2014年的喜2015年的忧

叶檀

2014年GDP增长7.4%，这一数据超过市场的普遍预期，与全年2%的CPI匹配，这样的数据不算不好。

2014年数据有两个亮点。

統计局统计了当年全国网上零售额27898亿元，比上年增长49.7%。其中，限额以上单位网上零售额4400亿元，增长56.2%。线下消费数据疲软，全年社会消费品零售总额262394亿元，比上年名义增长12.0%（扣除价格因素实际增长10.9%）。

网络弥补线下的不足，中国网络销售近年来快速增长。据中国电子商务研究中心的数据，2013年网络零售总额为1.88万亿元大关，2012年为1.32万亿元，而2009年仅为2600亿元，占社会消费品零售总额的比例快速上升。2014年4月16日，国家统计局首次发布限额以上单位网上零售额，一季度为815亿元，增长51.7%。

一些制造业发达的经济大省通过网络获得了增长动力。据中国电子商务研究中心监测数据显示，浙江省2014年网络零售持续加快增长，共实现网络零售额5641.57亿元，同比增长约47.64%，其中杭州（2088.45亿元）、金华（942.56亿元）、嘉兴（678.89亿元）位居前三，互联网村、电商村的出现改变了现有生态。根据目前的态势，网上消费、网上销售还将扩张。

2014年的另一个亮点是注册市场主体增加，不仅缓解了就业压力，也体现出新的经济基石正在树立过程中，如果2015年的数据显示这些市场主体运作健康，有理由为未来的经济添加一抹乐观情绪。自从全国工商事制度改革全面实施以来，全国新登记市场主体超过了1000万户，平均每天新登记注册企业超过1万户，如此创业浪潮前所未有，这是新一轮市场经济深化的基础。

这两年经济转型、实体不振而就业、消费稳定，工商事制度改革、负面清单管理功莫大焉。根据全国工商总局的数据，截至2013年年底，全国新登记注册企业250.27万户，比上年增长27.63%，已经有长足进展。当年全国市场主体数量突破6000万户，注册资本（金）总额达100万亿元。截至2013年年底，全国实有各类市场主体6062.38万户，比上年年底增长10.33%，增速比上年提高1.78个百分点，为近五年最高；注册资本（金）101.2万亿元（外商投资企业注册资本的货币单位为美元，各年注册资本数按数据分析当日汇率折算。2013年年底数据按美元对人民币汇率6.0969折算），增长18.21%。

以上两点是中国市场改革的基础，是中国经济转型的预兆。从2015年来看，除了继续改革、实体经济继续转型之外，还有3个风险不得不防。

全球经济不振，除美国以外，德国等国家均处于下行或者复苏乏力的阶段，全球贸易壁垒不会消除，这对于中国出口将是一大考验。目前从事中俄贸易的商人已经陷入泥潭，他们获得了卢布却陷入了亏损。

由于复苏乏力，导致各国汇率之争无休无止，对于出口制造等企业是严峻挑战。2015年1月15日就有瑞士央行的干预政策，导致瑞郞大幅波动。1月13日，也就是瑞士央行“变脸”前两天，外汇期货投资者押注瑞郎兑美元走低的净空仓增至2.6444万份，瑞郎大幅上涨，从事外汇交易、甚至新兴市场交易的对冲基金大量破产。

国内除了实体经济转型、继续低迷外，迫在眉睫的问题是，地方政府债务如何应对？中诚信国际信用评级有限责任公司副总裁韩巍表示，经中诚信测算，2015年全年到期的地方融资平台债务规模约为1.4万亿，预计今年地方政府债的发行规模为7000亿元，省政府发完地方债后与下辖的市、县还有一个博弈的过程，不一定能及时下发到融资平台，这个时间缺口也会进一步造成融资缺口，所以今年地方政府融资平台的缺口可能会达到1万亿元。万亿缺口必须及时填补，否则会造成金融市场的崩溃。

出口制造下滑、汇率剧烈波动与债务风险，是2015年必须密切关注的三大风险。