五月的两道经济风景

刘亚洲

5月31日，新华社播发了国务院常务会议新闻稿。会议提出，深化金融改革，用调结构的办法，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的“血脉”。

从目前披露的资料看，此次会议提出要加大“定向降准”措施力度，降低社会融资成本，优化融资结构，是针对中国经济运行中三大重要问题下的对症之药。

“定向降准”的领域将主要指向对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构。

此前一个月，4月25日，央行曾下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，此举被市场标以央行的“定向降准”。

接下来，“定向降准”的范围可能会涵盖更多与小微贷款相关、符合比例要求的金融机构。

对降低社会融资成本，会议强调规范同业、信托、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条。此举切中当前金融市场中的融资难、融资贵要害。

资料显示，过去几年来，同业、信托、理财等银行业务发展迅猛，其中银行的同业资产过去四年增长250%，专家指出，发端于去年年中的“钱荒”事件，其背后的一大推手即来自于金融机构同业业务的疯狂上演。

最近一段时间以来，金融市场的融资结构有所优化。央行数据显示，截至2014年4月末，服务业中长期贷款余额同比增长15.5%，增速较去年末回升1.8个百分点，相比之下，产能过剩行业的中长期贷款余额同比增长只有5.9%，增速较去年末回落1.6个百分点。

如果说国务院这次特别会议是一道政策风景，那么，制造业采购经理人指数（制造业PMI）连续三个月攀升，则成为2014年5月中国经济的另一道亮丽风景。

统计显示，今年5月中国制造业采购经理人指数报50.8%，较4月小幅回升0.4个百分点，已连续3个月回升，并创下今年以来最高值。

制造业PMI连续回升，反映中国经济在向好的方向变化，经济平稳增长的基本态势继续保持，特别是反映市场需求的新订单指数回升幅度较大，发出了经济走稳的积极信号。

当然，指数回升与近段时间有关方面释放有针对性的“稳增长”政策措施有关，经济增长的内生动力仍有待确认。同时要看到，小微企业对于未来经济活动预期依然偏于谨慎，一些指数甚至还在回落。

5月的中国经济，是向好的开始？还是最好的时候的开始？

这个当然要观察。你懂的。