中国西部资本市场二季度证券前瞻高峰论坛

文/本刊记者 胡 静

中国西部资本市场二季度证券前瞻高峰论坛

文/本刊记者 胡 静

摄影/李成成

5月16日，中国西部资本市场二季度证券前瞻高峰论坛会在成都隆重开幕。本次论坛特邀著名经济学家、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏，央视财经CCTV-2评论员、著名财经专家李犁，华银精治基金投资总监、巨景·金太阳首席经济学家丁洋，冠军私募高级研究员、CDTV-2《股市先锋》特约嘉宾、巨景·金太阳首席投资顾问罗军等金融巨子、实战大咖齐聚蓉城，解读转型升级中的中国经济，为投资理财、大额资产配置出谋划策，并对欣欣向荣的中国资本市场进行了阶段性总结和战略展望。

刘纪鹏: 4000点基础上的股市，慢牛应作为国策

第一，要深刻认识中国梦与新常态；第二，股市应成为奠定中国梦的第一块基石；第三，4000点是中国崛起的基本点，望勿再人为打压。

上涨助力收入目标实现，股民就是中国中产阶级的代表。只有股市上涨，增加中产阶级财富性收入的目标才能实现。

这一轮行情和新常态密切相关。在去年四季度的全国经济工作会议上，中央明确提出了认识新常态、适应新常态、引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。在新常态背景下，通过拉动股市来促进资本市场发展，无疑是党和政府的一致意见。这一点，从人民日报、中央人民广播电台等媒体在重大的、关键的时刻发出的最关键的声音中，尽可一览无余。

股市会成为奠定中国梦的第一块基石。中国发展到今天这个阶段，必须走向国际市场。今后，大国竞争必然会决战于资本市场，因此，必须看到发展资本市场的巨大意义。

引领传统制造业走向高端和进入高端服务业是中国的构想。中国要真正成为综合性强国，就必须占领多领域的制高点，必须把握现代经济运行发展的特点。而做大做强资本市场，恰恰是把握国际战略机遇的关键。各种大宗商品，如石油、黄金、矿石等，都是在资本市场完成定价。当然，实体经济和金融经济不可偏废，中国今天的高科技行业还竞争不过世界最强大的国家，原因之一就在于，尚有一个远远落后于发达经济体的资本市场。因此，做强资本市场，是实现中国梦，使中国全方位登上国际舞台的重中之重。

而股市走上慢牛之途，既可有效防范金融风险，尽量不让国际热钱浑水摸鱼，又可做强做大资本市场。

李犁：股市中的制度红利

所谓“制度红利”，是在国民经济发展过程中由于相关制度的不够健全、不够与时俱进，导致市场经济参与各方的无效成本过大，做的“无用功”过多。如果能通过制度革新有效减少无效成本，从而提高经济效率，促进经济发展，即为营造“制度红利”。

名正言顺，名不正，则言不顺。如何理解中国股市的定位问题，是每一个研究股市的人都绕不开的问题。众所周知，股市具有财富再分配功能，但在这之前，中国股市的这一功能是倾斜乃至失衡的。中国股市建立的初衷，就是为了“筹资”，故在定位上强调的是融资功能：从服务国企脱困到帮助银行充实资本金，从为中小企业筹资到为文化企业改制做贡献，一个“任务”接着一个“任务”。

那个时期，因要确保“圈钱”，自觉不自觉地就放松了监管，对信息披露监管不严，对造假公司、无良机构执法不严，对退市安排犹豫不决、出手不狠，对投资者保护不力……长此以往，势必导致二级市场缺乏投资价值。不少投资者“打新、炒新”，既是取巧，又是无奈。从这一点看，每一次IPO改革，看似轰轰烈烈，其实质不过是既定制度框架下的“头痛医头、脚痛医脚”。

正是从这个意义上说，破解IPO乱局以及股市种种痼疾之根本，在于重塑股市制度定位，使之由“圈钱市”转向投资与融资并重平衡的公平交易平台；由行政主导的财富分配“大蛋糕”转向市场发挥决定性作用的优化资源配置的所在。

而要真正实现这样的转变，就必须以政府工作报告所要求的“推进股票发行注册制改革”为契机，政企分离，监管与审批分离，解决监管者既当“裁判员”又当“运动员”的问题，破除监管者与被监管者之间的“旋转门”，让证监部门成为单纯的“好警察”。

果能如此，股市幸甚。再看IPO乱象，一切都是浮云。

丁洋：股市大跃进与人民大生产·中国股市思维

对几乎所有的40后、50后、60后的投资者来说，“大跃进”一词并不陌生。自我国资本市场成立以来，发展迅速，仅用了近25年时间，就走完了发达国家100多年才走完的历程，广大投资者为国企脱困、为中小企业融资、为经济发展作出了巨大贡献。然而，投资者用血汗钱、汗水、泪水换来的，却是累累伤痕和冷冰冰的歧视。某些官员和专家，动辄称股民不成熟、好投机，需要“教育”。

如果资本市场总是牛短熊长，高速发展的经济总是伴随着持续低迷的股市；如果融资金额总在世界名列前茅，而股市表现常常全球垫底；想当年，在金融危机中不幸受伤但快速恢复元气的股市，却大幅跑输全球金融危机发源地的美国股市。如果轻易重蹈覆辙，那就值得我们从制度和政策上深思了。

资本市场繁荣和大国崛起密不可分，当年股份公司的呱呱坠地，大大拓展了资本募集的范围，大大加快了资本募集的速度，使得近代老牌资本主义国家荷兰、英国的经济迅速发展；而当代美国资本市场的蓬勃发展，刺激了美国人的消费，创造了有效需求，增加了上市公司利润，又反过来促进了股市的进一步上扬，形成了良性循环。

美国的多层次资本市场，更是激发了数代人的创新精神，使得无数高科技公司得以迅速发展壮大，美国科技之所以能笑傲全球，美国经济之所以多年领先世界，其资本市场功不可没！与之形成鲜明对比的是，日本自上世纪90年代初资本市场崩盘后，就一蹶不振，经济也失去活力，再也未能续写当年的辉煌。

是重蹈日本股市拖垮经济的覆辙，还是借鉴美国股市和经济相得益彰的经验？是值得我们每个投资者、监管者深思的重大课题。

我国经济总量已跃居全球第二，但“经济大国”不等于“经济强国”。目前，我国经济正处于转型升级、注重效益而非简单扩大规模的重要阶段。为经济健康发展的全局服务这一历史重任，已责无旁贷地摆在了资本市场面前。急功近利、大跃进式的股市政策可以休矣，取而代之应是积极全面、协调多赢、可持续发展、符合科学发展观的资本市场战略规划。

罗军：“牛”不畏高，寻找下半年投资机会

在这波牛市的行进过程中，出现了一些与以往截然不同的状况。例如，经济指数逐渐下行，让许多人都对市场未来充满担忧。今天，我将就目前经济背景，对股市做一个展望——我坚持认为牛市现在才刚启程，甚至以更长期的视角看，这可能是A股有史以来最长的牛市。

我们看好创业板代表的新兴产业，类比2005-2007年的地产链，互联网+、国防军工、国企改革、新能源汽车、高端装备、生物医药为代表的行业就是这轮牛市的新蓝筹股。

国企改革：国企并购重组蕴含大机会。2007年的股改解决了股权流动性的问题，造就了一波史上最大牛市。本次国企改革重在解决股权结构，这也是这轮牛市的原动力之一。而对民营企业来说，并购重组也是为了做大做强，从而可使市值暴增。而前述消费升级，也很容易与国企改革、并购重组交相辉映。

军工王者：军工板块里，很多又是国企改革的重点对象，军工股三主线是：武器装备升级，看海军、空军和航空发动机三领域；体制改革，看资产注入和科研院所改制；军工信息化，看北斗导航、先进雷达、卫星通信和海底声呐。

互联网+：互联网+是李克强总理强调的，社会发展离不开互联网，而互联网+也是贯穿牛市主题的重要支线。

新能源汽车：如今，汽车行业所要求的节能、环保、安全及智能化是汽车行业永恒发展主题。而新能源汽车在市场的潜在空间巨大，未来的成长性也是及其确定的。（责任编辑/凌云 设计/张籍匀）