印度截标引争议中国尿素分岔路

□杨卢义

印度截标引争议中国尿素分岔路

□杨卢义

中国尿素出口压力加大

上周，印度年内第三轮尿素招标结束，IPL公司共收到总计320万吨外加50万吨可选投标量，最低到岸价296美元/吨，而且据初步统计，投标中低于300美元/吨到岸价的意向货源达到了58.5万吨。对于我国尿素出口而言，266-300美元/吨的印度到岸价，在去掉9-10美元/吨的海运费之后，离岸价仅为286-290美元，核算国内尿素企业集港价只有1600-1620元吨。事实上，集港倒挂早在预料之中。此番招标前笔者曾认为：出口离岸价对国内尿素销售定价来说就已经失去了标杆作用，但却成为了国际其它出口国的标杆，也是贸易商此次针对印度的投标参考价。由于缺少成本竞价优势，中国尿素国际市场份额呈削减趋势，至少在上一轮印度招标中“零成交”就能说明一些问题。而国际贸易商对此多报以认可态度，并在5月9日的投标中以中国离岸价作为标杆，积极提供着低于中国且高于国际主流报价的货源。最终，印度本轮招标成为了国际尿素市场供货能力的“试金石”，总投标量竟超300万吨。而在业内感叹之余更是叹息中国尿素出口已很难在做到一家独大。事实上，随着印尼Kaltim公司50万吨尿素项目，沙特120万吨尿素项目，阿尔及利亚总产能240万吨尿素项目等新增尿素产能对国际市场供求格局影响的加剧，中国尿素出口压力将越来越大。至此，投标结果在否定一部分业内人士对国际市场货源不足判断的同时也显露出国内尿素出口竞价的劣势所在。

国内涨价已感乏力

不可否认，我国尿素行情在近期确实获得了诸多利好支撑，从4月初印度发布尿素招标到国内化肥优惠电价调整，再到5月初印度再一轮招标，可用来炒作涨价的因素接踵而来，使得国内尿素价格在一轮上涨之后还来不及筑底便又开始了新一轮涨价，这也难怪不少下游厂商会对行情表示担忧，即使是那些按捺不住追涨采购的经销商大多也是随采随销；而受涨价刺激开始采购原料的复合肥企业基本也是随需随采，避免囤货。由此可以看出整个行业对国内尿素后市的信心极其有限。尤其是当5月上旬，厂家再度炒作印度招标的时候，市场已或多或少的表现出抵触情绪。而随着5月9日印度投标结果的公布，国内涨价势头已感乏力。甚至业内还传出了“印度已明、尿素消停”的消极言论。如此来看，除非印度此轮招标能够消化掉中国港存，否则内销跌价难免。

印度采购诚意未明

由于印度在上轮4月10日的尿素招标中最终只达成了33万吨的成交量，本轮招标也广受争议。虽然总投标量超过300万吨，但印度的招标诚意或者说是意图再度被业内质疑，其国内缺货与否更是成为大家关注的重点。简单以2014年印度尿素供求分析，总需求量约为3100万吨，自产能力约为2300万吨，进口需求量在800万吨左右。但从去年下半年开始，持续低迷的国际油价促使印度本国油头尿素企业相继复产，自给能力从而得到提升，传言印度2015年的尿素进口需求有望缩减一半，这种猜测一方面可以解释上一轮33万吨的招标结果，亦可预见到本轮招标的真实需求。换句话说，印度更有可能是在每轮招标中先虚报计划采购量，刺激更多贸易商竞价投标，实则只“扫”低价货的投机行为。

上述猜测尚难证实，一切还需等本周中标结果公布后才能有所定论。笔者认为，如果此番印度中标量在80万吨左右，则基本可以认为印度用肥旺季期间并不缺货，那么中国后期尿素出口将被看空。一旦失去出口支撑，内销市场供求过剩的预期便随之浮现，尿素企业便有可能本着提前消化预期库存压力思路，过早进入“竞价模式”，国内五月下旬的尿素价格有望重回1550元/吨，甚至更低；但若此次印度招标可以达到120-150万吨，则意味着印度确实存在刚需，我国仍可以靠出口平衡内销市场，多数厂商会在坚挺报价的同时兼顾集港。届时，国内尿素出厂报价将有望守住1600-1650元/吨。