欧佩克是石油央行吗？

石油价格大幅下跌，在达沃斯经济论坛上是个热门话题，据路透社1月21日在瑞士达沃斯报道：道达尔和安尼石油公司领导人在论坛上的发言都指出油价大幅下跌将导致是由投资的减少，眼下世界石油产量平均年度递减率是5%，按此计算，到2030年现有石油产量的一半将会停止生产。安尼公司领导人克莱迪奥·迪斯卡尔兹呼吁欧佩克采取行动，稳定油价。否则低油价导致投资持续减少必将导致未来几年油价再度飞涨，石油价格报复性反弹达到前所未有的200美元一桶的水平也并非没有可能。卡莱迪奥说：“石油工业需要稳定性，欧佩克就像是石油工业的中央银行，需要有所作为，稳定石油价格才能保证石油投资稳定可持续。”

同在达沃斯论坛，欧佩克和沙特阿拉伯的石油官员则为欧佩克不减产的政策辩护。欧佩克秘书长阿·巴达迪说：“如果我们11月决定减产，我们将不得不一次又一次一减再减，而非欧佩克产油国必将不断增加产能，填补我们的减产空间。我对所有要求欧佩克减少石油生产的人说，谁的（石油）生产成本更低？我们为何不让成本低的石油先生产，然后再去开采那些高成本的石油呢？石油价格肯定将会上涨，我已经经历了3-4次类似的（油价）起伏周期了。”世界最大石油公司沙特阿美公司首席执行官卡利德·阿·法利哈同意巴达迪的观点，他说，“尽管（油价）恢复还有花些时间，但石油市场总会以自己的力量回归平衡的。”

跨国石油公司CEO们和欧佩克官员的意见都道理，是一个硬币的两面。一面强调了平稳的石油价格与持续稳定投资的关联性，低油价可以让消费者短期受益，但低油价导致的投资减少必将导致将来的高油价，消费者利益会受到伤害。而欧佩克官员则强调，欧佩克减产不会减少石油供应的减少，世界石油产能的增加不来自欧佩克。石油市场有自我调节和平衡的能力，先开采低成本石油再开采高成本石油符合市场规律，对低油价不必过分担心。

安尼公司高管说“欧佩克是石油工业的央行”的话，我觉得是有点言不由衷，像是有点恭维求情的样子。一个国家的央行有权利和能力发行钞票和控制货币流通总量的。即使是想欧元区这样一个多国联合体，欧洲央行也是有权利和能力发钞，甚至是执行“量化宽松政策”的。如今的欧佩克组织真的没有这种控制石油供给总量的权利和能力。看来，石油价格大幅下跌半年多来，许多石油公司真的是感受到了巨大的压力了。

2015年元旦以来，国际石油价格已经在40-50美元/桶的区间运行差不多一个月了，至今不见起色。大家都相信石油价格肯定会再次走高，这一次不会是“V”型反弹，但现在是“U”型反弹的底部吗？也许是，也许不是，因为至今没有哪个石油生产大国在主动减产。几个欧佩克成员海湾国家的石油部长们不断地在市场上放话，不管油价掉到哪，石油产量都将维持不变。俄罗斯减少了石油出口税，增加了石油公司石油出口调价的空间，实际上是在鼓励增加石油出口。俄罗斯现在最需要的是外汇，而石油出口是它最重要的外汇来源。新年刚过，美国商务部就批准了美国壳牌石油公司出口经过简单加工的轻质油，实际上是变相出口原油，放宽了执行了40年的原油出口禁令。

石油市场的实际情况验证了欧佩克秘书长巴达迪的说法，欧佩克减产，非欧佩克产油国就会增产，所有石油出口国都把市场份额看得比价格更重要。国际市场石油供过于求已经是不争的事实，市场份额一旦失去再想夺回来就很困难了。沙特阿拉伯石油大臣不久前在一次公开谈话时讲过，坚持不减产不针对哪个国家，我们的目的就是为了维持市场份额。

我以为欧佩克官员，海湾主要石油生产国对石油市场形势的判断是正确的，对非欧佩克主要竞争对手的认识也是正确的。打压油价不是欧佩克的目的，目前的低油价也不符合欧佩克的利益。维持产能油价将很难上升，为了市场份额，欧佩克会咬牙挺过这一阵“短痛”。欧佩克相信“低石油成本”优势在自己一方，低油价最终会把高成本的石油产量“挤出去”。

持续了一段时间的低油价的“挤出效应”已经出现了，几乎所有大型跨国石油公司都先后宣布了消减年度资本投资计划，停止或者是推迟了一批重大油气项目，包括美国一些LNG出口设施建设项目，美国新开非常规油气钻井申请大幅减少，甚至一家页岩气公司已经宣布破产。道达尔公司CEO在达沃斯宣布2015年投资将比上一年减少10%，减少了近30亿美元的投资。

由于资源禀赋优越，沙特阿拉伯等中东国家的石油生产成本仍然很低，目前的石油价格不会对他们石油生产有什么成本上的压力，但对其国家财政预算平衡的影响已经产生了明显的影响。低油价对俄罗斯的影响更为明显，在石油价格大幅下跌、欧美制裁和资金外逃多重压力下，卢布对美元汇率半年折半、通货膨胀高企、自2009年以来再次出现负增长，如果今年石油价格维持在60美元/桶的水平上，经济将会出现4-5%的负增长。

委内瑞拉财政收入96%来自于石油出口，自查韦斯推行玻利瓦尔社会主义以来，石油产量持续下滑，石油价格下跌使得委内瑞拉经济更是雪上加霜，市场商品严重短缺，通货膨胀率奇高，在此轮是由答复下跌中，委内瑞拉很可能是第一个崩溃的欧佩克国家。马杜罗不久前访华，报道说中国将为委内瑞拉再提供200亿美元的贷款。在西方国家市场分析师看来，委内瑞拉出现国际债务危机已难以避免，中国是其最大债权国，数百亿美元债务敞口风险极高。

油价升跌向来是几家欢喜几家愁的事。石油价格下降对世界经济是很大的利好，对于中国美国这样最大的石油进口国同时也是最大的石油生产国而言，尽管影响比较复杂，但总体而言也是利大于弊。有统计数据表明，石油减价这半年里，中国购买石油支出就减少了约1000亿美元之多。成品油价格13连降，消费者直接受惠已达3-4000亿人民币之巨，据人民银行推算，石油降价对中国CPI下降的贡献约为0.2%。

低油价对石油工业肯定不是好消息，今日国外石油工业减少投资裁员消减成本的消息不断传来。斯伦贝谢，世界油田服务行业的老大近期宣布裁员9%，约9000人，老三贝克休斯公司裁员11%，约7000人。如果石油价格在50美元/桶状态下再持续几个月，新一轮业界公司并购潮将很可能会出现。哪家公司的老板管理团队更如坐针毡更度日如年？到底是公司先破产还是油价先回升？只有当事公司最为清楚了。endprint