企业外汇风险成因与应对措施

2015-01-02杨致东

中国管理信息化 2015年23期

杨致东

（山东钢铁股份有限公司，济南 250101）

随着经济全球化、资本的跨国流动和国际贸易不断扩大，以及国家“走出去”战略的实施，企业“走出去”的步伐近十年来明显加快，规模日益扩大，领域逐步拓宽，即便没有走出国门的企业也通过不同的渠道向国外出口自己的产品或从国外引进原料及技术。这些进出口业务和跨国经营公司都不同程度的受到外汇风险的冲击，产生或多或少的损失。因此，企业必须重视外汇风险管理，这是现代企业财务管理的一个十分重要的问题。

1 企业外汇风险类型及成因

外汇风险的产生不外乎两大因素：货币和时间。外币与本币间的兑换，是外汇交易风险产生的先决条件，而时间因素则是外汇交易风险产生的催化剂。

1.1 货币间折算产生的外汇风险

企业参与国际市场竞争，不论是通过进出口方式办理业务，还是通过在其他国家设立的子公司、联营企业、合营企业和分支机构进行生产经营，都面临着采用不同于该企业记账本位币的货币进行记账，这样一来，企业可能以任何货币对发生的交易进行计价或结算，为了反映企业或企业集团的经营业绩和财务状况，根据国家会计法规的要求，需要将不同货币计量的资产、负债、收人、费用等折算为一种货币反映，或将以其他货币反映的子公司、联营企业、合营企业和分支机构的经营业绩和财务状况折算为企业记账本位币反映。因此，记账本位币与外币之间因为汇率波动产生的差异，必然影响企业的损益。众所周知，我国自2005年7月实行有管理的浮动汇率制度以来，人民币长期升值，对我们出口企业而言，外汇风险很难避免，有的企业甚至因外汇损失导致企业正常的经营成果不保，引起企业整体亏损。

1.2 国际业务结算周期长短产生的外汇风险

进出口商从签订进出口合同到债权债务的最终清偿，或者利用外资融资，通常要经历一段时间，而这段时间内汇率可能会发生较大的变化，于是，以外币表示的未结算的金额就成为承担风险的主要部分。一般而言，企业账款收付与最后清算日的时间跨度越大，汇率波动的幅度可能越大，货币间的折算风险也就越大。另外，由于企业经办人员外汇风险意识不强，对外币结算业务关注度不够，对外币走势预测不到位，外汇结算不及时或者时机把握不准，导致的外汇结算风险加剧，经常造成企业不必要的损失。

2 企业应对外汇风险的措施

2.1 增强外汇风险意识，提升涉外人员素质

这是防范外汇风险的关键。企业决策者必须高度重视外汇风险对生产经营的影响，不断增强防范意识，要密切关注国际收支、通货膨胀、各国的汇率政策、政局动荡等有关影响汇率变化的信息，并学会和运用金融杠杆防范外汇风险。

2.2 加强外汇走势研究，构建有效的外汇风险管理机构

当前，我国很多企业尚未建立专门的外汇风险管理机构，也没有专门的人员专司汇率风险管理，这是企业不能有效防范金融风险的重要原因之一。当然，也欣喜的看到，一些企业已经构建了“三率”跟踪小组，专司研究汇率、利率和税率变动对企业进行国际化经营的影响，也有许多企业利用商业银行外汇职能部门和金融机构的咨询报告弥补在汇率预测方面的不足，在应对外汇风险方面积累了经验。

2.3 灵活选择和使用计价结算货币

首先，选用本国货币，即在签订进出口合同时，尽量采用本国货币计价结算，这样进出口企业就不必买卖外汇，从而避免外汇风险。其次，实施“收硬付软”原则，即企业出口商品时，在做好汇率趋势变动预测的基础上，尽量做到选择“硬”，选择具有上浮趋势的货币作为应收账款的计价货币；同时，企业在进口付汇是应尽量选择具有下浮趋势的 “软”货币作为应付账款的计价货币。这样的彼此软硬搭配、强弱抵消，就能有效化解汇率风险。

2.4 采取内部技术手段和外部衍生工具相结合来避免外汇风险

在实际业务中，如果汇率出现大幅波动的情况，往往可以通过资产负债调整法，选择有利的计价货币、在合同中订立保值条款、适当调整商品的价格、通过风险分摊法、提前或延迟收付法来防范汇率风险。当汇率变动难以预测时，企业可以运用银行金融衍生工具来规避风险，以较小的代价，将未来不确定的收益和成本固定下来。这些方法有远期结售汇、远期外汇交易、外汇期权交易、货币互换、利率互换、外汇期货等金融衍生工具交易。