“成果法”对油气开发项目财务评价的适应性研究

夏良玉 罗东坤 代由进.中国石油大学(北京)工商管理学院, 北京 049;.中石油煤层气有限责任公司, 北京 0008

“成果法”对油气开发项目财务评价的适应性研究

夏良玉1罗东坤1代由进2
1.中国石油大学(北京)工商管理学院, 北京 102249;2.中石油煤层气有限责任公司, 北京 100028

现行将“成果法”会计准则照搬应用于油气开发建设项目财务评价的做法,违背了财务评价必须遵循的“有无对比”原则。利用财务净现值指标,通过对比两种处理方式下的指标差异,定量分析了“成果法”处理方式对评价结果产生的影响。分析结果表明,“成果法”处理方式存在正负两方面的影响,且负向影响大于正向影响,最终导致项目价值被低估。基于煤层气开发项目的实例检验结果可知,项目价值低估会使煤层气、页岩气等原本已处于经济临界状态的非常规油气资源错失最佳的投资时机。纠正这一错误做法可提高经济评价的准确程度。

成果法;油气开发;经济评价;煤层气

0 前言

建设项目财务评价是在国家现行财税体制下,从项目角度计算费用和效益,分析项目的盈利能力和清偿能力,评价项目的财务可行性,是建设项目经济评价的主体[1]。尽管经济评价允许做出有别于财会制度的处理,但要求财务效益与费用的识别和估算在总体上与会计准则以及税收制度相适应。油气生产的特殊性决定了油气企业的财会准则有别于一般企业,油气勘探的会计处理是特殊性表现之一,也是石油天然气会计准则中的一项重要内容。油气勘探的目的是识别勘探区域或探明油气储量,勘探投资并不能直接转化为公司资产,同时由于对油气资源认知的不确定性,无效的勘探投资是难以避免的。关于勘探支出的会计处理,迄今仍存在争议,国际上存在“成果法”与“完全成本法”两种处理方式,其根本差别在于对未发现探明经济可采储量(以下简称探明储量)的勘探支出的会计处理上,当支出发生时“成果法”将其费用化,“完全成本法”则将其资本化[2-3]。

我国于2006年发布了《企业会计准则第27号——石油天然气开采》(以下简称《27号》)用以规范石油天然气开采过程中的会计信息处理[4]。根据《27号》规定,我国采用“成果法”,因此我国在油气开发建设项目经济评价实践中也是遵循“成果法”处理勘探投资[5]。然而,由于项目财务评价与企业财务会计信息处理的对象和目的不同,将“成果法”照搬应用于财务评价时存在不妥之处,使得财务评价结果偏离项目的实际价值。从已经颁布的油气行业的经济评价标准以及公开发表的文献来判断,该缺陷尚未引起油气开发项目经济评价研究人员的注意,本文将对此展开研究,并通过实例检验这一处理方式对项目评价结果的影响。

1 “成果法”用于项目评价时存在的问题

1.1 “成果法”应用于项目评价的处理方式

勘探投资是为了识别勘探区域或探明油气储量而进行的地质调查、地球物理勘探、钻探以及其它相关活动而发生的费用,根据《27号》第三章油气勘探的会计处理第11～15条规定[4]:油气勘探支出包括钻井勘探支出和非钻井勘探支出;钻井勘探支出的处理依据是否发现探明储量区别对待,确定发现了储量的钻探井支出应予以资本化,确定未发现储量的钻探井支出扣除净残值后计入当期损益。因此,按照“成果法”原则,勘探投资中成功探井、评价井(以下简称为成功探井)的支出予以资本化,而非成功探井、地震工程投资等予以费用化,计入当期损益。

油气开发活动发生在油气勘探结束并提交探明储量之后,油气开发项目评价时点也在勘探活动之后,因此,相对于开发项目评价时点,为发现待开发储量而支出的勘探投资属于已发生投资。“成果法”要求成功探井投资应形成油气资产,并以计提折旧的方式回收。既然成功探井资产所带来的预期收益是由其发现的探明储量带来的,按照常规逻辑,自然应该通过建立在探明储量之上的新建开发项目进行回收。为此,在油气开发建设项目经济评价方法(以下简称评价方法)中规定[5],已发生的成功探井投资与新建开发项目建设投资一并形成油气资产并计提折旧。此外,从现金流量的角度,探井、评价井投资属于已发生投资,不应列入现金流量表,然而这会导致项目的资金来源和运用不一致,数据失真。为解决这一矛盾,“评价方法”中专门在现金流出下设置了“已发生勘探开发投资”条目,规定已经发生的成功探井投资同样需要列入该条目,构成现金流出的一部分。成功探井投资之外的其他勘探投资则视为新建开发项目的沉没成本,既不形成资产计提折旧,也不计入现金流出。

1.2 现行处理方式存在的问题分析

现行处理方式看似严格执行了“成果法”会计准则的要求,却违背了经济评价必须遵循的“有无对比”的基本原则[1]。“有无对比”即正确识别和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益和费用,通过对比确定新建项目的财务效益和费用。“有无对比”原则可以确保新建项目投资与项目收益存在严格的因果关系,从而避免因错误识别效益和费用范围导致的评价误差。

勘探投资是在新建开发项目建设之前发生,是“无项目”状态下的费用,无论是形成资产计提折旧还是计入当期损益,对公司财务的影响都已经形成,不应该再纳入新建项目的估算范围。例如,勘探发现探明储量,成功探井投资随之转为公司的油气资产并开始计提折旧,但探明储量搁置到折旧提取完毕之后才投入开发,此时,已发生勘探投资的处理对新建开发项目效益和费用没有任何影响。由此判定,在进行油气开发项目财务评价时,将已发生的成功探井投资并入油气资产并列为现金流出是不妥的。下面以财务评价的主要评价指标财务净现值(NPV)为例分析“成果法”处理方式对评价结果乃至投资决策的影响。

财务净现值的计算公式为[6-7]:

(1)

式中:NPV为财务净现值；CI为现金流入,CO为现金流出,t为评价时期编号(t取值为0～T);i为基准折现率,T为评价时期数。

根据式(1),计算财务净现值指标的主要任务是估算年现金流入和现金流出。现金流入包括销售收入、补贴收入、回收油气资产残值、回收流动资金;现金流出包括成功探井投资、建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加、调整所得税等[4]。其中,调整所得税即息前所得税,以息税前利润基础计算,计算公式为[4]:

调整所得税=(营业收入-营业税金及附加-总成本费用(经营成本+折旧+财务费用)-弥补以前年度亏损+利息)

(2)

按照“成果法”处理方式,成功探井投资应计入现金流出,由式(1)可知,这将直接降低财务净现值,对财务净现值产生的影响为负增量;另一方面,成功探井投资转为油气资产后可计提折旧并计入总成本,由式(2)可知,折旧可计入总成本使所得税纳税额减少,进而减少现金流出,这将间接提高财务净现值,产生正增量影响。

根据式(1)～(2)可得到对财务净现值的正增量影响A+:

(3)

根据式(1)可得到对NPV值的负增量影响A-:

A-=-(ISW-(ISW×r)(1+i)-T)

(4)

比较式(3)、(4)不难看出,正增量影响A+恒小于负增量影响A-,因此,在“成果法”处理方式下,项目的经济评价值低于遵循“有无对比”原则计算得到的项目价值。

对于盈利能力强的常规油气项目而言,成功探井投资的不同处理方式可能不会直接影响投资是否可行的最终结论,但对于盈利能力差、处于经济临界状态的非常规油气(如煤层气、页岩气等)项目而言[8-9],不同的处理方式很可能会产生不同的决策结果。

2 案例分析

2.1 评价参数

沁水盆地F区块累计完钻探井50余口,其中20口获得了工业气流、确认为成功探井,上报煤层气探明可采储量90×108m3，依托90×108m3探明储量编制了产能为5×108m3的开发方案,并进行了经济评价。

2.1.1 基础参数

2.1.2 钻井计划及生产井数

2.1.3 产量

应用数模软件模拟得到平均单井产量剖面数据,设定单井经济开采期限为15年;由生产井数和平均单井产量可以得到年生产井数及区块产量，见表1。

表1 开发基础数据

年份生产井数/口单井产量/104m3区块产量/108m3201520--201620015 170 27201759468 581 83201870577 004 25201970568 365 02202070557 894 58202170548 763 91202270542 083 32202370537 522 87202470533 782 55202570530 642 30202670527 892 08202770525 521 90202870523 511 74202970521 761 60203070520 201 482031705-1 042032705-0 22

2.1.4 投资

1)已发生的成功探井投资:成功探井20口,探井投资200万元/口,总计4 000万元。

2)建设投资(包括钻井工程投资、采气工程投资和地面工程投资):平均单井钻井工程投资85万元,总计新钻开发井854口,总钻井工程投资72 590万元;平均单井采气工程投资60万元,新钻有效井685口,成功探井转开发井20口,总计采气井705口,总采气工程投资44 700万元;5×108m3产能地面工程投资(含预备费)约38 000万元;其他费用包括研究试验费、占地费、矿权费、环评费、方案编制费等约10 000万元;新增建设投资的分年投资计划按钻井计划的分年比例估算。

2.1.5 经营成本

利用以上定额和开发基础数据及销售收入计算经营成本。

2.2 评价结果分析

分别计算得到“成果法”和“有无对比”两种情形下的投资现金流量表及财务评价指标财务净现值和内部收益率，见表2～3[10],对比表2～3数据可知:

1)从现金流量表数据来看,两种情形的差别表现为成功探井投资、调整所得税和回收资产残值这三个项目的数值差异,可通过式(3)～(4)计算验证。

表2 “成果法”准则下的投资现金流量表及评价指标

项目名称合计评价期2014201520162017…2031现金流入/万元477064 60 00 03686 724735 320516 3 销售收入 386894 20 00 02594 417406 49832 8 补贴收入 79486 80 00 01092 47329 00 0 回收资产残值 8464 5----8464 5 回收流动资金 2219 00 00 00 00 02219 0现金流出/万元312858 44000 035744 068052 973683 17056 1 成功探井投资 4000 04000 0---- 建设投资 165290 00 033525 065460 066305 00 0 流动资金 2219 00 02219 00 00 00 0 经营成本 118716 10 00 02441 16359 86480 8 税金及附加 22633 30 00 0151 81018 3575 2调整所得税/万元43446 90 00 00 01106 0694 2净现金流量/万元120759 2-4000 0-35744 0-64366 1-50053 812766 0财务内部收益率/()11 44-----财务净现值/万元-2924 95-----

表3 “有无对比”原则下的投资现金流量表及评价指标

项目名称合计评价期2014201520162017…2031现金流入/万元476864 60 00 03686 724735 320316 3 销售收入 386894 20 00 02594 417406 49832 8 补贴收入 79486 80 00 01092 47329 00 0 回收资产残值 8264 5----8264 5 回收流动资金 2219 00 00 00 00 02219 0现金流出/万元308858 40 035744 068052 973683 17056 1 成功探井投资 0 00 0---- 建设投资 165290 00 033525 065460 066305 00 0 流动资金 2219 00 02219 00 00 00 0 经营成本 118716 10 00 02441 16359 86480 8 税金及附加 22633 30 00 0151 81018 3575 2调整所得税/万元44111 90 00 00 01201 0694 2净现金流量/万元123894 20 0-35744 0-64366 1-50148 812566 0财务内部收益率/()12 14-----财务净现值/万元700 29-----

3 结论

财务评价结果是投资决策的重要依据,正确识别投资项目产生的费用和效益才能更准确地评估项目的财务盈利能力,更好地服务于投资决策。从项目投资决策的视角来看,已发生的成功探井投资能够转换为可以在未来创造价值的存量资产,这种存量资产越多,新建开发项目可以盘活利用的资源就越多,项目的价值也会更大。然而,按照“成果法”处理方式,已发生投资及其形成的存量资产越多,低估的价值也越大,这与实际相悖。项目价值的低估会使煤层气、页岩气等原本已处于经济临界状态的非常规油气资源错失最佳投资时机,不利于非常规油气产业的健康发展。因此,将“成果法”会计准则照搬于油气开发项目经济评价的错误做法应得到纠正。

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2015-04-08

国家社会科学基金重大项目(11 & ZD 164);北京市自然科学基金资助项目(9144033)

夏良玉(1978-),男,河北承德人,副教授,博士,主要从事油气技术经济评价及投资决策方法研究。

10.3969/j.issn.1006-5539.2015.04.016