尿素内销现博弈后期出口被压制

□杨卢义

尿素内销现博弈后期出口被压制

□杨卢义

国内尿素企业在刚刚经历过首轮化肥企业取消优惠电价调整之后，普遍借机上调了出厂报价，并坚持成本已经增加的态度，期待下游厂商前来为之“买单”。无奈的却是本就缺少信心支撑的下游市场难见追涨者。而就在业内辩论是否又要将“炒作”的帽子扣在涨价行为上时，国内尿素价格再次盘整走低，这也就是之前业内所认识到的：产能过剩背景下的行业，价格多数情况只来源于供求。而就供求方面来看，2015年1-3月，尿素产量1763万吨，同比减少了8万吨；而一季度进出口数据显示，出口总量达到了443万吨，超过去年同期247万吨。由此也推断一季度我国尿素表观消费量降低了255万吨。这部分减少量则可以理解为市场对于尿素的保守操作，以及社会库存少于常年水平的最好例证。正因如此，部分只用供求判断行情涨跌的评测者开始在供求吃紧的判断的基础上认可了成本支撑。当然，也有另一派系对国内整体需求持怀疑态度，考虑到农业用肥结构转变以及后期尿素出口的不确定性，供求过剩的问题似乎仍未解决。所以，围绕成本与供求之间的取舍博弈还在继续。

如同“狼来了”一样，印度每次公布招标都能给国际市场带来新的热点，但回想在上轮招标中，100-150万吨的计划量最终只成交了33万吨。而且随着我国那18万吨低价出口订单的临时退出，“零成交”已无争议。时隔不足一个月，印度IPL公司再次发起150万吨尿素招标，秉承一贯的关注热度，国际尿素价格本周普遍上调。截至5月初，中国小颗粒尿素离岸价调整至272-278美元/吨。有业内朋友以印度去年同期招标成交量也是先少后多为参考标准，推断今年印度招标可用同样的思路理解。但若从比较印度招标船期、印度本国生产情况、国际市场供货能力以及国际尿素成本面这四个方面分析，印度招标虚实难测。而这次新的招标很可能是上一轮招标的翻版，除价格会小涨外，成交将延续少量且低价的宗旨。

近年来，我国农业淡季期间的尿素内销价一直以离岸价作为标杆，而随着今年我国尿素出口政策的调整以及国际市场从供求形势到成本水平再到采购心态的变化，我国尿素出口在价格方面已无优势可言。如果以上一轮印度招标的266美元/吨的投标到岸价计算，我国尿素国内集港还不足1450元/吨，对比内销价可谓倒挂悬殊。这样一来，出口离岸价对国内尿素销售定价来说就已经失去了标杆作用，特别是在国内电价调整后，增加的尿素生产成本再度推翻了大多数厂商低价出口的计划。而讽刺的是，如今的中国尿素离岸报价却成为了国际其它出口国的标杆。事实上，在上一轮印度招标期间，贸易商已经看到了中国的最低线，而低于中国15-20美元/吨投标价被及时“纠正”也就是退出。面对本月印度新一轮招标，贸易商投标价势必会有所上调，但原则上会略低于中国的离岸价。

综上所述，国内一季度市场成交量有限，社会库存偏低，下游经销商保有一定的采购积极性。一旦下游市场启动，对当前价格的支撑至少会持续到6月中旬。相对来说，出口方面严重倒挂，但国际尿素市场“今时不同往日”，确实需要用动态的眼光去判断，否则将会被后期一轮一轮的招标打乱阵脚而陷入被动。