浅析国有独资的地方政府投融资平台问题与对策

温州市地方金融管理局 叶凡

融资管理政策在社会发展过程中有重要的作用，基于干预形式的多样性，为了达到预防风险的作用，要求政府发挥引导性作用，以保证社会稳定为基础，在各级财务管理和实施阶段，对债务类型进行分析，使其适应政府投资管理形式的要求。基于地方政府债务形式的特殊性，必须结合实际发展模式的要求，优化筹资形式。但是基于相关制度体系的约束性，在实践过程中不能影响地方财政的发展形式，及时对融资形式进行调整，使其对地方经济造成消极影响。

一、地方政府投融资平台的概念及产生原因

（一）概念

地方政府指的是在实践过程中，地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设，所组建的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等各种不同类型的公司。基于干预因素的多样性，在后续控制阶段，需要发挥地方政府的指导性意义，利用资金组件一个资产和现金流动比较大的公司，基于政府补贴形式的特殊性，必须将重点资金形式和建设形式融入到投资管理中，进而发挥融资形式的最大化作用。

（二）产生原因

地方政府的事权与财权严重不对等是导致地方政府成立投融资平台的根本原因，近些年里我国税收政策出现了一定程度的变化，在多种因素的影响下，资金的整体应用形式发生变化，财政收入逐渐向中央靠近，但是由于地方经济的滞后性，在后续发展和控制过程中，必会出现控制因素多的情况，导致地方责任增加，基层预算金额加大。省以下的地方政府并没有完善的财政管理体系，均等化的转移支付规模过小，没有足够的倾斜力度，基层政府没有稳定可靠地财政支撑，没有良好的自我平衡能力，这种情况下，没有充足财力的政府被迫举债，才能够保证本级政府职能的正常运行。因此在整体控制过程中，需要及时对融资形式进行分析，建立基础性沟通平台，达到理想的控制效果。

二、当今地方政府投融资平台所存在的问题

在城市发展的大背景下，作为特定时期中国特色的产物，融资平台公司自上世纪90年代组建以来，作为政府推进城市建设、改进民生的重要手段，做出了巨大的历史贡献。尤其是2008年四季度以来，为应对国际金融危机冲击、保持经济平稳较快发展，融资平台公司发挥了重要作用。然而我们清晰地看到平台公司在不断发展壮大的同时，也出现了一些需要关注的问题，特别是在经历2009年的爆发式增长后，规模虚增、负债高、盈利差等问题凸显，潜在的风险也越来越大。

（一）融资规模增长过快，缺少合理的融资结构

在约束形式的要求下，地方政府的融资结构出现一定程度的变化。在多种因素的影响下，地方政府的融资结构会出现一定程度的变化。在具体发展过程中必须不断扩大融资量，在发展过程中会存在忽略自身还款能力，如果现有融资形式不合理，则会出现融资期限过长的情况，直接对现有融资规模和形式造成影响。此外在后续控制过程中，受到管理渠道的限制，导致融资结构比较单一，会直接对抑制因素产生影响，导致平台融资形式不合理，对后续资金的应用造成影响，后续的资金更是无法保证，这使许多城市重点的设计建设项目处于半停工甚至是停工的状态。

（二）融资主体的设立以及运作不规范

融资管理平台是整个干预形式的重要组成部分，要以固定的管理体系为研究点，明确规章制度的要求，进而保证后续设计形式的合理性。但是由于融资管理政策的限制，必须以还款形式为基准，建立系统的运行管理规范。但是当前在融资系统整体英语阶段，缺乏合理有效的管理制度，导致法律效应比较差，对后续决策形式造成影响，其次由于管理机制，事前的审批、事中的操作以及事后的监督都无法形成规范的、统一的行为制约。导致整个控制形式效果不明显。

（三）缺乏风险控制机制

地方成立的融资平台注注册大多是以公园、桥梁、道路等公共设施来进行入股，现金只占有很小的比例。公共施舍无法产生收益，流动性较低，一旦出现危机也是没有办法变现的，同时，还可能会出现评估价位虚高的问题，以致地方政府偿还能力不足。平台公司缺乏盈利以及经营能力的可持续性，还款来源过于单一，经常是依靠土地的出让或是政府的补贴来进行收益。同时，贷款项目经常会出现脱节现象，大部分平台的使用、融资以及偿债职能被分离，缺少清晰的资金责任主体。“重视投资、轻视经营”的现象十分常见。

三、国有独资的地方政府投融资平台的改善及发展

基于金融风险的多样性，在整个干预阶段，必须及时对管理形式进行分析，减少干预因素的影响，达到理想的干预效果。根据《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）等文件的要求，在实践中必须对加强地方政府融资平台公司管理工作进行了全面部署，并要求逐步建立规范地方政府债务管理的长效机制。为此，对于政府融资平台而言，在适应国家政策调整的基础上，未雨绸缪，早做谋划，为未来成功转型打基础，这是当务之急。

（一）加强地方投融资平台的制度建设

制度体系是重要依据，在后续干预过程中，必须以科学有效的管理制度为基础，使其适应后续干扰形式的要求。此外在实践中必须结合实际情况，建立起系统有效的债务批复制度，监理合理有效的公开管理制度。对公债发行政府担保进行规划，给予其税收优惠，同时加强责任追究以及加强运营监管等五个方面。在责权统一的基础上合理的划分各级政府的财权和事权，完善相关的法规政策，支持其持续发展。另外，在政府进行投融资平台制度的规范时，要做到强化其信息披露机制，确保其担保的效率，以此来规范其担保行为。

（二）加强地方投融资平台的债务管理

政府融资管理形式是影响收支平衡的重要因素，在财务风险防范阶段，必须重视预算管理形式的应用，发挥已有干扰形式的最大化作用。在后续控制和干预阶段，财政资金应用到多个方面，但是从现有管理制度来看，融资形式存在不合理的情况。因此相关工作人员必须认识到融资形式的特殊性，积极掌握多种债务形式，并及时对债务形式进行分析，满足后续干扰形式的最大化作用。融资平台公司必须以计划形式为基准，对资金形式进行分析，要制定好偿债的计划，统筹资金，明确其偿债的实现，并承担起还本付息的责任，并将政府的投融资规划到财政的预算中，对于债务的增量进行控制，以免出现偿债风险。

（三）加强地方政府投融资平台的运营管理

公司管理平台是发展的重要渠道，必须对贷款形式进行分析，大力发展投融资平台建设却是必不可少的。企业债券对企业发展有一定的影响，必须充分吸收社会资本，不断对干预形式进行分析。由于现有干预形式的特殊性，在选择融资项目的时候从长远的利益来看待，并规范对于资金的使用过程，提升项目以及资本的运作能力；强化银行、政府、社会几方面的监督职责，规范融资项目的裕兴，提升效益；将实收资本进行充实，将地方政府的基础设施建设融资问题进行有效的解决，建立起健全的公司法人治理机构以及健全的债务管理体制；完善相关的融资政策法规，鼓励其进行发展；持续的进行完善结构、创新融资渠道、强化风险管理明确定位、优化政策环境等多个方面的改革，完善投融资平台的发展建设。

三、结束语

目前融资平台公司都在尝试战略转型，虽然融资平台公司目前还无法做到完全撤出公益性的基础设施建设领域，但他们发展的脚步正在逐步远离单纯的政府性融资平台公司。在业务发展方面，平台公司应坚持以基础设施建设为核心，向多元化、跨区域化发展，进一步夯实业务能力，并购和整合将成为平台公司发展的常态，生存下来的平台公司将以新形象和新境界展现在人们面前。

[1]朱军.国家信贷控制条件下政府平台公司流动性保持对策研究[D].电子科技大学,2011

[2]武文超.我国城镇化推进过程中地方政府投融资平台风险和治理分析[J].湖北经济学院学报,2014,01：19-23

[3]姚宇旺.地方政府投融资平台建设研究[D].南华大学,2013

[4]王然.基于多层次模糊综合评价法的融资平台公司财务风险研究[D].华中农业大学,2013

[5]陈志斌.地方政府投融资平台潜在风险分析与风险防范对策[J].天水师范学院学报,2011,02：125-128