浅析企业财务风险的成因及其防范策略

林杰

（浙江广播电视集团计划财务部，杭州310005）

浅析企业财务风险的成因及其防范策略

林杰

（浙江广播电视集团计划财务部，杭州310005）

财务风险存在于任何一个运营着的企业中。只要企业在运转，只要发生资金的来往就会伴随或大或小的财务风险。对潜在的各种财务风险进行防范的策略如下：关注政策变化；建立风险防范系统；建立建全风险准备金制度；建立破译制度。

财务风险；成因；防范

财务风险有狭义和广义之分，本文所说的财务风险是指狭义财务风险，即企业无法按期支付负债融资所应付的利息或本金而出现危机的可能性，因此，又称为违约风险。那么企业在经营过程中如何辨别财务风险或者如何评价财务风险的高低，就需要财务人员利用财务报表反映的信息来预测。

一、财务风险的种类

（一）筹资风险

企业在运营过程中采用的筹资方式主要有银行借款、发行债券、发行股票等。银行借款需要按期偿还利息和到期本金，发行债券要按期支付债券利息，发行股票要按照制定的股利分配政策支付股利。由于市场环境、利率波动、汇率变化等各方面因素，使得企业的筹资面临着很大的不确定性。这种不确定性有可能带来收益，也有可能带来损失，正是由于这种不确定性带来的风险影响了企业预期的财务收益。

（二）税务风险

企业税务风险体现在两个方面：一方面，企业未能严格遵守税法的规定，出现拒缴税款、逃税、偷税、漏税等行为；另一方面，企业未能合理运用税法知识，导致不必要的多缴税款行为的出现，使企业税务负担更为严重。

（三）资金回收风险

企业成功与否的关键就是资金链，企业在发展过程中会出现自由现金流不充裕或者货款收回困难而引起资金链断裂的情况。资金链断裂是企业各项管理和运营不当引起的，应收账款的回收风险和短期借款的还本付息风险是主要原因。在激烈的市场竞争和不断变化的市场形势中，企业资金链决定着企业的发展，关系到企业的生死存亡。

（四）投资风险

企业的投资风险体现在对市场环境以及投资形势的信息失灵，由于信息失灵导致了企业的投资决策出现失误。企业投资的预期收益率往往具有不确定性，要想获得期望的投资收益必须要对市场经济环境保持敏锐的观察。在排除客观因素影响的同时，认真分析投资形势，减少因决策失误造成的企业扩张风险。

（五）实物风险

对市场缺乏了解，眼高手低，盲目地跟风买进未来价格可能上涨的原材料、固定资产等会出现供大于求的情况，或者因为仓库积压过多造成易腐烂变质等原材料或产品价值损失，这种实物投资的风险一般可以利用期货交易来平衡。

（六）分配风险

分配风险主要是指企业在对收益的分配处理上不合理，导致对企业后期经营和发展产生不良的影响。在留存收益的分配上，作为扩大投资的资本，留存收益不仅要考虑企业的后期发展，同时也要照顾到股东个人财产扩大的考虑。处理得好，企业就能走上高速发展的快车道，生产和销售规模不断扩大，创造出越来越多的利润和剩余价值。处理得不好，就容易造成股东利益分配不均，导致股票价值下跌，影响企业的融资能力和可持续发展。

二、财务风险的表现

（一）资金链断裂

企业的自由现金流是用来融通企业的各项经济活动，保障企业的正常运营，包括存货的购入、原材料的采购、支付员工的薪资报酬等等。若企业的资金链断链，从银行贷不到资金，或者上游企业不按时支付相应货款，那么企业就没有足够的资金来满足正常的经济活动，甚至出现资不抵债的情况，那么最终的结果就是破产。

（二）应收账款过多，时间过长

应收账款在资产负债表中反映为企业的流动资产，但是它的实质是未到手的资金。基于谨慎性原则，企业的会计处理是根据账龄计提坏账准备，但是这个规定依然不能改变的一个事实是，应收账款在债务人手中，企业并没有拿到这笔资金。所以应收账款过多，说明企业的流动资金虚有其表，企业的报表看上去资金流很充裕，但是这恰恰是最大的财务风险。

（三）资产负债率过高

资产负债率过高，说明企业过分依靠银行借款来维持企业运营。当然由于股权融资的成本高于负债融资，所以适度的银行借款不仅能够满足企业的正常运营还能节约融资成本。但是资产负债率过高就会使企业承担过重的短期借款利息及其本金支付的压力，很容易导致企业最后资不抵债，加重了企业的财务风险。

（四）再融资困难

当企业存在较大的财务风险时必然会伴随着再筹资的困难。这主要还是由于资产负债率过高的结果。因为资产负债率过高，就会给债权人一个不好的信息，就是企业的资金流不足，过分依赖银行借款。当然，这种情况下再利用其他方式筹资也会出现很大问题。

（五）经营性现金净流入为负数

从现金流量表上看到企业的经营性现金净流入为负数，说明企业入不敷出，没有较好的盈利和发展。不过这个要结合企业的经营状况来评价。若企业的经营性现金净流入为负数，但是经营状况良好的话，说明企业经营过程中应收账款过多，现金收入少，说明这个企业采取的是市场扩张的战略。这个阶段侧重在市场份额的增长上，成长期企业这样的现象比较多。但这种方式要求企业有很强的融资能力，否则后续发展会出现问题。

三、财务风险的成因分析

（一）从企业自身角度分析

1.过于注重销售额的增长，缺乏风险控制意识

（1）我国目前有许多正在发展或者刚起步的中小企业，有些中小企业盈利能力弱，经营能力和经验不足，只是单纯地追求销售额的增长和企业制定的利润目标的完成，没有考虑到长远的发展和利益，导致成本失控，资金获利能力下降。企业注重销售额的增长容易使其忽视客户的信用水平而盲目销售，甚至是低价销售，最后销售额虽然上升了，但是过量的应收账款很难收回，或者即使未来能收回，也不是短期能够实现的事。

（2）财务人员的水平参差不齐，风险控制意识淡薄，没有掌握足够的会计和财务知识，不能够将时间价值、投资报酬率、机会成本等概念运用到实际工作当中，导致财务管理中未考虑资本结构和资本成本。会计部门也没有健全的会计核算体系，会计资料不齐全、不规范。因而使得财务风险评价与控制所依赖的财务会计信息不全，无法进行事前的评价与防范。

2.规模的扩张

资源的配置是否合理与企业的扩张关系重大。若生产规模不合理或者是内部管理制度不健全的情况下，企业盲目扩张只会加重企业的负担，造成企业的实际生产能力与扩张规模不匹配。

（二）从管理层角度分析

1.决策者或者管理层的经验主义

当前，在我国有很多企业在决定财务策略时常常以经验为依据，因此，导致的决策失误给财务风险的出现创造了机会。尤其是在进行固定资产投资的时候，企业没有仔细认真的分析和研究投资项目，没有全面地收集有效信息，或者决策者能力低下等等，致使风险出现。失误的决策将使资金无法按计划运转，给企业的效益造成损失。

2.决策层的个人考虑

决策层的个人关系复杂，在考虑供货商或者合作项目的负责人等决策问题时可能会有一己私欲，偏向于自己的朋友圈或者亲属。在这种情况下，各备选方案若无太大差别时可能并无太大风险；但是若存在明显悬殊，那么出于个人考虑的这一决策行为将会导致整个企业承担损失的风险。如果决策层将个人的一己私欲建立在整个企业承担巨大损失的基础之上，这种决策显然是有悖企业价值最大化目标的。

（三）从股东角度分析

企业的股利分配政策要依据当期企业的财务成果合理分配，不能盲目高股利也不能盲目低分配。由于资本市场的信号传递效应，若错误的股利分配政策误导了投资者采取了错误的投资决策，那么也许会给企业带来意想不到的结果。比如高股利政策会让投资者相信企业有大量的现金流支持企业正常的运转，那么企业传达给投资者的信息就是投资将会在未来获得更大收益，但是恰恰是投资的不确定性或许给企业带来截然相反的结果。再比如，企业运营良好的情况下却给投资者发放了较低的股利或者不发股利，那么给投资者传达的信息是该企业的盈利状况不好，将会使得投资者把资金投给其他盈利企业，导致该企业股价下降，从而使得企业不得不采取其他筹资方式，那么这带来的筹资风险以及由此引发的经营风险和股利分配等风险将会阻碍企业的发展。

四、财务风险的防范策略

（一）关注政策变动，了解市场环境

市场环境复杂多变，企业必须及时跟进政策及市场的变动，响应政策的要求，以防止公司运营过程中的某些决策或者投资、筹资方案与政策不一致甚至相违背时导致的财务风险。只有对市场及其外部大环境的信息有灵敏的感知能力，及时捕捉潜在的市场动向，才能减小由于通货膨胀、汇率等经济大环境原因导致的风险。

（二）引进高新技术，建立风险防范系统

企业可以利用相关的财务风险预防软件，或者聘请专门的风险评估机构为企业量身定做财务风险防范系统，及时监测到风险信息，提供有效的财务信息，以便企业管理者准确、及时作出决策，避免财务危机，起到安全管理的作用。企业要进行准确的预测，对决策方案进行优选和替代，及时与政府部门沟通获取政策信息，在发展新产品前，充分进行市场调研，采用多领域、多渠道、多项目、多品种的经营或投资以分散风险。

（三）建立合理的收账制度，避免过大的坏账损失

财务风险的成因主要是过量的应收账款以及应收账款期限过长。债务人免费利用企业的资金甚至出现不认账的情况，这对企业账款回收产生不利影响。所以建立合理的收账制度，严格考核债务人或者客户的信誉水平，以规定的原则来进行交易可以规避一定的财务风险。

（四）建立风险准备金制度

任何企业的经济活动产生收益的同时都会伴随风险，甚至是损失。既然损失不可避免，那么企业在减小风险的同时也要正确认识和面对风险，为风险的到来未雨绸缪。设立风险准备金就可以预先在可估计的风险范围内以备不时之需。首先对风险的大小进行评估并且量化，做出对应风险的资金预算，然后根据预算，企业就可以设立合理的准备金。当然这个准备金并不是一直闲置不用的，企业可以将其投资于比较保险的盈利项目，比如：政府债券。风险准备金设立的初衷，是预防企业由于突如其来的风险而措手不及影响企业的正常运转，所以投资类似于国债的项目不至于使得资金闲置，还可以起到准备金的作用。

（五）建立岗位风险责任管理和资金使用效益评级制度

可以利用一些指标，比如：资金利用率、获利能力、投资报酬率等，对于不同部门的资金使用情况进行评价考核。对于同一部门的资金使用情况的考核主要利用该部门的历史数据。对于同一生产环节的资金使用情况以及同种类产品的成本等方面都可以进行评价。既然有考核就会有评价结果的好与差。对于资金使用情况考核的成绩突出部门或者生产环节的员工可以采取适当的激励措施，给予奖励，对于考核结果不好的部门或者员工，也要给予一定的处罚，这样才能调动员工的积极性。

五、结语

总之，企业财务风险在任何时候，任何背景下都或多或少，或轻或重地存在着。在现代市场经济条件下，企业财务活动的风险程度远远超过以前，它在给企业经营活动造成威胁和压力的同时又给企业发展创造了新的机遇。因此，企业对于财务风险和风险危机要有清醒的认识。企业要有监测风险的机制和应付化解的措施。惟有如此，企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

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[2]许淑梅.关于企业财务风险的成因及其管理策略的探讨[J].中国集体经济，2011(1).

[3]罗 攀.企业财务风险的成因及其措施研究[J].商业研究，2012(330).

[4]白文亮.关于对企业财务风险的成因及其防范的思考[J].现代商业，2013(5).

［责任编辑：王 旸］

F275

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1005-913X（2015）03-0085-02

2015-02-15

林 杰(1980-)，男，安徽蚌埠人，审计师，会计学硕士，研究方向：财务审计。