EVA和传统业绩评价方法结合的问题研究

南京江宁商务商贸发展集团有限公司 夏锐

EVA和传统业绩评价方法结合的问题研究

南京江宁商务商贸发展集团有限公司 夏锐

摘 要：随着我国社会经济水平的不断提高，企业的发展也有了质的飞跃，企业发展的内外部环境也在时刻变化着，这对企业的相关管理工作提出了更高的要求。对于企业发展而言，其业绩评价的方法在企业的管理工作中发挥着不可替代的作用。但是在实际的企业建设之中，传统的业绩评价方法已经不再适应当下的新环境，因此，使用的业绩评价方法，已经逐渐成为每一位企业管理者所关注的重点问题。企业业绩评价方法只有使用得当，才能推动其可持续发展，本文对传统业绩评价方法进行了概述，解析了EVA业绩评价方法的优势，并重点分析了两种评价方法相结合的业绩评价体系，对其构建思路和意义进行了阐释。

关键词：EVA 业绩评价方法 体系 企业

随着国际经济一体化格局的形成和我国社会经济的不断发展，企业经营的内部和外部环境发生了天翻地覆的变化。在这种情况之下，企业如果想要实现可持续发展，就必须抓紧环境变化所带来的机遇，积极促使自身实现变革，特别是企业业绩的评价方法的转变。对于一个企业的健康发展来说，相关的业绩评价是企业管理工作中的重要组成部分，它对于员工考核、公司改革和企业发展等方方面面具有十分重要的影响作用。因此，企业的管理者必须将业绩评价方法放在企业改革的重要位置之上。

随着企业的不断发展，固有的以财务数据为根本依据的业绩评价方法呈现出了越来越多的弊端，以会计指标为核心的评价方法严重忽略了股权资本的成本作用，无法实现对企业经营情况的客观呈现，对于企业的发展产生了一定的制约作用。为了适应企业发展的需要，企业的管理者不得不探寻新的业绩评价方法，通过实践证明，EVA业绩评价方法更能适应大环境的变化，值得进一步的引用和推广。将传统的方法与EVA业绩评价方法相结合，构建新的评价体系，更能够客观地反映企业的发展效果，弥补了传统业绩评价方法固有的缺陷，对于促进企业的健康发展、实现企业目标等方面具有重要的现实意义。

1 传统业绩评价方法概述

1.1 比率分析法

传统的以财务报表分析为核心的业绩评价方法之一就是比率分析法。企业的偿债、获利和营运的能力是进行相关比率计算的根本出发点，工作人员对财务报表中的内容进行相关的计算和分析，反映出企业各系统之间的关系，从而实现对企业运营状况的业绩评价。

例如对存货周转率的计算。销售成本与年平均存货的比值就是存货周转率，如果二者的比值越大，就代表企业的库存量相对较少，在存货方面所占用的资金也就比较少，这就说明企业的销售率比较高。但是比率分析法不能对企业的整体财务能力进行有效的分析，也无法反映财务系统内部各因素之间的联系。

1.2 杜邦分析法

由于企业财务系统中的各个部分都是相互依存的，如果一个因素发生了变化，那么整个财务系统也会跟着发生变化，可以称得上是“牵一发而动全身”，而杜邦分析法就是在这种情况的基础之上而形成的。杜邦分析法的实质就是将财务比率进行分解，利用财务比率之间的联系来实现对企业财务状况的分析，例如销售净利率、总资产报酬率以及所有者权益报酬率等。

杜邦分析法能够对企业的获利能力、资产管理和营运能力进行详细的反映，但是由于相关的数据资料来源无法得到确切的保证，使得企业整体财务能力的水平无法得到全面的反映。

1.3 传统业绩评价方法的局限性

传统的业绩评价方法通常都是以净利润为指标来衡量企业的经营成效，却忽视了权益成本这一主要因素。在进行企业利润的计算时，如果只是一味地考虑债务成本，就会导致股权成本得不到有效地使用，从而造成严重的资本浪费。另外，通过传统业绩评价方法计算出来的净利润通常只是账面利润，不是企业实际的经济利润，无法实现对企业价值的衡量。其次，传统的业绩评价方法在经营活动和金融活动、金融负债和经营负债这两组关系上没有进行明确的区分。

2 EVA业绩评价方法概述

2.1 EVA的含义

EVA指的是企业的资本收益与成本之间的差值，也就是在扣除所有投入资本成本之后，企业税后的净营业利润与企业资本成本的差额，这里的资本成本主要包括了债务和权益资本成本两部分。EVA的实质就是企业资本的增值，也就是经济利润，只有在资本的收益超过了投入的全部成本的时候，我们才可以说企业为股东创造了额外的价值。

2.2 EVA的计算方法

E VA业绩评价方法可以用以下公式来表示：EVA=NOPAT－WACC×TC。其中，NOPAT是指调整后的税后净经营利润，WACC代表的是加权平均资本成本，TC则指的是全部资本。对于NOPAT的调整通常包括了以下三个部分：一是研发成本；二是广告和促销宣传成本；三是员工培训和开发成本。而TC也包括了计息债务资本和股权资本两部分。

2.3 EVA业绩评价方法的优势

首先，EVA业绩评价方法在一定程度上避免了以会计计算为核心会出现的问题，克服了会计失真的弊端；将权益成本的因素也纳入到企业业绩评价系统之中，使经济增加值与股东财富的创造结合在一起，能够更加准确地对企业经营效果进行分析和总结，在一定程度上转变了企业的短视行为，为企业价值的提高和积累提供了实现的基础。

其次，EVA业绩评价方法的另一优势就是将资本预算、业绩评价和激励报酬三者进行了有机的结合，这种方法使得企业管理工作变得更加简单直接和富有成效。经济增加值的业绩评价方法将企业的财务系统进行综合整理，对企业的各项决策具有一定的指导作用。

再次，对于企业的内部管理来说，经济增加值也是一种相关的控制制度，这种方法有效地解决了企业委托代理中存在的“内部人”的问题；而且，在这种评价方法的应用之下，使得企业的所有工作人员都发挥了积极能动性和主动创造性，不断地提高自身的业绩；除此之外，相关的企业投资者也可以根据EVA指标进行评估，以选择最具有发展前景的企业进行投资。

2.4 EVA业绩评价方法的局限性

首先，在经营效率相同的情况下，公司资产规模的大小必然会对EVA的计算结果产生影响，这就会使得结果缺少可比性，没有足够的说服力。其次，EVA是以净利润和资本成本为核心，为利润操纵的进行提供了空间，使得企业利润缺乏现金保障。另外，EVA所反映的仅仅是企业经营的最终成果，企业的管理者无法根据结果分析发展过程中存在的问题。除此之外，EVA的评价方法由于忽略了税收的因素，因而无法对上市公司的社会绩效进行衡量，使得评价体系存在缺陷。

3 EVA与传统业绩评价方法结合体系构建

3.1 可行性分析

无论是传统的业绩评价方法，还是EVA，它们都是以实现企业价值的最大化为根本目标。传统的业绩评价方法为企业的利益相关者而服务，EVA则主要为股东而服务，虽然这二者之间可能会存在一定程度上的利益冲突，但是最终的目的都是实现企业价值的最大化。同时，由于EVA只强调了对企业财务方面的业绩评价，忽略了其他的非财务指标，而传统的业绩评价方法恰恰弥补了这方面的不足，使得财务指标和非财务指标实现了有效的结合。另外，由于EVA对企业在发展过程中的具体情况无法进行明确的反映，具有一定的滞后性，而传统的业绩评价方法的最大优势就是使管理者对企业自身的运营状况进行分析及预测。综上所述，传统的业绩评价方法与EVA相结合，能够实现二者的优势互补，对企业的发展具有十分重要的现实意义。

3.2 体系构建的框架

通过对传统业绩评价方法和EVA相结合的可行性分析，企业管理者可以将二者进行有机结合，构建全新的业绩评价体系，以促进企业的可持续发展。在新的体系构建中，可以将EVA作为最终目标放置在架构的顶端，并将传统业绩评价方法中的财务、顾客、内部业务、学习和成长这四个部分转化成为具体的企业发展目标，为EVA的最终实现提供支持。将企业的财务和非财务指标进行结合，通过EVA对指标的分解与分析功能，来对企业的各个层面进行相互联接，进而构成新的业绩评价体系的框架。

新的业绩评价体系以企业价值为导向，但是由于各种指标的数量很多，而且比较复杂，常常会出现不容易被量化等问题，因此，企业管理者可以在此基础上引入层次分析法。层次分析法就是把决策的一些问题分解成不同的组成因素，并将这些因素按照一定的支配关系分解成不同的层次，这样就形成了各要素之间的有序排列，为分析企业业绩的工作提供了方便。

图1 传统业绩评价方法与EVA结合体系框架

3.3 体系构建的意义

EVA与传统的业绩评价方法相比，各自都具有自身的优势和劣势，将二者进行有效地结合，能够使彼此取长补短。新的评价体系不仅能够完整地呈现出企业在发展过程中所出现的问题，也能对企业的实际发展成果进行精确地反映。新的业绩评价体系的构架是企业管理者的先进管理理念在实际中的应用成果，对于企业自身价值和社会价值的创造具有很大的促进作用；新的业绩评价体系将财务指标、非财务指标、财务管理以及薪资激励体制全部都纳入到体系框架之中，有效地避免了会计利润中的弊端，对企业的资本成本等方面进行了全面的综合考虑，使得资本能够进行合理的配置和利用。

4 结语

在经济社会飞速发展的当下，企业的发展应该面向未来，管理人员要不断地寻求有效的改革措施来促进自身的可持续发展。在企业业绩的评价工作上，由于单一的评价方法都具有各自的优势和劣势，无法对企业业绩进行全方位的评估，因此就必须采取新的业绩评价方法。将EVA与传统的业绩评价方法相结合，形成新的评价体系，二者能够相辅相成，有效地解决了对非财务指标的分析、发现企业管理的实际问题等弊端，以实现企业的价值最大化为根本目标，能够更好、更准确地反映企业经营管理的实际，以促进企业可持续发展的能力。

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中图分类号：F273

文献标识码：A

文章编号：2096-0298(2015)05(c)-169-03