行了介绍，并且讲述了该制度建立的意义，进行客户适当性管理应遵循的原则，客户风险承受能力评估及分类以及投资者适当性管理制度的保障。

[关键词]证券公司；适当性管理制度；风险承受能力

[DOI]1013939/jcnkizgsc201547066

1投资者适当性管理制度概述

证券公司向客户销售金融产品，或以客户买入金融产品为目的提供的一系列金融产品和金融服务，如投资顾问、融资融券、资产管理、柜台交易等，客户适当性管理制度就是为了在这时向客户销售合适的金融产品以及提供高效的金融服务。我国证券市场投资者适当性制度，强调的是要对不同风险偏好的投资者提供适当的金融产品和服务。

其中，客户适当性管理制度的内容主要有：

（1）对公司的客户的标准、程序以及方法进行了解。

（2）对本公司的金融产品以及服务的标准、程序以及方法进行了解。

（3）进行适当性评估的标准、程序以及方法。

（4）在执行客户适当性制度时的保障举措。

每个客户都有自身的特点，拥有不同的承受风险的能力，证券公司将为此对客户的风险承受能力进行评估分类，在进行评估分类时，主要是公司通过一定的方法对客户的财务和收入情况、证券投资的经验、证券知识水平、风险偏好等情况都进行了一定的调查了解后，并依据客户签订的风险揭示书和交易状况等进行适当的分析，最终对客户的风险承受能力进行分析。在客户适当性管理制度中，对于公司的客户风险承受能力进行了评估分类并划分一定的等级，依据这些等级可以为客户提供与其相适应的风险等级的金融产品以及服务，使得客户能够买入适当的产品。

2建立投资者适当性制度的意义

21有利于为投资者教育工作开拓新思路

我国投资者适当性管理是由创业板提出来的，为了保护投资者合法权益，提示投资者审慎做出投资创业板股票的选择，创业板市场建立了投资者适当性管理制度，适度设置了投资者入市要求。这就为我国的投资者教育工作开拓出了一个新的思路，使得证券公司懂得用创新的产品，完善的制度作为一个契机，把适当性的投资者准入管理作为一个切入点，而后为投资者揭露投资风险，使得投资者对于自身的行为具有一定的认知，进而使得产品销售的适当性得到提高，同时也使投资者的风险承受能力得到提高。

22有利于投资者提高自我保护能力

随着我国金融业的不断发展，出现了一大批中小投资者，他们作为一股新生力量，对于我国金融市场具有巨大的影响。而我国中小投资者普遍存在风险意识匮乏、无自我保护能力等缺点，易盲目投资，这就使得金融市场变得动荡，同时自身也遭受损失。投资者适当性管理制度能够使得投资者了解自身的经济实力和风险承受能力，从而听取建议，主动选择相应的产品，提高自我保护能力。

23有利于我国资本市场的完善

与西方资本主义国家的成熟资本市场相比，我国的资本市场起步较晚，其市场体制、市场文化和法制建设等多方面都存在一定的缺陷。投资者适当性管理制度能够主动从投资者的角度出发，降低投资者的投资风险，稳固金融市场，这就使得我国的资本市场制度建设更加顺利，也有利于投资文化氛围的建设。

3投资者适当性管理应遵循的原则

31了解自己的客户以及适当性服务的原则

证券公司与客户建立业务关系时，应该充分了解客户的姓名（或名称）、身份、住址、职业等基本信息。证券公司向客户销售金融产品、提供金融服务的，除了解基本信息外，还应了解客户财务状况、投资知识、投资经验、投资目标、风险偏好等其他必要信息。对客户的风险承受能力进行相应的评估分类，对不同风险偏好的投资者提供适当的金融产品和金融服务。

32客户合法利益优先原则

对客户进行适当性管理，主要是为了降低客户的投资风险，保护公司客户的合法利益，在适当性管理中针对不一样的客户提供不同的产品，也是为了使得投资者能够选择适合自己的投资理财产品，为自己带来收益，因此应该遵循客户合法利益优先的原则，引导客户理性的、规范的进行证券交易。为规范管理公司和各相关业务的投资者适当性管理工作，保护客户合法权益，加强客户适当性管理，为客户提供适当的产品和服务，引导客户根据自身的风险偏好和风险承受能力进行投资。

4客户风险承受能力评估及分类

利用向客户发放调查问卷的形式来得到客户的情况，然后对客户的风险承受能力进行评估，依据得分情况，可将客户的风险承受能力分为五个等级：保守型、稳健型、积极型、进取型、激进型。而依据这个等级以及产品风险评价标准，包括股票、基金、债券、资产管理产品与金融衍生品等，对产品的风险评价方法一般包括自行评价、第三方评价、自行评价与第三方评价相结合三种方式，并且结果会在网站进行公示，营业部可将其作为产品推荐的依据。

证券公司在了解客户风险承受能力评估分类后，应该遵循适当性原则，为客户推荐能够适应客户的产品认知能力及风险承受能力的产品，并且有计划地引导客户能够主动从自身实际情况考虑，谨慎投资，对自己的金融资产进行合理的配置。客户在参与风险承受能力评估之前应该有相关人员为其讲解相关内容，以确保风险承受能力评估的准确性。

5证券公司适当性内部控制机制是投资者适当性管理制度的保障

51人员培训

证券公司应对相关岗位工作人员进行培训；培训内容包括相关法律法规及公司制度、金融产品或金融服务的结构、风险特征、适销对象等。统一组织讲解每一款金融产品、金融服务的风险特征、风险等级适合销售的客户范围，确保每一销售人员在代销前充分了解所销售的产品。

52绩效考核

将投资者适当性管理相关岗位工作人员履行适当性工作职责的情况纳入绩效考核范围。

53资料保管

妥善保存与履行投资者适当性管理职责有关信息和资料，包括客户信息和资料；金融产品和金融服务信息和资料；客户风险承受能力评估、评级资料；金融产品和金融服务风险等级划分资料；金融产品和金融服务的适当性评估结果资料；向客户提供的投资建议及依据；向客户发送和客户签署的文件；其他相关信息和资料等。并进行长期跟踪维护，至少每两年就应该对客户风险承受能力进行一次后续评估，可以网上答卷的形式，也可以面对面书面答卷的形式进行，并将最新评估结果录入系统。

54信息保密

对履行投资者适当性工作职责过程中获取的客户信息、客户风险承受能力评级结果等信息和资料严格保密。

55投诉与应急机制

妥善处理因履行投资者适当性职责引起的客户投诉；保存投诉情况及处理记录；关注处理与金融产品、金融服务活动有关的客户投诉和突发事件的制度与流程。

56从业人员行为监控

关注营销人员、投顾人员、分析师等人员行为监控体系与运作流程，对有关人员所招揽和服务客户的账户进行有效监控，发现异常情况的，立即查明原因并按照规定处理。

57客户异常交易行为监控

关注对客户购买金融产品、金融服务的监控体系与运作流程，发现异常情况的，立即查明原因并按照规定处理。在回访过程中关注客户购买金融产品的异常情况，查询资管产品公告（流程）、融资融券系统预警、投顾平台与CRM系统，是否发现异常情况。

58客户回访机制

按规定的期限、比例、内容进行回访并留痕，对私自销售金融产品、代客理财等员工违规行为进行监测和防控。建立定期与不定期的回访机制。如公司产品募集期新认购客户会由呼叫中心在产品成立一月内进行回访，后期也会进行定期和不定期的再回访，在回访过程中关注客户购买金融产品的异常情况。融资融券客户开户后一周内，呼叫中心通过电话回访等形式对客户进行回访，在客户开展融资融券业务期间，定期对客户进行回访。

59自查情况

证券公司应将投资者适当性管理作为重要检查内容纳入日常常规检查，日常检查底稿包括客户适当性管理、投资者教育和客户投诉处理等项。

参考文献：

[1]金玥浅析证券公司适当性管理制度[J].才智，2014（11）

[2]武俊桥证券市场投资者适当性原则初探[J].证券法苑，2010（12）