我国中小企业外部融资渠道初探

郭田田

摘 要：中小企业是我国经济发展的重要力量，是国民经济持续、快速、健康发展的重要生力军和增长点。但融资难是目前困扰中小企业发展的一大瓶颈，正确认识中小企业的作用及其融资难的原因，有利于促进中小企业健康快速发展。

关键词：中小企业；融资；贷款；信用担保

中小企业是国民经济持续、快速、健康发展的重要生力军和增长点。但其发展中遇到的问题也日趋明显，尤其是融资难已成为制约中小企业发展的首要问题，这既有企业自身的原因，又有社会客观因素的制约。近年来，我国对中小企业采取了许多扶持政策，但融资难的问题一直未有效解决。2003年，国家适时颁布实施的《中小企业促进法》规定央行应加强对中小金融机构的支持力度，鼓励商业银行在国家法律、行政法规框架下通过各种方式加大对中小企业的资金支持，这从法律层面上为中小企业摆脱融资阻滞和资金困窘带来了出路。中小企业外部融资渠道主要有政府专项基金、银行信贷和直接融资几种方式。

一、专项基金

中小企业由于规模小，实力相对较弱，在市场竞争中处于弱势地位。因此，中小企业发展需要得到政府强有力的支持。以技术类小企业名冠全球的以色列政府，1991年实施了YOAMA项目：在最初设立的10个基金中，每一基金都由政府投资800万美元，6年后，私人可用比成本稍高一点的价格收购政府投资部分。这既鼓励了基金投资的积极性，又解决了中小企业的融资问题。我国也设立了诸多中小企业发展基金，如我国政府开展的科技型中小企业基金已受理了7000多个项目，安排基金总额27万亿元人民币，既带动了地方和社会资金投入，又解决了中国高新技术小企业资金需求问题。

二、银行信贷

我国的中小企业无论是营运资金还是固定资产投资，基本上是依靠金融机构的间接融资来完成的，但中小企业获得的贷款只占银行全部贷款的7%—8%。出现这种情况的原因主要有：

1.中小企业业绩和信用不理想。（1）多数中小企业处在竞争性很强的行业，平均利润水平本就不高，加上经营管理者缺乏管理、财务和技术等综合信息知识，导致企业经营管理质量不高。工商银行的一份调查显示，在工行开户的35万户中小企业中，52.66%的企业亏损，亏损额远高于利润额，且财务状况也不理想，存货占流动资产比例高达30.4%。

（2）中小企业信用体系不完善。大企业成立时间长、管理较为规范、信用信息完备，而中小企业则相对较差，金融机构难以全面收集中小企业的信用信息，进而影响信贷决策。

2.中小企业信贷成本高、风险大影响其获得银行信贷。一是中小企业与银行间的信息不对称较为严重。银行对不同类型企业贷款成本上的差异置中小企业于不利地位。二是中小企业可用于抵押的设备、厂房少且多数设备或陈旧落后、或专用性太强，对银行而言其担保价值较低，难以满足担保要求。三是中小企业融资的单位成本较高。中小企业融资特点是量小、次数多，而金融机构花费的信贷决策成本及中小企业为融资而支付的成本就相对较高。对此，结合我国实际，可通过以下途径帮助中小企业改善信贷难问题：

（1）中小企业自我完善，提高经营业绩、降低信息不对称成本。

（2）借鉴国外经验，推广各类中小金融机构。因为中小金融机构在为中小企业提供金融服务时拥有信息优势。中小银行，可由城市合作银行、城乡信用合作社或城乡信用合作社联社改制而来，发挥这些区域性银行对当地经济情况比较熟悉的优势，解决信息不对称问题，为中小企业融资服务。

（3）央行加强信贷政策指导，鼓励商业银行调整信贷结构、扩展服务领域、开发适合中小企业的金融产品，为中小企业提供信贷、结算等方面的服务。同时，可采取免息、贴息和低息贷款等政策，解决中小企业在创业过程和固定资产投资方面对中长期贷款的需求。

三、直接融资

《中小企业促进法》规定：国家采取措施拓宽中小企业的直接融资渠道，中小企业可通过国家行政法规允许的各种方式直接融资。直接融资是指以债券和股票的形式向社会筹集资金。就债券融资而言，我国《公司法》对债券发行主体的严格规定及中小企业的资信不足，使中小企业很难获得债券融资资金；就股票融资而言，在沪深两大资本市场，由于政策倾向、法规约束及中小企业自身原因，并不是所有中小企业都能进入这个市场。对此，可把解决中小企业融资问题同培育中小企业信用制度结合起来，推进中小企业信用体系和中小企业信用担保机制建设。

建立中小企业信用担保体系是世界各国扶持中小企业发展的通行做法。中小企业信用担保是由中小企业信用担保机构与债权人约定以保证的方式为债权人提供担保，当被担保人不能按合同约定履行债务时，有担保人进行代偿，承担债务人的责任或者履行债务。从我国经济发展的长远角度看，应推动中小企业信用制度建设，建立信用信息征集与评价体系，实现中小企业信用信息查询、交流和共享的社会化，为鼓励各种担保机构为中小企业提供信用担保和互助性融资提供基础信息，从而进一步拓展中小企业融资渠道。

参考文献：

[1]《中华人民共和国中小企业促进法》 2002年6月29日第九届全国人民代表大会第二十八次会议通过

[2]吴岩.中小企业融资存在的问题及其对策研究[J].经济师，2004（10）.

[3]汤谷良，王化成.企业财务管理学[M].经济科学出版社，2000.