完善企业对外投资内部控制的探讨

●广西财政厅监督检查局 廖志华

完善企业对外投资内部控制的探讨

●广西财政厅监督检查局 廖志华

对外投资成了现代企业迅速扩大规模的常用方式和手段，但是有的投资成功，带来了巨大的经济利益，有的却惨遭失败，不但回笼不了资金，也给企业带来了诸多的负面效应。企业对外投资成功与否，内部控制起着重要的作用。2010年随着我国内部控制规范的出台，对外投资内部控制的建设有了新的发展。本文分析了现代企业对外投资内部控制的缺陷和问题，对如何解决这些问题提出了建议。

对外投资内部控制 信息沟通 监督

引言

随着现代经济的全球化，企业竞争加剧，企业对外投资成为了企业规模扩张的重要方式，例如购买投资对象的股票、可转换公司债券、直接投资等。但是对外投资始终是收益和风险并存，有的企业对外投资很成功，例如2009年中国五矿集团对面临破产危险的OZMinerals公司的投资，采用了购买其主要资产的形式进行收购，这项交易取得了成功；有的企业对外投资却惨遭失败，例如中铝公司对力拓集团的投资，以力拓集团“退婚”告终，标志着该项投资交易失败，对中铝公司和提供贷款的“四大银行”都造成了一定的冲击。2010年我国 《企业内部控制基本规范》、《内部控制指引》、《企业内部控制规范指引》等的出台，构建了完善的内部控制体系，对内部控制在企业的推广也有了重要的指导意义。那么，内部控制在具体的对外投资项目中如何发挥作用？如何得到更好的贯彻和推广，在对外投资中起到风险预防和控制？这些都是值得研究和探讨的。本文正是基于对外投资内部控制现存问题的分析，对如何完善企业对外投资内部控制，提高对外投资的成功率、预防对外投资风险提出建议。

一、对外投资内部控制的概述

（一）对外投资内部控制的概念。对外投资内部控制就是内部控制在对外投资决策项目中的具体运用，是整个企业内部控制的重要组成部分，按照《企业内部控制基本规范》的规定，对外投资内部控制是指：“为了保证对外投资决策的正确性和效率，在企业内部采取约束、调整、评价和执行的一系列方法和措施的总称。”企业构建对外投资内部控制制度，有效地规范企业的对外投资行为，防范对外投资决策风险，让每一项对外投资决策都在制度建设的框架内运行，有章可依。一般而言，企业进行对外投资内部控制，其目的在于：一是使对外投资业务在企业战略发展目标下进行，让对外投资目标和企业的战略目标保持一致；二是保证企业对外投资活动合法性，包括遵守国家的相关投资法，避免法律风险，承担企业的社会责任，提高企业声誉；三是保证对外投资活动的安全性和完整性，内部控制通过对审批权限的设定，防止对外投资中个别操控的贪污、挪用等问题；四是保证对外投资活动的经济利益，企业作为独立的经济主体，对外投资活动既要和企业战略目标保持一致，又要实现企业规模的扩大，为企业获取经济利益；五是防范企业投资风险，前文阐述了中铝公司对力拓集团的失败海外投资案例，没有做到有效的风险防范，内部控制制度就是要及时发现失败风险，以便于采取有效的措施来应对。

（二）对外投资内部控制要素设计。按照《企业内部控制基本规范》规定的5要素来设计对外投资内部控制制度。（1）控制环境：这和企业整个内部控制制度环境是一样的，就是在企业营造诚实信用、职业道德、岗位责任分配和授权等氛围，对应对外投资内部控制就是对投资整个过程和环节所涉及到的岗位权限配置、员工诚信和职业道德的培养、能力认定等问题。（2）风险评估：就是对对外投资活动涉及到的风险进行识别、评估的过程，包括风险标准的设定、对风险类别的归类、鉴别，对风险所产生影响的评定，定性和定量地分析风险发生的概率、损失程度等，然后给出具体的风险应对措施，是回避还是降低或者分担等。（3）控制活动：确保控制制度能够得到执行和落实的措施，例如对投资活动可行性分析报告的制定、审核和签发、对投资活动复核和监督等等。（4）信息沟通：就是在对外投资活动中，搭建对外投资内部控制信息交流和沟通的平台，包括对外投资部门内部的沟通和部门间的沟通，如何构建信息交流和沟通的载体，建立健全信息沟通机制。例如，中铝公司投资力拓集团的案例中，如果能够通过有效的内部控制发现矿物价格低谷时期到矿物价格反弹迹象，即刻将这一信息通过信息传导机制反馈到企业投资风险控制层，以便其能够做出决策来防范风险，也许就可以降低损失。（5）监控：内部控制制度中的监控要素，就是监控人员对内部控制进行事前、事中和事后的评估，对内部控制设计的有效性和运行的有效性进行评估，确保对外投资内部控制活动能够有序、有效运行。一般而言，对外投资内部控制的监控包括常规监控、个别监控和报告缺陷的评估。

上述即为内部控制的五个要素在对外投资内部控制活动中的具体运用，要营造好控制环境这个基础，把握好风险评估这个关键环节，采用有效的控制手段，搭建好信息与沟通的平台，进行有效的监控，能够做好这五个要素，内部控制制度的设计和运行才有保障，才能有效发挥内部控制的作用和功能。

二、从中铝公司投资力拓集团看对外投资内部控制尚存的问题

（一）中铝公司投资力拓集团案例的简要介绍。2009年中铝公司决定了对力拓集团的对外投资，投入金额为195亿美元，投资形式是认购力拓集团的可转换公司债券。随后，中铝公司从国家开发银行、中国农业银行和中国进出口银行等获取210亿美元的贷款用于对力拓集团的投资对价和其他有关本次投资的资金需求。当时正值矿业低谷，力拓集团急需应付将近400亿美元的债务。随后全球经济反弹，尤其是矿物价格急剧反弹，导致力拓集团否认了配股的发售，中铝公司和力拓集团的交易无法达成，导致中铝投资力拓集团失败。这次失败的对外投资不仅对中铝公司造成了巨大的经济损失，对我国银行业也造成了冲击，尽管中铝公司得到了力拓1.95亿美元的赔偿，但是不足以给付为其提供贷款的四大银行赔偿费，更别说对外投资前期中铝公司的调查费、评估费、咨询费等等。

（二）我国企业对外投资内部控制制度存在的问题和缺陷。我国企业为了应对经济全球化的趋势，大多采取对外投资来进行规模增长和扩张，尽管内部控制基本规范和指引的颁布，为我国企业构建了较为完善的内部控制制度，但是对外投资内部控制制度还存在诸多缺陷和问题。一是从控制环境来看，还存在法人治理结构不健全的现象，导致企业对外投资活动内部分工不科学，董事会形同虚设，监事会也发挥不了应有的作用，对外投资没有相应完整的审批，有的企业为了迎合董事长的需求，往往在对外投资可行性研究中捏造数据，对外投资内部控制环境恶劣，很多企业不相容的对外投资岗位未做到分离、审批权限设置混乱；二是从风险控制来看，对外投资内部控制的风险识别和控制体系缺失，往往侧重于投资失败后的事后补救，而忽略了事前风险的识别、评估等；三是从控制活动来看，往往没有采取有效的控制手段，例如前文阐述的不相容岗位分离和严格审批手段，很多对外投资失败就是由于没有进行严格的审批导致其中出现了舞弊行为或者人为操纵现象，卷走企业资金，损害了资产的完整性；四是从信息与沟通过程来看，还没搭建好有效的信息沟通和反馈机制，忽略了信息与沟通在对外投资决策中的重要作用，有的企业对信息的搜集和反馈还是采取原始的手工、人工形式，没有加大对软件、技术的采用；五是监控形同虚设，由于企业管理层不够重视，导致企业对外投资内部控制的监控缺失，没有相应的内部审计对对外投资进行监督。

三、我国企业对外投资内部控制完善建议

投资有风险，投资需谨慎。在企业的对外投资活动中，为了有效降低企业的投资风险，获取最大的投资利益，包括经济利益和战略利益，都迫切地渴望一套有效的对外投资内部控制制度，对企业对外投资的整个过程和环节进行控制和规范，对企业的项目投资进行事前、事中和事后的管理、监控，对项目进行跟进和评估，从而有效防范投资风险，保证投资收益。

（一）从内部控制环境着手，为对外投资内部控制奠定良好的基础。首当其冲的是完善企业的法人治理结构，尤其是民营企业中的家族式作坊，对于董事会、监事会要依法、合理成立，充分发挥作用，对对外投资内部控制制度设计中各个流程、岗位的职责要进行严格的设定，建立互相牵制的企业对外投资内部控制制度。对于企业对外投资活动中不相容的岗位一定要做到互相分离和监督，不同岗位负责人要进行轮岗，设定严格的层层审批制度。一般而言，对于对外投资立项岗位、评估岗位、可行性研究岗位、决策岗位要互相分离。

（二）从风险评估入手，建立针对对外投资流程的风险评估机制。风险的识别、评估对于企业对外投资内部控制的重要性不言而喻，有的学者建议在风险评估环节，要建立五道防火墙，即“投资方案小组评估、战略发展部门的战略匹配评估”、“财务指标控制与资金平衡分析”、“法律风险评估”、“综合评估”。这里笔者要强调的是，风险评估作为内部控制的关键环节，尤其要在风险识别和应对上下工夫，科学设置风险识别的标准，并且根据环境的变化适时调整标准，例如在经济复苏期间，往往风险标准要设置得低一些；在风险评估方面，要做到定性和定量相结合；一定要针对风险评估的结果采取相应的风险应对措施，才是风险评估的目的。

（三）采取有效的控制手段和方法，优化控制流程，搭建顺畅的信息沟通和共享平台。笔者认为内部控制的这两个要素可以一并考虑，因为在控制活动中获取的信息沟通，必然伴随着沟通平台和载体。很多学者对对外投资内部控制的流程优化进行了探讨，笔者要强调的是，要有一个应急流程的构建。现代市场经济下环境瞬息万变，要及时沟通信息，采取应急流程进行内部控制。例如，一旦国家的某项政策出台，就可能导致策划中的投资出现风险，或者带来良好的投资机遇，这样的信息必须第一时间进行交流和沟通，反馈给决策者，进而影响对外投资决策。

（四）加强监控，构建事前、事中、事后监控体系。投资活动中，必须构建监控体系，使得对外投资的事前审查、评估，事中实施和事后考核等都能纳入监控的范围，构建全方位的监控体系。对于对外投资内部控制而言，主要是内部审计的监督，监控盈利性、监控记录的完整性等。■

1.王燕.2013.民营企业对外投资决策内部控制存在的问题及对策分析[J].商，17。

2.徐静.2012.企业投资内部控制的程序及主要制度安排[J].陕西教育（高教），7-8。

（本栏目责任编辑：范红玉）