基于电子商务平台视角的供应链融资收益分析

■ 王庆雯（四川大学商学院 成都 610061）

随着电商平台生态圈的不断扩展和完善，作为最重要的资金链直接影响整个生态圈的生存，加上价格战之下的电商企业大多数都处于烧钱、亏损状态，面临着巨大的资金压力。作为新兴的盈利模式，供应链融资对于此时的电商企业而言无疑是助其走出困境的优选。目前，参与电商平台供应链融资的主要有：传统银行在电商平台上所为、电商本身、新进的P2P平台三方，本文先梳理供应链融资中收益方，明确影响供应链收益的相关因素，进而探讨如何避害趋利地提高供应链融资收益的建议。

电商平台供应链融资各利益主体的收益分配

（一）电商平台的收益

电子商务平台是电商供应链融资服务中为核心企业提供金融服务的第三方或自有的综合服务平台，融资业务的开展皆依附于电子商务平台。电商平台提供的供应链融资，有助于缓解中小企业资金压力，提高资金周转率，吸引更多微小企业聚集到电商生态圈中，最终资源整合、协作以更加齐全的商品种类和高质量吸引最终的消费者，达到多方共赢。随着电子商务平台的不断扩展，供应链融资逐渐由后台运作转为前台服务，供应链融资的地位也将与销售部门、研发部门等生产部门一样为企业获得各种利益，成为企业核心竞争力之一。

（二）核心企业的收益

对于多数参与供应链融资的核心企业来说，融资所带来的收益成为核心企业的第一位收益。首先，从直接利益来说，核心企业借助供应链融资整合上下游资源，可得到多方收益，如价格、销量、付款方式等等，使资产和资源向核心企业集中，还可利用自身优势增加合同的条款来获取更多收益。其次，从间接受益来说，电商平台上的供应链融资将带来融资成本的降低，相对传统的融资模式电商平台上的融资成本、准入等各方面均有很大优势。

（三）金融机构的收益

对于银行类金融机构而言，传统的融资方式风险不断加大，且伴随政策影响因素、银行间的过度竞争等问题。而电商平台对自身供应链体系有较强的过滤效果，而且各方面的考核评估都是基于整条供应链的评估，风险防控能力较大加强。金融机构可在原有的基础上开发新的优质客户群体，与供应链管理相结合，寻求新金融产品和服务，满足新的需求，产生新的盈利模式，不但可以获得更多的回报，还可以改变过于依赖大客户的局面，强化自身竞争优势。目前多数银行类金融机构均已通过自建电商平台或借助其他电商平台加入这场供应链融资“混战”中，成为在“金融脱媒”和“利率市场化”的双重背景下创新转型的绝佳通道。截至2011年末，中信银行供应链金融业务直接授信客户数就超过了7000家，累计融资额高达6813亿元，汽车行业融资三年翻了3倍，增长率将近79%。

（四）融资企业的收益

中小企业一直面临融资瓶颈，电商平台的供应链融资对于许多中小企业而言无异于雪中送炭。中小企业与核心企业的长期稳定合作关系是供应链融资的有力保障，且可较便捷地获得融资。融资企业还可以依靠核心企业的资信从金融机构获取授信支持，降低融资企业生产和管理成本，优化资金配置，提升自身竞争力。除自身原因外，融资企业从供应链融资中所获收益主要来自成本的降低和自身发展空间的提升，获得了较为稳定、公平的融资平台。

（五）物流企业的收益

由于物流企业竞争加剧，运营成本增高，毛利锐减，面临严峻的转型挑战。而参与供应链融资则是物流企业完成顺利转型的必经之路，它可使得物流企业获得了稳定和丰厚的利润来源。一方面利润来源是通过供应链体系接收电商平台的相关信息来管理和组织配送，获取稳定的运输利润。另一方面利润则是主体通过参与开展电子仓单质押业务，获取仓储利润。这都将极大地提高了物流企业的经济效益。

供应链融资收益影响因素分析

（一）宏观环境因素

宏观环境因素影响是供应链融资参与主体在融资过程中受到来自经济大环境的外部影响，对参与主体的正常运营产生直接或间接的影响。这些宏观环境因素包括宏观经济状况、相关法律法规、政府支持力度、金融监管体系等。外部经济大环境影响。宏观环境因素通常是企业不可控的，为适应变化就需要不断调整或推出不同的供应链融资产品或服务。作为市场的主体，企业发展与经济宏观环境的联系是必然的，电子商务平台下的供应链体系因外部宏观环境而影响各参与主体的收益也是必然。

（二）关键影响因素

供应链自身影响。由于供应链融资是基于供应链自身的，链条的各环节相互依赖，需要相互协调、协作，保持稳定性和持续性，否则其自身带来的影响或破坏更为深远。供应链的协调包括物流协调、业务流协调、信息流协调、资金流协调等。

首先，物流协调能力体现了整个供应链上的物流运作效率，产生的量化指标为企业提供决策支持；其次，业务流协调，是指供应链体系是一个整体，真正生产时需要链条上各参与主体共同协作完成，是衡量企业间供需业务协作程度；信息流是供应链融资风险来源的主要因素，因信息不对称、沟通不顺畅造成的失败案例为数不少，良好的供应链融资体系需要较强的信息沟通能力来确保协同企业间的运作效率，提高供应链融资实现的程度。最后，资金流是确保供应链上各参与主体间持续稳定运行的先决条件，是确保融资企业偿还贷款的决定性因素。

融资参与企业的相关影响。融资参与企业是融资需求者，也是供应链融资收益的受益方。本节将主要从供应链融资的核心企业与融资企业两方面来说：核心企业，是在整个供应链体系中扮演贯通、把控的角色，若受到影响，整个供应链都将受到打击甚至都不能运行。因此，一方面，核心企业的综合实力直接影响供应链融资的开展，是金融机构评审信用的主要衡量标准，是影响各方收益的关键因素。一旦核心企业出现动荡或不稳定，整条供应链都会深受其害。另一方面，核心企业是风险管理的主导企业，其对风险防控能力的掌控直接关系到整条供应链融资业务。融资企业，是供应链融资体系的直接受益者，其企业规模、伙伴关系的稳定、负债清偿能力、金融生长周期，这些均对供应链融资收益产生影响。

电子商务平台的影响因素。从硬件来说，电子信息技术。基于电子商务平台的供应链融资业务应电子信息技术的发达而生，为电子商务平台上的供应链融资提供了技术支持，提高融资速度，降低成本，提升了融资参与者的收益。但它也是一把双刃剑，融资上的技术安全带来的问题也是不可否认的。

从软件来说，电子商务平台的成熟程度有赖于成熟的电子商务平台专业完善的信用评级系统、交易记录系统、资金结算系统等，还需要出色的预测能力和风险防控能力。还有与金融机构的关系是否稳定和值得信赖，关系着电商平台能否有效协助其防控风险，降低融资成本，提升供应链融资收益。

金融机构的影响因素。在供应链融资业务中，金融机构扮演多是融资成本和融资周期的决定者，金融机构的内在因素直接影响着参与者的融资收益水平。首先，创新意识直接决定供应链金融产品或服务的市场运行状况，关系融资收益高低。其次，风险防范体系建设，这是供应链融资服务中最核心的内容和最关键因素，同时风险防范体系的健全程度与融资机构提供的融资产品种类、业务开展是效率呈正相关。最后，金融机构对供应链融资新产品或服务的宣传力度。

提升供应链融资收益的建议

由于供应链融资业务开展中无法对宏观环境影响因素预知、把控，因而本节将从影响供应链融资收益、参与者等关键性因素入手，对供应链融资收益的提高提出相应建设性意见。

（一）建立供应链融资体系的应急处理机制

由于供应链链条组成复杂、关联性强、环节多，往往容易牵一发而动全身，突发事件会波及全链条，一旦发生，供应链融资的收益直接受影响。因而供应链融资体系必须建立一套相应的预警应急处理机制，加强对潜在风险的防控，通过信息平台监控、流程监督等措施对突发事件的发生及产生的影响要有充分的准备，日常做好预警监控，一旦发生突发事件及时发出预警信号，避免给整体链条带来严重后果。

（二）加强核心企业的综合实力

供应链融资业务是以核心企业为中心，着重的是核心企业的潜在开发价值，金融机构也是以核心企业为信用评估的基准。这类企业通常为供应链中的“链主”，是供应链融资业务的设计者、管理者和开拓者，直接影响供应链融资能力和收益水平，核心企业综合实力的提升有利于提高担保实力和银行资信力，为供应链体系中的其他企业提供更多的融资业务，又可以提高收益。

（三）加强融资企业的科学管理和发展

作为融资企业的多数为中小企业，且多数采取粗放型的管理模式，对自身的科学持续发展缺乏合理规划，此类状况下要实现供应链融资，得到丰厚回报是不太现实的。中小企业应不断提高管理水平，树立科学发展、创新发展的观念，注重企业管理，明确企业发展蓝图，组建标准化的内部控制系统和业务流程管理，优化企业组织架构，加强社会责任意识，最终提升信誉认可度。

（四）提升电子商务平台的技术

基于电子商务平台上的供应链融资业务顺利开展和盈利取决于电商平台后台强大而成熟的技术，是供应链融资服务的基础。作为服务方，电商平台应竭力为参与企业提供个性化服务，以安全、全面、交互式为平台发展的基本目标，为用户提供快捷方便、新型的增值服务是宗旨。主要可以从平台信息处理能力、客户安全、平台运营模式的兼容性等角度出发加强服务，提升电子商务平台的技术水平，减少信息传递的重复、缺失或丢失、变更等问题的出行，确保业务开展的安全、可靠、有效，只有帮助供应链融资的参与方盈利才能获取更好的回报。

（五）建立健全供应链融资管理信息系统

作为供应链融资服务的提供方，金融机构应尽快转变角色，介入供应链融资服务的创新和培养中。同时，金融机构应该建立健全自己的供应链融资管理信息系统，加强信息的收集、反馈、分析，改变原有的信息发布机制，为供应链融资参与提供必要的信息服务和增值服务，进而加强信贷风险管理，增加存款和相关中间业务的收益，降低信贷风险。

结论

当前，供应链投资已经成为电商平台热捧的新盈利模式，因供应链融资而得到直接或间接收益的主要是其参与主体，包括电商平台、核心企业、金融机构等，而对收益产生影响的因素可以归结为宏观环境因素和关键影响因素两个方面，在此基础上，对于提升供应链融资收益，可以通过建立供应链融资体系的应急处理机制、加强核心企业的综合实力、加强融资企业的科学管理和发展等方式来实现。

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