民营通航企业飞机融资租赁模式的实践与探索

凌智勇 徐维晗

(湖南工业大学，湖南 株洲 412008)

国家开放低空政策已出台与国家“十三五”规划将通航产业纳入国家重点扶持领域，通航产业发展迎来了真正的春天。民营通航企业高速发展的历史机遇也随之而来，但民营通航企业处于发展初期，企业普遍资金困难是一个不争的事实，民营通航企业能否运用融资租赁和如何利用融资租赁发展壮大自身是一个非常值得探索的问题。

一、融资租赁在我国飞机租赁业中的发展现状

融资租赁是指出租人根据承租人的请求，与供货商订立一项供货合同购买承租人需要的物件，并与承租人签订融资租赁合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用设备的权利，租期结束后承租人有权利购买租赁物所有权。

(一)飞机融资租赁发展空间大

1988年以前，我国民航的飞机主要是通过直接购买的方式获得。在1988年以后，我国的飞机租赁业逐渐起步，航空公司飞机中通过租赁方式获得的比重日益增加。2013年底，我国国内航空公司在册商用飞机有2080架，其中仅有416架通过融资租赁获得。这也意味着我国融资租赁在飞机租赁业中处于刚刚起步的阶段且具有较大发展空间。

(二)国内融资租赁公司增速快

目前，我国的金融机构己经意识到发展融资租赁公司的重要性，先后与国内外投资人联合设立或独资设立多家融资租赁公司。据《2014年融资租赁业发展报告》公布数据所示:金融租赁、内资租赁、外资租赁三类融资租赁企业总数约为2202家，比上年底的1026家增加1176家，总增幅达114.6%。尽管这些公司的发展壮大还需经过长期的历练和培养，也还需要克服法律、政策等方面的障碍，但国内融资租赁公司的涌现和成长是发展我国融资租赁市场的重要步骤，也是一个良好的机遇和开端。

(三)国内飞机供应商与融资租赁公司实力不足

飞机融资租赁在我国已悄然发展了三十余年，虽然通航企业对飞机融资租赁不再陌生，但我国飞机制造厂商实力不足，在生产工艺与技术水平上无法与国外制造商抗衡;虽然近年来国内融资租赁公司数量大幅增加，但国内大型融资租赁公司不多且发展历史较短，资历和实力亦无法与国际上著名融资租赁公司相比。这使得国内通航企业在引进飞机时受到国外飞机制造厂商和国外融资租赁公司的双重盘剥，增加了通航企业的经营负担。

(四)融资租赁中介机构在飞机租赁业中发展缓慢

融资租赁中介机构发展缓慢，主要是指保险公司、担保公司建设不完善，保险公司开展航空保险业务的竞争力不强，航空保险业务基本上处于被垄断的状况，而大部分担保公司因为对航空担保业务不熟悉，致使在担保业航空担保业务发展缓慢。再加上之前政府对通航产业关注度不高，政策扶持迟迟不到位，因此相关中介机构在通航产业发展困难。

(五)飞机融资租赁专业人才培养周期长、费用高

在飞机融资租赁业，复合型人才需要掌握会计、贸易、飞机构造等跨行业的知识，还必须具备丰富的工作经验。但从学校到各个工作岗位培训、轮岗，理论到实践的转变是一个较长的周期，且费用不菲。不管是从时间还是金钱方面都给了民营通航企业不小的压力。

二、民营通航企业飞机融资租赁实践

A公司是一家于2014年初成立的民营通航企业，经各方增资后注册资本为5000万元人民币。2014年底正式取得运营许可并开始运营。目前办公场所是租赁而来，通用机场和相关办公楼及配套设施均在建。

2014年7月，A公司与GJ融资租赁公司达成一致，同意以融资租赁的方式向GJ融资租赁公司租赁2架AS型直升飞机。经过协商，由A公司选定飞机供应商，GJ融资租赁公司出资向供应商购买AS型直升飞机，而后租赁给A公司运营。届时A公司以分期付款的方式向GJ融资租赁公司支付一系列费用，包括租赁本金和利息，并外加一定的管理费、手续费与保证金。

表一 飞机融资租赁相关费用 单位:万人民币

由于最终向出租方缴纳租金、管理费等费用的币种确认为美元，故A公司又寻找到一家出口代理商为其开展购汇等业务。

由于出租人要求承租人寻找第三方机构进行担保，担保费用如(表二)。

为该项交易中还规定了:

(1)保证出租人权益，每架飞机承租人都需要向出租人缴纳飞机买价的7%作为保证金，在承租人未违约的情况下，租赁期满一次性返还。

(2)为了降低意外发生后出租人承担的风险。承租人必须寻找第三方机构为其做信用担保，以保证承租人在租赁期间能够按期向出租人支付租金。

(3)租赁期满后承租人可以选择用飞机总价的1%获得飞机所有权。

表二 飞机融资租赁担保费用明细表 单位:万人民币

此项交易完全按照融资租赁标准程序进行:承租人选择租赁设备→申请租赁→三方(出租人、承租人、供货商)洽谈、签订购货合同与融资租赁合同→出租人交货→融资租赁公司对外融资→承租方交付货款→承租人为租赁物购买保险→承租人缴纳租金→承租人购买设备产权。

交易共涉及四份合同:《飞机销售合同转让协议》、《融资租赁合同》、《融资租赁单位保证合同》与《融资租赁自然人保证合同》。其中后两份保证合同是出租人为了降低自身承担的风险，在洽谈过程中向承租人提出要有第三方做担保而签订的。

三、民营通航企业飞机融资租赁模式运作存在的困难

(一)飞机融资租赁成本费用高

企业在融资租赁实际运作过程中所产生的成本费用主要是租赁物的租金(包括本金与利息)、管理费、手续费、保证金以及项目运行期间产生的其他费用。由于我国金融配套措施不完善、融资租赁公司实力偏弱以及相关中介机构(主要是担保公司和保险公司)的不成熟，且政府对融资租赁扶持的不足，融资租赁公司的融资渠道仍以银行贷款为主，致使我国融资租赁公司的融资成本始终居高不下，从而导致行业下游也就是以通航企业为主的企业融资成本无法得到有效降低。

(二)金融风险管控困难

金融风险主要源于利率风险与汇率风险两方面。利率风险指的是包含在飞机租金内的贷款利率存在不确定性，国际金融市场的不稳定性，和国际、国内的政治经济原因，可能使租机的贷款利率波动，影响通航企业租金的经济损失，给付的不确定性;汇率风险则是由于汇率的波动引起通航企业实际支付租赁款项的损益。

(三)企业税负难以降低

对于通航企业来说，根据国家现有的补贴政策如飞行员培训补贴与飞行作业补贴，也无法掩盖通航企业亏本经营的事实。而企业降低税负的关键是降低在各税种上的税基。在我国几个关键的税收政策仍迟迟未出台的情况下，我国通航企业的税基难以降低。

比如，我国规定经中国人民银行批准经营融资租赁业务的机构，无论租赁物的所有权是否转移给承租人，对所开展的融资租赁业务一律征收营业税，不征收增值税。这也就意味着承租人无法从出租方取得增值税发票，抵扣增值税;在计提坏账准备金上，会计制度和税收法规的不同直接导致了融资租赁的固定资产在账面价值和计税基础上产生差异，经过纳税调整后，承租人仍然会在纳税的前几年缴纳较多的税费;最后，由于我国融资租赁目前仍不成熟，租金未能在税前扣除，达到降低企业税基，从而降低税负的效果。

(四)缺乏专业复合型人才

通航企业需要既有融资租赁经验又掌握飞机专业知识的高端复合型人才。但我国融资租赁发展落后，融资租赁经验丰富的人才不多，而熟练掌握飞机专业知识的人才普遍没有融资租赁经验。缺乏专业复合型人才让企业走了很多弯路，在一定程度上限制了民营通航企业的发展，也扩大了我国飞机融资租赁的潜在风险。

四、民营通航企业飞机融资租赁模式完善的对策

(一)降低融资租赁成本

降低融资租赁成本主要还是需要依靠国家推进融资租赁公司和相关中介机构(担保公司和保险公司)的发展、颁布能够促进融资租赁发展的政策、完善融资租赁相关法律法规。通航企业方面则需要协调与融资租赁公司、担保公司和保险公司之间的关系，可以在以互相促进发展、降低企业融资租赁成本的前提下达成长期合作伙伴的关系，以此来降低合作之间的费用，节约通航企业自身融资租赁的成本。

(二)提高金融风险的防范能力

利率风险可以通过通航企业在偿还租金时对浮动利率与固定利率的选择来防范;而汇率风险则需要依靠专业金融人才进行分析预判。值得注意的是，两种风险都可以通过金融衍生工具来进行防范。其中:防范利率风险主要通过利率互换协议，通过实现固定利率与浮动利率之间的转换来降低风险;而防范汇率风险则可以可选用远期外汇交易套期保值，外汇期货、外汇期权等金融衍生工具来规避汇率波动的风险。

(三)降低税基以减少税负

在计提坏账准备金与租金税前扣除上，我国应借鉴西方融资租赁发达国家的做法，制定适合我国国情的法律法规;在降低增值税税基上，企业可以根据实际情况选择未经中国人民银行批准设立的融资租赁机构开展飞机融资租赁，并在运作过程中将飞机所有权转让给通航企业自身。按我国法律规定，这种情形的飞机融资租赁业务，向融资租赁公司征收的是增值税而不是营业税，通航企业就能从融资租赁公司获取增值税发票，抵扣增值税。

(四)加强人才培养

针对通航企业缺乏专业复合型人才，通航企业可以试图与高校和融资租赁公司联合开展培养计划。由高校开设相关课程让学生掌握足够的理论知识，然后在假期将学生送到通航企业与融资租赁公司进行实践，帮助学生将理论转化为实践经验。在积极培养的同时还可以对人才进行招募，在招募过程中应特别重视有飞机融资租赁相关经验的人才。若受限于自身信息渠道，可委托专业猎头公司进行招募。