聚烯烃易涨难跌

2015-04-20○文／陶炎

中国石油石化 2015年11期

关键词：聚烯烃聚丙烯聚乙烯

○ 文／陶炎

聚烯烃易涨难跌

○ 文／陶炎

3月以来，装置集中检修，国内供应减少，聚烯烃行情看好。

3月下旬以来，国际油价触底反弹，国内聚烯烃顺势上涨，震荡走高。市场普遍认为，随着二季度以来国内大量装置检修的如期展开，国内供需面将面临紧张态势，后市聚烯烃市场仍将看好。

油价反弹带动上涨

3月以来，在国际油价以及期货强劲反弹的带动下，国内塑料市场进入反弹走势。

在今年1月底创出去年下跌以来新低后，3月在国际油价以及期货强劲反弹带动下，外盘价格持续飙涨，外盘拉动内盘，导致原料价格受成本驱使而上扬，国内塑料市场随即进入反弹走势。国内供应商开始大幅上调销售价格，并由前期跟涨转为强势推涨，市场因此呈现加速上扬走势。

另外，由于春节期间聚烯烃市场处于低位，经过超过半年多时间的持续下跌，国内塑料市场已经跌至较低价格水平，因此市场一有风吹草动，就有大量买盘进场抄底或者低位追涨，造成目前市场呈现易涨难跌的格局。

4月初，国内供应商顺应形势纷纷继续大幅上调月初销售价格，贸易商积极跟进拉涨令市场几近疯狂。不过，由于短期市场上涨过快，致使需求明显下滑，成交量在4月后逐步进入萎靡状态。虽然如此，整个4月上旬市场价格在供应商此起彼伏的强行调价推涨声中依然保持了上涨格局，只是涨势显得有点步履蹒跚，市场就此进入调整走势。截至4月底，国内市场中聚乙烯、聚丙烯主要产品很多实现了大幅上涨。聚乙烯产品华东市场中，普通薄膜料2426H环比3月中旬上涨1500元～1700元/吨；普通薄膜料7042环比3月中旬上涨约800元/吨；低压方面拉丝料5000S环比3月中旬上涨约1400元/吨；而低压国产薄膜料比3月月中上涨800元～1000元/吨。聚丙烯主要产品中，拉丝级聚丙烯比3月月中上涨800元/吨。在集中检修、进口减少的前提下，随着国际原油价格的逐步回升，预计下半年聚烯烃市场依然看好。

下游需求增加

由于今年春节偏晚，因此今年春节后的聚烯烃需求恢复比往年相对较快。2月以来，聚烯烃下游需求明显增加，加快库存消化，推动市场快速增长。

尽管2月以来国内市场经历了一轮反弹，价格有所上涨，但总体来看仍然处于低位水平。偏低的市场价格，一方面非常有利于促进新料对回料市场的替代，另一方面可以促进额外需求的增长，同时帮助下游工厂获取更多订单，加快了社会库存消化，为后期市场的健康发展打下更为坚实基础。

著名能源咨询公司IHS化学公司日前指出，尽管去年四季度以来全球油价下跌导致石化供应链去存量化，但是，随着今年经济状况好转、能源价格的复苏，全球聚烯烃产品的需求将改善，需求量将稳步增长，旺盛的需求最终将导致塑料市场供应趋紧，尤其是北美、中东和中国。IHS预计，未来5年全球聚乙烯（PE）需求增长在25%以上，从2014年的近8500万吨增长到2019年的1.06亿吨以上，特别是线性低密度聚乙烯（LLDPE）是最主要的增长产品。IHS预计，2015年中国聚丙烯的需求也将快速增长。这将使聚丙烯开工率达到约83.7%。

装置集中检修

二季度以来，国内聚烯烃装置进入检修高峰期，导致市场供应量趋紧，也是聚烯烃市场行情看好的一个最大原因。

业内人士指出，今年国内聚烯烃装置检修力度史无前例。茂名石化3月率先进入检修，4月之后，先后有扬子-巴斯夫、独山子、大庆、盘锦、抚顺、宝丰、青岛、上海石化、延炼等众多装置预期在三季度或稍晚进行大检修，而大庆石化60万吨/年乙烯裂解丙烯压缩机故障更是有可能导致其半年内难以修复。数据统计，2015年国内因检修损失的产量将是2014年的3倍之多。

生意社的数据统计显示，4月国内聚乙烯装置检修超过300万吨，聚丙烯装置超过500万吨。市场供应的减少导致了价格的虚涨，也出现了石化企业轮番调涨的炒作效应。5月，武汉乙烯30万吨/年和吉林石化两套58万吨/年聚乙烯装置也陆续进入检修期，市场供应仍处于下降趋势。

市场人士预计，5月以后，国内聚烯烃的进口量将大幅减少。尽管3、4月聚烯烃的进口量较大，但由于国外供应商进行2个月的甩货后迅速完成清库动作，3月之后外盘报价随即扶摇直上。在国内进口贸易商接盘意向迅速减弱的同时，国外供应商的供货能力也很快下降。因此虽然存在惯性因素，但5月后的进口量预测将迅速呈现逐月下降态势，进口量大幅减少。

由于国外市场的快速飙涨，外盘报价的迅速走高，在短短两个月里，外盘报价快速由顺挂1000元/吨转为倒挂1000元/吨。外盘高企报价倒挂一是可以阻止5月以后的进口数量；二是在套利窗口打开的情况下，有利于3、4月大量到港的进口货复转出口，从而减少进口量冲击；三是在进口货低位补仓无望的情况下，可以减缓进口货的抛售压力。

后市行情看好

尽管5月底前期部分检修的装置将会重启，市场供应量将增加，但是市场人士预计，在集中检修、进口减少的前提下，随着国际原油价格的逐步回升，预计下半年聚烯烃市场依然看好。

聚乙烯方面，5月，武汉乙烯30万吨/年和吉林石化两套58万吨/年聚乙烯装置陆续进入检修，市场供应仍处于下降趋势。同时，5月，聚乙烯进口持续亏损，再加上外围聚乙烯装置仍集中检修，5月涉及检修的装置有马石油70万吨、埃克森美孚新加坡工厂2号65万吨聚烯烃装置。需求方面，包装膜需求将在6月达到季节性高峰，HDPE需求较好，管材料需求也进入旺季，且目前下游库存处于低位，预计后市聚乙烯外盘价格仍持续上涨。聚乙烯进口量存在继续下降的可能，聚乙烯后市仍有惯性上涨动力。

聚丙烯方面，尽管5月底会有前期检修的装置陆续重启，但是5月以来聚丙烯检修的装置仍然较多。进口方面，由于进口亏损持续，外围货源继续偏紧，进口量仍将维持低位；需求方面，二季度以来，编织袋出口和国内实际需求季节性好转，也持续给聚丙烯带来一定支撑。预计聚丙烯市场价格仍上涨，但是考虑到扬子江40万吨/年PDH装置月底有望投产且后市重启装置陆续增多，聚丙烯高位震荡回落的可能性较大。