浅谈当前我国期货市场的法制化问题

董德贵

摘要：本文首先介绍了期货市场涵义及其特征，阐述了期货市场在当前金融体系中的价值，解析了我国期货市场的法制化建设历程，分析了目前我国期货市场法制化建设中的主要问题，并结合笔者多年相关工作经验，针对我国期货市场法制化建设提出了相应的可行性措施。希望能为探究当前我国期货市场的法制化问题提供部分理论支撑。

关键词：期货市场；法制化；问题

前言：改革开放以来，社会经济迅速发展，市场竞争日益激励，我国逐渐形成了完整的金融体系。该体系包括：银行、保险、基金、期货、证券、信托这6个重要版块。除了期货，其它各板块均制定了自己的行业基本法，把有法可依落实到了实处。目前，法律制度不健全成为影响我国期货市场发展最为主要的因素。因此，我国期货市场的法制化建设势在必行。

一、 期货市场及其特征

期货交易是指买卖双方通过金融交易所成交或者达成买卖协议，但不立即进行交割，而是约定在未来某个特定的时间，按照已达成的约定价格卖出或者买入某种金融期货合约的行为。期货市场是则指进行期货買卖合约的市场，它是投资者进行投机的场所，也是套期保值者有效规避市场风险的的场所。具体而言，期货市场具有以下两个显著特征：第一，交易规则新颖独特。第二，具有极高的风险性。因此，建立健全期货市场相关法律体系是维护我国期货市场秩序，促进期货市场健康发展的必经之路。

二、 期货市场在当前金融体系中的价值

期货市场在我国金融体系中发挥着不可忽视的重要作用。首先，健全的期货市场能够有效规避市场风险。其次，健全期货市场在价格发现方面具有至关重要的作用。最后，健全期货市场还具有风险投资的功能。

三、 我国期货市场的法制化建设历程

（一）近代我国期货市场的法制化建设。我国期货市场起源于晚清，并在民国时期取得一定发展。随着期货市场的产生与发展，相关法制化建设也渐渐开展起来。十九世纪五十年代，股份制企业逐渐进入中国市场，中国民族企业取得了一定程度发展。1905年上海众业公所成立，标志着中国近代第一间交易所的诞生。1914年《证券交易税法》的颁布是我国近代期货市场法制化的第一步。1929年颁布了《交易所法》进一步推动了中国证券市场的法制化，促进了我国期货市场的快速发展，并形成了黄金期货市场的中国价格。

（二）当前我国期货市场法制化建设的状况 。近年来，《期货交易管理条例》的成功实施，一定程度上促进了我国期货市场的高速发展，已经形成由《期货交易管理条例》、《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》、《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定（二）》、《期货交易所管理办法》、《期货公司管理办法》等法规构成的期货市场法规体系。但是由于该体系稳定性较差、立法层级较低并以政策管理为主，不能适应我国期货市场迅猛发展的需求，迫切需要颁布《期货法》来为我国期货市场顺利、健康运行提供可靠的法律保障。

四、 我国期货市场法制化建设中的主要问题

（一）缺乏期货基本法。目前，我国期货市场法规体系仍是以《期货交易管理条例》为中心，缺乏规范的、专门的基本法。基本法的缺失无疑是制约我国期货市场法制化进程的最大问题。期货基本法是期货市场的根本大法，是确立期货市场基本制度、交易原则、主体组织的重要依据，同时也是一个国家法期货法律制度发展水平的最佳体现。国外期货市场发展水平高的国家大豆制定了专门的期货基本法。如：日本的《商品交易所法》、美国的《期货交易法》等。虽然近年来我国也开始有建立期货法的计划，但建议稿经过多次修改，至今未能提交审议，严重阻碍了我国期货市场法制化建设。

（二）法律制度有待完善。虽然目前我国期货市场法律体系在信息公开制度、投资者适当性制度以及期货保证金制度等方面有比较清晰的要求与规定，但是以下问题仍然大量存在：第一，分级结算制度管理漏洞明显，一定程度上阻碍了我国期货市场的发展；第二，期货交易所仍然采取行政管理体制，没有真正意义上实现市场化；第三，期货公司业务范围相对比较窄，仅仅具有交易通道的功能，不利于期货公司提高经济效益；第四，相关审批程序繁冗，不利于新品种及时上市；第五，证监会权力配置不够完善，存在司法缺陷。第六，期货公司与其客户的法律关系不够明晰。由此可见，我国现行的期货市场法规体系内容不够详细，可操作性不强，部分内容尚未有明确定论，不能适应我国期货市场的不断发展提出的新要求。

（三）法律缺乏稳定性。稳定性是法律最为重要的特征之一，有利于保持法律的延续性和权威性的。我国期货市场现行法规体系具有显著的政策性。比如：期货公司登记管理制度曾经出现过多次变动。虽然变动的目的都是为了加强管理，但是这种朝令夕改的政策性特征往往给人政法混淆的影响，不利于法律威严的体现，影响了法律的顺利贯彻和实施。

五、 针对我国期货市场法制化建设可行性措施

（一）建立以《期货法》为核心的法律体系。近年来，违法、失信的现象在期货市场时有发生，一定程度上影响了投资者对期货市场的积极态度和信心，制约了期货市场相关服务实体有效实现其经济功能。因而，建立健全我国期货市场法律和法规体系是我国期货市场法制化的的必然要求，也是促进期货市场积极、稳妥、健康发展的必经之路。目前，建立健全我国期货市场法律和法规体系的核心在于加快《期货法》相关立法进程。

具体而言，需要注意以下三点：第一，认真剖析《期货法》立法体系，结合我国期货市场的特点、现行金融法律的模式和国际形势，采取统一基本法模式进行立法。第二， 在制定《期货法》的时候，必须坚持公平、公正、公开和风险管控等基本原则。第三，合理安排《期货法》的立法构架，促进其顺利出台并能被正确理解和有效执行。根据我国期货市场现状和金融立法的基本原则，《期货法》应当包括总则、期货公司、期货发行、期货交易所、监管管理、期货交易等十二个章节。

（二）不断完善和优化法律内容。不断完善和优化相关法律内容是我国期货市场法制化的另一重要内容。这就要求相关立法机构在吸收中国近代期货市场法制化相关制度和内容精华的基础上，适当借鉴西方国家成功案列，并结合我国当前国情，努力找出期货市场法制化建设与期货市场健康发展的最佳平衡点，探索出具有鲜明中国特色且实效显著的期货市场法制化道路。

具体而言，还需要高度重视以下几个方面：第一，明确规定期货公司、期货相关服务机构和期货交易所的职权和资格，有效规范市场参与者的行为，减少风险。第二，不断加强和完善我国期货市场规避风险的功能，减少过度投资，加强对投资者的保护。第三，期货交易的范围必须进行明确的定义，预防变相期货的出现。第四，充分发挥市场主导作用，加大对期货市场的监管力度，有效促进期货市场价格发现功能的实现。

讨论：

综上所述，立法层次较低、法律制度有待完善、法律稳定性较差等问题严重影响了我国期货市场的法制化进程。因此，相关工作者应当坚持《期货法》的基本立法原则，认真分析《期货法》的立法构架，不断完善期货市场法律体系，为我国期货市场的法制化贡献一份力量。（作者单位：北京工商大学）

参考文献：

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